金融时报：中国拟成立证券借贷交易所

lijundawang

英国《金融时报》 汉妮-桑德尔 香港报道

　　一些证券业官员和基金经理表示，中国即将公布一系列措施，扶持国内新生的融券卖空行业，以增大中国资本市场的深度。

　　中国政府最早将在本季度建立一家新机构，名为“中央证券借贷交易所”(Centralised Securities Lending Exchange, CSLE)，为融券卖空提供便利。市场监管者中国证监会(CSRC)将是该机构的最大股东。有关方面是在去年开始酝酿建立这个机构的。

　　卖空者出售借入的股票，寄望于稍后以更低价格购入相同的证券，并将其返还出借者，并由此获利。

　　这种操作已在某些市场受到限制，理由是它可能加剧波动，而中国政府对融券交易的推出和发展保留了控制。这种操作的捍卫者称，它有助于提高流动性，并且为愿意出借证券的股东提供了收入。

　　中国在2010年允许进行融券交易，但推动其使用的努力受到阻碍，原因是可供合格资产管理机构借入的股票数量有限。

　　CSLE的其他股东将包括上海和深圳证交所，以及一些券商和其它金融机构。目前尚不清楚哪些公司将参与其中，但在2010年初，只有6家机构获准进行融资融券交易。2010年底，只有25家券商获准提供更齐全的一级服务。

　　新的中央证券借贷交易所将向有意借入股票的中国境内合格基金经理提供股票，并收取费用。它将从中国境内的机构（包括银行、保险公司和基金管理公司）得到相关股票。

　　目前，合格基金经理只能借入券商拥有的股票。双方均须达到较高的资产要求，这抑制了此类活动。融资交易也处于欠发达状态，只有285只股票获准进行融资交易。

　　各证券公司相信，北京方面的举措将推动对冲基金行业的发展。中国的对冲基金行业被监管较少的“阳光基金”主导，这些面向富裕人士的基金，是中国最接近对冲基金的事物。根据中国证券业协会(Securities Association of China)的数据，2010年底有400只此类基金。

　　据中国券商高管介绍，出台新措施的时机，可能也受到中国证监会近期高层人事变动的影响。在这场变动中，中国建设银行(CCB)前董事长郭树清成为中国证监会新任主席。

　　一些资产管理机构表示，出台这些新规则的前景，正是中国股市在2011年跻身于全球表现最糟糕股市行列的原因之一，上证综指去年全年下跌近22%。

　　译者/和风
这么乱搞 快崩盘了
http://www.zaobao.com/wencui/2012/01/ft120105.shtml

simpleeee

零和市场里基金对冲了，结果还不是散户挨刀。