二季度数据揭老底 美国经济短期见顶

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2010-08-28

上海证券报

记者 朱周良

见习编辑 艾家静

走出去年的衰退之后，美国经济现在似乎又到了一个十字路口。随着企业补库存力度减弱加上贸易赤字高企，美国经济前几个季度的强劲增长势头正逐渐消退。经济学家和分析师近期纷纷下调对美国经济增长的预测。

机构学界齐“看空”

眼下分析师最关注的是美国第二季度的数据。尽管此前公布的第二季度GDP增长仍达到2.4%，但随着近期诸多疲软经济数据的出路，业界纷纷大幅调低了二季度的增长预期。

彭博资讯对81位经济学家的调查显示，受访者的预期中值为，美国经济第二季度增长预计会大幅减缓至1.4%，创一年来最低增速。汤森路透的同类调查得出的结果也是1.4%。美国政府将在周五发布第二季度GDP的第一次修正数据。上月官方发布的初步数据为增长2.4%。

分析师认为，美国经济似乎已经结束了复苏初期的“蜜月期”，开始踏上漫长的缓慢增长。去年第四季度，美国经济增长高达5.6%，而第一季度也达到3.7%。

专家分析说，第二季度美国经济之所以增长低于预期，主要因为企业补库存的贡献减少，同时贸易逆差继续扩大。第二季度，美国进口大幅上升，企业重建库存的动力也开始减弱。

据计算，6月份美国商品和服务进口增速创下2008年10月以来最快水平，使得贸易逆差大幅高于政府在第二季GDP初值数据中所估算的水平。美国政府最初估计，贸易逆差将拖累第二季度GDP增速2.8个百分点，不过分析师现在预计，周五公布的GDP修正数据可能显示，贸易逆差对经济增速的拖累可能会多达3.5个百分点。

美国一位权威投资专家本周也对经济提出了警告。太平洋投资管理公司（PIMCO）首席执行官埃尔埃利安本周撰文指出，美国经济数据传出“警讯”，复苏已失去动能。他表示，即便政府祭出更多开支措施或是美联储加大宽松，都不大可能刺激就业增长。

在刊登于《华盛顿邮报》的文章中，埃尔埃利安表示，随着房屋遭查封情况继续增加，美国楼市将出现降温，房价可能进一步下跌。他表示，今年的整个夏天，经济数据发出的警示信号越来越浓，目前美国和其他国家的政策，不太可能产生持续且强劲的美国经济复苏。

埃尔埃利安指出，要刺激经济重新增长，需要多方面的政策配合，包括税改、住房金融改革、基础建设投资、对教育及就业再培训的支持等。

增长预测遭“猛砍”

其他专业人士也纷纷向下调整对美国经济增长的预期，反映近期就业市场和房地产等领域的疲软数据。不少之前的乐观派也改变了观点。

德意志银行美国经济学家约瑟夫表示，德银决定务实一点，承认美国经济数据比该行之前预期的要弱一些。他认为，美国经济增长面临的短期风险大于长期风险。约瑟夫本周初将美国第三季度经济增长率由4.6%下调至2%。

Pierpont证券的首席经济学家斯坦利也将自己对美国经济第三季度的预测由4.1%下修至2.3%。斯坦利曾任里士满联储银行经济学家。他表示，自己之前以为，美国经济应该已经柳暗花明，没有二次衰退的风险。

今年4月斯坦利曾表示，美国经济二次衰退的几率仅10%，现在则提高到20%左右。他说，美联储应该提振大家的信心，强调美国中期前景展望仍良好。

斯坦利和约瑟夫都认为，美联储已将基准利率降至零区间，接下来除了通过口头喊话提振信心以外，央行决策者似乎已经没有太多的办法。

http://www.cnstock.com/paper_new ... 8/content_45281.htm

美国债务经济的“还债”期已经不可避免了。出口导向的中国经济终于“被转型”了。