俄罗斯灾情“火”了小麦价格

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出口需求和基金买盘都可能支撑小麦价格走高，美国芝加哥交易所的小麦期货合约或许拉到１３美元的最高记录。

徐伟

８月５日，鉴于俄罗斯西部的大火依旧熊熊燃烧，俄总理普京下达了谷物出口禁令，当天国际小麦期货价格便应声涨停。

美国芝加哥期货交易所（ＣＢＯＴ）小麦期价在创下每蒲式耳８．４１美元的合约高位后，以每蒲式耳７．８５７５美元的涨停价报收，创３７年来最大升幅，也创下２３个月以来的新高。

８．４１美元，是小麦价格再创新高的一级台阶还是掉头向下的一个分水岭？小麦市场的专家们对此见仁见智，众说纷纭，基本分化为“追涨派”和“回调派”两个阵营。

一些专家预计ＣＢＯＴ－９月小麦期货合约今后还会走高，很有可能突破８．４１美元的高位；但另外一些专家并不认同这个判断，认为目前涨幅已经过高，不会再次上演５日那样的疯狂一幕，证据就是小麦期货已经在触及高位之后掉头向下，６日下挫７．６％至跌停位，反映价格走势开始回归理性。

俄罗斯是全球最大小麦出口国、第三大粮食出口国，２００９年在国际粮食市场的份额约为１３％。但一场烧遍俄罗斯联邦１４州的森林大火，吞噬了大量即将收割的麦田，产粮大省坦波夫州赫然出现在联邦财政救济的名单上，今年粮食减产已成定局。为了保证俄罗斯人都能吃上足够的面包，俄政府勒令出口商在今年剩余的时间里不得再把粮食运往海外。

这项禁令无疑令中东和北非的一些国家感到极度沮丧，因为他们是俄罗斯小麦的最大买家。现在这些中东北非的粮食进口商不得不寻觅新的卖家以替代俄罗斯，但放眼全球情况并不乐观，哈萨克斯坦、加拿大、欧盟、澳大利亚的粮食生产都自顾不暇，只有美国、阿根廷等少数国家粮食收成不错，成了小麦市场上的香饽饽，在僧多粥少的局面下，美麦、阿麦价格肯定便宜不到哪儿去。

这几日，国际粮食市场对未来粮价走势的担忧已经促使小麦价格出现了５０多年来最急剧的上涨，未来国际小麦价格是否仍将保持上涨势头，这个问题的答案除了专家正在孜孜以求，投机资金也非常感兴趣。

２００７年夏，俄罗斯小麦因干旱减产曾导致全国大范围的面包涨价，今年这场罕见的大火席卷了俄罗斯南部的小麦生产基地，灾情更甚于２００７年，因此国际市场预计今年俄罗斯国内粮价情况不会好于２００７年，进而拖累国际市场。所以，俄罗斯这边宣布禁止出口，那边小麦期货随即冲高。但是，这次价格从高虽然是“所应当”的现象，但许多人还是认为有点反应过度。

目前俄罗斯出口禁令的影响已经使市场的利空几乎出尽，国际粮食期货炒家从中看到了炒作时机，下面左右小麦价格的关键因素就是看金融基金的动向了，这些基金自６月涌入小麦市场，已经导致小麦价格上涨近一倍。在小麦价格走向尚未明朗之际，这些潜伏资金随时可以兴风作浪，国际小麦价格随时可以大涨，也随时可以掉头向下。

从理论上看，小麦价格不应该大幅疯涨，因为目前全球谷物库存充足，但俄罗斯出口禁令令小麦期货价格飙升到出乎意外的高度，ＣＢＯＴ小麦期货未平仓合约自７月中旬以来窜升９．７６％，创下四年最高水平。这使一些资深分析师完全没有料到，可见市场的恐慌情绪正在悄悄抬头。这两天芝加哥交易所里所有空头都在回补仓位，预示着投机资金已经闻到血腥味，其嗜血本性已经发作，一旦出现低点，新一轮暴涨就会展开，拉到历史高位１３美元左右也完全可能（ＣＢＯＴ即期小麦期货合约曾在２００８年３月创下每蒲式耳１３．３４－１／２美元的纪录）。这不完全是天方夜谭，出口需求和基金买盘都可能支撑价格走高，潜伏在市场里的投机资金一旦抓住机会绝不会放弃炒作。

那么多资金在那么长的时间一直蛰伏观望，５日市场高涨已经引起严重关注，激发更多投机商对小麦的兴趣，不管今后小麦价格向左还是向右，可以认定俄罗斯的一把火已经“烧旺”小麦价格，这个市场今后将不再稳定。

http://www.cet.com.cn/20100810/d1.htm

点评：粮食价格是左右总体价格走势的重要因素。各国官方统计机构可以用“核心”价格指标人为地排除粮价变化的直接影响，但粮价对通胀预期的间接影响和作为重要成本价格的间接影响就不那么容易抹掉了。