引爆股灾的蝴蝶是那个？--中证500指数的T+0做空漏洞？！

golden21c

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欧美股市普遍限制做空，主要有三大限制：

　　1、美股要做空，必须先把股票卖出才可做空。（而我国是不卖出股票就可做空，俗称裸卖空）
　　2、卖空需缴纳高额手续费，例如卖空收20%手续费，高于做多的手续费。

　　3、一只股票当天跌幅达到10%以上时，3天内自动禁止融券卖空，避免非理性的加速下跌。

　　唯独中国设计了有利于做空的机制，自己踩踏自己。而且设置了诸多不公平的规则：

　　1、中国的股指期货可以“裸卖空”，就是不卖出手里的股票就能做空。这个规则的危害极大，美国股市里你要做空必须先卖出你手里的股票，表明你确实不看好股市了，才能做空。而我国是机构和基金只要持有一定数量的股票或保证金，就可以反复做空套利，这不是闹着玩吗？

　　举个例子：美股要做空，你必须卖出手上的股票，才能卖空。表面上看似乎对市场不利，实际上空头只能做空一次！要想再次做空，就必须把股票买回来，才能再次做空。而中国股市做空，不用卖出手上的股票，就可以反复卖空几十次上百次（俗称裸卖空）。这种做空机制的危害就比美股的机制大N倍。

　　2、中国的期指卖空手续费和做多手续费一样，这也是极度不合理的，假设多方想要把指数从3800做到4000，需要花4000元，而空方只需花3800元。明显是做空一方有利。所以美国股市规定做空要收取20%的手续费，你要做空到3800，先交20%的手续费先，让多方占优。

　　3、中国的融券业务也危害极大，可以无限融券做空。而美股是一只股票当天跌幅达到10%时，3天内自动禁止融券做空。这样可避免融券加速暴跌的现象。以目前中国股市暴跌2周的情况来看，全面暂停融券2个月都不为过。

　　4、中国的股市和股指期货市场的规则不同步，股市T+1，期指却T+0，规则不同步是导致恶性循环的主因之一，期指做空赚了钱，还能当天再下空单继续做空，导致恶性循环。

　　我们的股指期货并没有认真学习欧美的限制做空的机制来保护市场，也许是因为中国的做空机制是熊市时代出台的，专门为熊市量身定做的产物，各项设计都有利于空方，所以并不适合牛市，一旦牛市发生暴跌，助跌不助涨，反而会加速推动崩盘

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美国气象学家爱德华·罗伦兹（Edward N.Lorenz）1963年在一篇提交纽约科学院的论文中分析了这个效应。“一个气象学家提及，如果这个理论被证明正确，一只海鸥扇动翅膀足以永远改变天气变化。”在以后的演讲和论文中他用了更加有诗意的蝴蝶。对于这个效应最常见的阐述是：“一只南美洲亚马孙河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可以在两周以后引起美国德克萨斯州的一场龙卷风。”其原因就是蝴蝶扇动翅膀的运动，导致其身边的空气系统发生变化，并产生微弱的气流，而微弱的气流的产生又会引起四周空气或其他系统产生相应的变化，由此引起一个连锁反应，最终导致其他系统的极大变化。他称之为混沌学。当然，“蝴蝶效应”主要还是关于混沌学的一个比喻。也是蝴蝶效应的真实反应。不起眼的一个小动作却能引起一连串的巨大反应。
这句话的来源，是这位气象学家制作了一个电脑程序，这个可以模拟气候的变化，并用图像来表示。最后他发现，图像是混沌的，而且十分像一只张开双翅的蝴蝶，因而他形象地将这一图形以“蝴蝶扇动翅膀”的方式进行阐释，于是便有了上述的说法。
罗伦兹发现，由于误差会以指数形式增长，在这种情况下，一个微小的误差随着不断推移造成了巨大的后果。后来，罗伦兹在一次演讲中提出了这一问题。他认为，在大气运动过程中，即使各种误差和不确定性很小，也有可能在过程中将结果积累起来，经过逐级放大，形成巨大的大气运动。所以，长期的准确预测天气是不可能的。[1]
于是，罗伦兹认定，他发现了新的现象：事物发展的结果，对初始条件具有极为敏感的依赖性。他于是认定这为：“对初始值的极端不稳定性”，即：“混沌”，又称“蝴蝶效应”。

