分析：加拿大钾肥事关“吃肉”

ohayo2003

午餐刚刚吃过一顿牛排，让人很难不对中国人获取钾肥供应的迫切努力表示一些同情——这些努力旨在确保更多中国人能像我一样享用肉食。

中化集团(Sinochem)总裁刘德树对此会有不同看法。他会说，这家国有企业之所以阻止必和必拓(BHP Billiton)对加拿大钾肥(PotashCorp) 390亿美元的敌意收购，是押注于全球化肥行业的商业前景。由于全球需求稳步上升，这一前景相当看好。

然而，事实上，此举完全是出于政治动机，反映出共产党领导层决心永远不让1945年前中国受外国控制的局面重演。

今年，中国政府制定了小麦、大米、玉米和马铃薯95%实现自给自足的官方目标。但实现这些目标正变得越来越困难。

尽管中国国内生产总值(GDP)每年以两位数的速度飙升，但耕地面积的增长却或多或少限于停滞。根据美国农业部(US Department of Agriculture)的估计，中国耕地面积今年仅会增长1%。农业产量正缓慢增长甚至下降，这取决于收成。但随着中国人变得更为富有，中国政府同时面临着应对饮食习惯发生巨大变化的前景。

按照亚洲的标准，中国人已经是肉类消费大户，例如，其人均消费量已超过泰国、印度、菲律宾和日本。但在任何地区，随着富裕程度的上升，人们往往会增加肉类的消费，收入增加只是刚刚开始对饮食产生影响。如果中国人的肉类消费量最终赶上美国，那么肉类需求将增加一倍以上。根据环球通视(IHS Global Insight)的数据，即便接近德国或英国的水平，中国的肉类需求也将增加一半。

这将给中国政府带来一个巨大的问题：生产1公斤肉类需要耗费的粮食数量是素食的7倍。若想实现自给自足，中国要么必须对肉类实行配给制，要么就必须大幅增加粮食产量。

这正是钾盐安全供应之所以重要的原因所在。钾盐是富含钾元素的化合物的统称，用于为耕种过度的土壤施肥并提高产量。中国拥有一些钾盐，但数量有限，而且矿石的品质往往较低。加拿大、俄罗斯和白俄罗斯的储量巨大。

必和必拓竞购加拿大钾肥的举动，似乎触动了中国政府的民族主义神经，这或许是因为这家澳大利亚公司曾经触痛过中国——该公司曾与力拓(Rio Tinto)和巴西淡水河谷(Vale)联手提出一个固定的铁矿石价格，而不是经过谈判商定价格。以总理温家宝为首的中国国务院指示中化集团，考虑提出反报价的方案。但单独出价可能无法通过加拿大对外资收购的纯经济效益测试，其中一个重要原因是中化将寻求把价格维持在低位。

因此中化剩下了两种选择：牵头国际财团整体竞购加拿大钾肥，或者购入拦截性股权(blocking stake)。中化已接洽过一些潜在合作伙伴，包括新加坡主权财富基金淡马锡(Temasek)、许多加拿大矿业公司以及一批加拿大养老基金。但迄今为止，还无人响应。多数矿业公司手中没有现金，它们对收购不感兴趣，或担心惹恼必和必拓。唯一已表态的养老基金表示不感兴趣。淡马锡青睐自然资源，但它关注的是有利可图的回报，这与中方保障廉价供应的目标存在冲突。

购入拦截性股权似乎也有问题，因为看上去中化牵头的财团必须购入加拿大钾肥至少34%的股权，才能确保阻止必和必拓的收购；低于这一比例可能会失败，因为根据加拿大的监管规定，允许多数股东在特定情况下强制收购少数股东的股份。

中化仍然有可能找到逾越这些障碍、提出成功出价的方法。但中国政府的预期是，随着收购不可行的事实变得更为明朗，这一主张将宣告破灭。这或许正是中化的打算，有一个迹象可以证明这一点：该公司迄今尚未指定交易顾问。如果收购失败能够促使中国对执迷于自给自足的做法进行重新评估，有可能是一件好事。中国有很多自助的办法，包括通过增强培训提高农民耕种效率，以及通过加强知识产权，增加产量更高的外国粮种的供应。

这将给政府赢得一些时间。不过，长期而言，中国政府可能必须承认，与几乎所有其它商品一样，粮食也是一种全球交易的商品。刘德树和温家宝应就此展开讨论，或许可以点一道美味的牛排，边吃边聊。

译者/梁艳裳
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http://www.ftchinese.com/story/001034691]
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刚看完财经郎眼关于钾肥收购的评论，不得不说国家还处于发展中，和帝国主义还有很大的差距；
对于“国内竞争，以致对外”的策略非常赞同；现实则相反，内斗的成本太高，而大量资源却以低成本卖给国外，好不可惜