中国5月CPI涨3.1% 短期无加息可能

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2010年06月12日05:04 来源：《新京报》

（记者吴鹏）国家统计局昨日发布数据，5月份，居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.1%，环比下降0.1％。这是19个月来CPI创造的最高涨幅，并首次突破3%警戒线。

　　今年“两会”期间，国务院总理温家宝在政府工作报告中提出，今年CPI涨幅控制在3%左右。3%也一般认为是判断通胀的警戒线。此外，因为超过当前一年期固定存款2.25%的利率，目前已经连续4个月为“负利率”局面。

　　从类别看，5月份，中国8大类商品价格中，同比上涨的有6类。其中，食品价格同比涨幅最大，达到了6.1％，居住价格上涨5.0％。两类商品价格同比有所下降，分别是衣着类价格下降1.2％，家庭设备用品及维修服务价格下降0.3％。

　　不过需要注意的是，5月份，中国CPI环比下降0.1％。其中，食品价格环比下降0.5％。鲜菜价格当月环比下降9.8％，对CPI环比下降起到了重要作用。

　　数据还显示，中国工业品出厂价格指数（PPI）PPI同比上涨7.1％，环比上涨0.6％；原材料、燃 料、动力购进价格同比上涨12.2％。

　　■ 数据解读

　　1 加息预期是否增强？

　　市场出现“增长担忧”，短期无加息可能

　　本次CPI的增势，是不是预示着将有加息的可能？

　　对此，兴业银行经济学家鲁政委表示，虽然CPI越过了3%的警戒线，但经济增速的放缓，将令政策由此前的偏紧向偏松方向微调。目前市场情绪正从“通胀担忧”转为“增长担忧”。

　　他说，在财政政策方面，财政资金的下放速度可能加快；房地产调控政策难以放松，但预计也不会在此前政策的基础上继续加大力度；在货币政策方面，预计短期内将保持观望，6—7月份应该没有加息的可能。

　　但是，考虑到国际政治经济形势和国际资本流动状态变化，鲁政委预计，汇率政策可能在6—7月份回到更富弹性的状态。

　　2 调控目标能否实现？

　　7月前后CPI回落，预计全年在3%左右

　　智库中国国际经济交流中心研究部研究员张永军昨日表示，5月CPI达到了3.1%，从月度环比来看，剔除季节因素后，上涨的幅度确实有点大。一方面有翘尾因素，也是大量货币增发和社会总需求扩张步伐加快的滞后影响。

　　张永军表示，如果按照当前发展势头，在7月前后CPI应该会达到年内峰值，之后会出现回落，但总体来看，全年3%左右的目标应该可以实现。

　　国家统计局新闻发言人盛来运也认为，当前的物价上涨仍然是结构性上涨。今年翘尾的高点有可能在6、7月份，所以对第三季度，翘尾因素的影响会相对减弱。

　　“从全年来看，物价控制在3%左右，应该说是有基础的。虽然是压力比较大，但是经过努力，宏观预期目标是有可能实现的。”

　　3 内需动力是否不足？

　　消费增长稳定，增速回至去年以来最高位

　　昨天披露的数据还显示，5月社会消费品零售总额12455亿元，同比增长18.7%，但环比4月份，只增加了0.2个百分点。

　　经济危机以来，我国不断出台政策来扩大内需，尤其是在扩大消费方面。环比增长0.2个百分点是否意味着消费动力不足？对此，张永军表示，短期从这个指标来看，增速已经不低，只不过相比经济增长其他拉动力（投资和出口）而言，显得消费比较稳定。

　　鲁政委也称，从消费来看，表现为高位继续加速。经过他测算，如果剔除2月份农历新年的影响，5月份的社会消费品零售总额增速已回到了2009年1月份以来最高位。

　　居民遭遇财富保值战

　　受负利率影响，居民储蓄热情降低

　　■ 纵深

　　受持续负利率影响，一些居民的储蓄热情正逐渐降低。家住北京宣武区的胡女士听从理财专家的建议，今年以来频频到金店购买黄金。理财专家告诉她，把闲钱用来买黄金，比放在银行吃利息要安全划算。

　　央行发布的金融数据从一个侧面也印证了这一点。数据显示，5月份银行人民币存款虽增加1.08万亿元，但同比少增2528亿元，增速正在趋缓。

　　与之相伴的是银行存款活期化现象的延续。记者计算发现，一年来我国居民储蓄中活期存款占比不断攀升，从去年下半年的35%正在向40%挺进。

　　存款负利率现状直接导致我国居民对自身财富的重新配置行为。既然把钱存在银行会不断贬值，那么不如取出来做点什么———这已成为中高收入阶层群体的广泛认知。然而，与炒楼、炒金、炒豆的炒家相比，更多的中低收入群体对负利率缺乏应对之策。

　　在中低收入家庭的财产构成中，银行存款是其财富主要拥有形式。如果持续负利率，无疑将对中低收入人群的利益构成直接威胁。

　　理财专家说，如果未来几个月物价仍将保持温和上涨态势而存款利率仍保持不变，以居民三万元定期存款为例，其实际存款利率将在负的0.5%至负1%之间波动，一年下来，储户可能会产生上百元的损失。

　　长期负利率容易加剧通胀预期，但提升利率又容易伤及实体经济并诱发热钱流入。专家指出，短期内可采取只提高存款利率而不提高贷款利率的非对称加息方式予以破题。据新华社电

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