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中国古代典籍中的关于蝴蝶效应的描述：
《礼记·经解》：“《易》曰：“君子慎始，差若毫厘，谬以千里。”古人认为微小改变会对未来有很大影响。《吕氏春秋》记载：楚国有个边境城邑叫卑梁，那里的姑娘和吴国边境城邑的姑娘同在边境上采桑叶，她们在做游戏时，吴国的姑娘不小心踩伤了卑梁的姑娘。卑梁的人带着受伤的姑娘去责备吴国人。吴国人出言不恭，卑梁人十分恼火，杀死吴国人走了。吴国人去卑梁报复，把卑梁家都杀了。 卑梁的守邑大夫大怒，于是发兵反击吴国人，把当地的吴国人老幼全都杀死了。 吴王夷昧听到这件事后很生气，派人领兵入侵楚国的边境城邑，攻占夷以后才离去。吴国和楚国因此发生了大规模的冲突。 从做游戏踩伤脚，一直到两国爆发大规模的战争，直到吴军攻入郢都，中间一系列的演变过程，有一种无形的死亡力量，把事件一步步无可挽回地推入不可收拾的境地。因此古人很认真的来对待封印厄运和旺福,因为微小的事情就可以改变未来命运，古人认为女士带紫冰银镶嵌蓝绒晶饰品，男士带红竹石饰品，在结印册上添加“隐岐元简、水差芥子、染付春秋”结押。从而可以祈福带来人生幸福的机遇，并且封印厄运。
原文：
楚之边邑曰卑梁，其处女与吴之边邑处女桑于境上，戏而伤卑梁之处女。卑梁人操其伤子以让吴人，吴人应之不恭，怒杀而去之。吴人往报之，尽屠其家。卑梁公怒，曰：『吴人焉敢攻吾邑？』举兵反攻之，老弱尽杀之矣。吴王夷昧闻之怒，使人举兵侵楚之边邑，克夷而后去之。吴、楚以此大隆。吴公子光又率师与楚人战于鸡父，大败楚人，获其帅潘子臣、小惟子、陈夏啮，又反伐郢，得荆平王之夫人以归，实为鸡父之战。《吕氏春秋》[2]
《论衡·禄命篇》：‘春夏休囚，秋冬旺相，非能为之也，天道自然。’按，阴阳家书，五行递旺于四时，凡动作宜乘旺相之气，如春三月则木旺、火相、土死、金囚、水休；夏三月则火旺、土相、金死、水囚、木休。故俗语以凡得时为旺相，失时为休囚也。”

mutong

现在证监会的那些经济学家是干啥吃的，他们不知道这种做空机制的危害吗？

energy118

1、美股要做空，必须先把股票卖出才可做空。（而我国是不卖出股票就可做空，俗称裸卖空）

股市哪能有裸卖空？这个买空卖空是期货市场的概念

golden21c

引用第4楼mutong于2015-07-08 08:41发表的 :
现在证监会的那些经济学家是干啥吃的，他们不知道这种做空机制的危害吗？

代理人、或者收买
或者混饭吃的

golden21c

引用第4楼mutong于2015-07-08 08:41发表的 :
现在证监会的那些经济学家是干啥吃的，他们不知道这种做空机制的危害吗？

发些不知所云的文章估计内行

golden21c

这种机制补掐断，空头的力量越做越强大，资金源源不断，指望央行的流动性保障估计顶不住。
必须掐断这个源头

golden21c

中证100，中证500，中证800等等

golden21c

亡羊补牢，为时不晚！
股指期货的漏洞必须尽快堵，否则有多少钱弄进多少钱，是个无底洞，而且目前的空头吸上你的前后力量更加强大！

aazz1122

基金开始翻倍了，现在差不多打回原形了。

楼主高人，听讲了。