争夺国美的意外因素：杜鹃出狱

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2010年08月31日 01:0921世纪经济报道

“杜鹃出狱了。”8月30日上午，几乎在北京市高级人民法院宣布黄光裕案二审判决的同一时刻，杜鹃——国美电器[2.16 -3.14%](00493.HK)大股东黄光裕之妻、原国美电器执行董事，犹如一注“兴奋剂”注入黄氏家族。

“对黄家非常有利。”黄光裕家族代言人在接受本报咨询时声称“松了一口气”。几乎在同一时间，网络媒体纷纷发文称，黄光裕家族将因此增加争夺美国电器控制权的筹码。

杜鹃出狱

今年5月18日，北京市第二中级人民法院一审宣判称，杜鹃因内幕交易罪获刑3年6个月。

8月30日上午，北京市高级人民法院对黄光裕系列案做出二审宣判，黄光裕妻子杜鹃的刑期从一审的三年六个月改为三年，并由实刑改为缓刑，缓刑三年。根据规定，杜鹃当天就可以离开看守所回家。

几乎鲜有人忽略杜鹃出狱对当前正在进入白热化的国美电器争夺战的意义。了解国美电器历史的消息人士接受本报记者采访时称：“在陈晓进入国美电器之前，国美电器与机构投资者的沟通主要由杜鹃以及前财务总监周亚飞，以及执行董事伍健华等来负责。”

这位消息人士还表示，在持续近月的国美电器控制权争夺中，黄光裕家族缺乏与机构沟通的有效桥梁，杜鹃此时出狱将会给黄家带来有利的一面。

原国美电器决策委员会发展战略研究室主任、现任新日电动车副总胡刚在杜鹃出狱后数小时，便接受媒体采访称：杜鹃出狱一定让陈晓觉得很突然，“因为前几天他还在说黄光裕没有人来打这个仗”。

胡刚还表示，杜鹃在国美电器有很高的威望，“杜鹃出来了，国美的几个副总还是会给面子的。”

另外，一位分析人士告诉本报记者，杜鹃与外界尤其是投资者沟通的渠道还存在，更重要的是，随着杜鹃出来，过去19个月一盘散沙的黄光裕家族有望找到新的支撑点。

香港长期关注国美电器的一位分析师称，“杜鹃的能力我们是有目共睹的，我们也很尊重杜鹃在公司运营商的能力。”

黄光裕家族代言人8月30日婉拒了本报直接采访杜鹃的要求。目前本报也无法获知杜鹃可能将在国美电器争夺战中扮演何种角色。

夫唱妇随

“老板娘(杜鹃)平时很少参与到国美电器的日常运营和管理，我们见到她的机会很少，但每年年会上短期的接触，让国美员工看到了杜鹃的平和之处，这与黄光裕霸道的形象截然相反。”一位国美电器中层干部告诉记者。

的确如此，1999年从中国银行[3.39 0.30%]北京分行辞职后与黄光裕喜结连理的杜鹃，是黄光裕多年来资本运作和融资领域最重要的助手，也是唯一了解黄光裕全部资本运作过程的人。

接近黄光裕的人士告诉记者，“杜鹃与黄光裕上世纪90年代初就因为业务关系认识，而2006年黄光裕、黄俊钦兄弟卷入的中行骗贷案中虽然不清楚杜鹃发挥了怎样的作用，但可以肯定的是无论是国美电器还是鹏润地产，2000年以前在中国银行的贷款，杜鹃在中间发挥的作用不小。”

黄光裕庭审资料曾指出，1995-2001年黄光裕兄弟从中行北京分行获得了10多亿元的贷款主要是与时任北京分行信贷处处长、行长的牛忠光有关，而黄俊钦是通过北京女商人雷瑛与牛忠光结识的。但消息人士称，这中间不排除杜鹃发挥作用的空间。

而杜鹃在2000年后对黄光裕的资本帝国的打造也起到了更为重要的作用，其中包括黄光裕与香港金牌壳王詹培忠等的接触。

据一位曾担任国美投资与战略发展部门负责人的高管表示，“在国美电器香港借壳上市的过程中，杜鹃依靠其与机构投资者的沟通能力，以及黄光裕对其的绝对信任，逐渐成为了黄光裕资本运作团队的核心。”

这位高管表示，“黄光裕可以与自己的大哥黄俊钦分家，也可以与自己的妹夫张志铭闹翻，甚至一度与二妹黄燕虹也形同路人，但是过去10多年中唯一与其保持一致的就只有杜鹃。”

2004年6月，国美电器借壳中国鹏润香港上市，杜鹃就是首批5位执行董事之一，此外还有张志铭、伍健华以及林鹏，之后张志铭因与黄光裕闹矛盾离开国美电器，而林鹏也在国美永乐合并后离任并投奔黄俊钦，到2008年11月黄光裕被拘前只剩下杜鹃和伍健华，以及2008年9月才出任执行董事的王俊洲和魏秋立。

显然杜鹃是黄光裕最为信任的人，有接近黄光裕家族的人士表示，“对于黄光裕来说，目前在董事局失控的重要原因就是因为杜鹃也一起被拘，这与创维数码[4.18 -0.24%]创始人黄宏生被拘后其夫人林卫平出任公司执行董事看管董事局截然不同，所以这次杜鹃出来将大大增加黄光裕家族的实力。”

对于杜鹃出狱，代表陈晓利益一方的相关人士也称，杜鹃出来之后，肯定是会代表黄光裕与机构投资者接触，但是，香港投资者会注意到黄光裕被香港联交所调查的关联交易案中，也涉及杜鹃。

杜鹃新命题

黄光裕家族代表告诉本报记者，“虽然我们还没有与杜鹃沟通眼前事态的进展，但接下来我们将一起来商量下一步的对策。”

记者了解到，在今年4月的两次庭审中，黄光裕曾辩称，杜鹃只是负责看管账户，操作中关村[9.27 1.87%]股价等行为与其没有关系，这被外界认为是黄光裕将罪责向自己身上揽，来保证减轻杜鹃刑罚的措施。

一位与杜鹃接触过的投行人士表示，“杜鹃对人比较和善，没有一些大客户那种颐指气使的脾气。遇到问题不急不躁，对业务很精通，有些我们在调查报告中的微小的数字错误她都能指出来。”

另外，杜鹃在国美内部也有一定的影响力，早在国美电器发展初期，杜鹃就认识到人才瓶颈对国美发展的限制，并提出了建立“蓄水池工程”，这在国美员工，特别是新进入的大学生员工中有一定影响力，此外此前在董事局孤立无援的SHINNING CROWN的代表伍健华也可能成为杜鹃新的棋子。

正是因为如此，外界认为，杜鹃将成为黄光裕夺回国美电器董事局控制权的最重要的棋子。不过杜鹃目前面临的局面也并不乐观。

有消息人士告诉记者，“去年8月香港证监会起诉了黄光裕夫妇，香港高等法院发出了传票，但因为无法联系到二人而未送达，现在随着杜鹃缓刑其传票将送达，这意味着杜鹃将面临一场全新的诉讼。”

这意味着杜鹃既无法到香港参加国美电器的特别股东大会，也无法到香港、新加坡等地拜访主要的机构投资者来拉票。
http://finance.ifeng.com/hk/gs/20100831/2569009.shtml
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意料之外，意料之中