京东方面临高世代液晶瓶颈 投产8代线被指烧钱

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“京东方做‘穷人’太久，等口袋里有钱了，我们搞几代线都不是问题。”京东方集团董事长王东升去年喊出的话言犹在耳，300亿元的业内最大投资如今已轰然落地。

　　8月31日，总投资约为300亿元的京东方8代液晶线奠基仪式在北京亦庄经济技术开发区正式举行。《IT时代周刊》获悉，京东方8代线主要生产从26英寸到55英寸的液晶电视显示屏与模组，预计在2011年三季度投产，年产液晶面板1200万张，年产值220亿元，净利润18亿元。

　　就在去年，王东升还一直坚定地将盈利作为未来几年的首要任务，把唯一量产的5代线扩产看做是公司提速的主引擎。时隔一年，“穷人”京东方却空前迅速地接二连三抛出大手笔项目。在宣布上马8代线之前，今年1月，向正在合肥建设中的6代线增资3亿元；6月，推成都4.5代线正式投产，再向6代线定向增发120 亿元；7月，欲出资25亿元竞购上广电5代线，因被拒而落败。

　　面对京东方的挥金如土，大多数业内人士相对冷静得多，其中不乏有人将王东升的最新举措称之为“豪赌计划”，300亿元的投资“为烧钱”。京东方却乐观地给出一组预估数字，8代线项目计算期平均年税后利润为18.32亿元，平均销售利润率为10.38%；平均成本利润率为11.73%；平均总投资利润率为6.6%……

　　“疯”投也需选时机

　　王东升的美好愿景，也许是京东方在面板行业“冰河期”仍执着于“烧钱”的一个理由。

　　8月25日，京东方发布半年报，期内净亏损达7.49亿元，亏损额扩大为去年同期的248.41%；期内营收约为22.98亿元，同比降幅达58.26%。虽然产品价格止跌但仍处在低位，加上连续三季的亏损，让下一季实现获利存在极大的不确定性。

　　在业绩大幅下滑的同时，京东方的融资能力也面临考验。为建设规划中的6代线，京东方今年6月刚刚完成120亿元的定向增发。接踵而至的4.5代线和6代线的建设已将前期融资花光，而京东方的业绩也限制了其再融资能力。

　　相比扭转业绩，资金问题一度成为京东方面临的最大问题。那么，在此情形下，京东方8代线的300亿元资金从何而来呢？

　　8月26日，京东方通过其控股子公司——北京京东方显示技术有限公司（以下称京东方显示）正式发出公告宣布增资投产，《公告》显示：8代线项目实施的主体为京东方显示，初始注册资本为人民币5000万元，后拟增资约172.2亿元。

　　拟议中的增资分两轮进行，第一轮在今年12月31日之前，北京国际信托有限公司（以下称北京信托）以信托受托方式募集30亿元，北京亦庄国际投资发展有限公司（以下称亦庄国际）出资土地使用权，暂按16719.93万元的评估价计算，如评估值不足，由亦庄国际以现金补足，超过部分由项目公司以现金方式返还。

　　第二轮增资在明年12月31日之前完成，由京东方以现金85亿元，北京信托以信托受托方式募集现金55亿元完成。增资完成后，京东方占项目公司总股本的49.631%，北京信托占49.369%。项目总投资和增资后注册资本的差额由项目公司向境内外银行贷款解决。此前曾有消息称，北京市政府也将为8代线投资120亿元。

　　尽管资金尚未落实，也算初步有了着落，因此，眼下最令京东方头痛的问题又回归到业绩盈利上。不过，京东方总裁陈炎顺对此已是充满信心，他认为液晶面板产业的大环境正在变好，公司下半年的营收、利润状况将趋好。据了解，京东方的现金流从今年4月转正，目前的开工率已由年初的不到50%回升至满产状态，订单能见度也恢复到2～3月的正常水平。

　　证券研究人员也对本刊记者表示，下半年是消费电子行业传统旺季，如果下半年行业景气能够维持，京东方营收能恢复到两年前的高峰期水平，那全年盈利并非不可能。

　　在时机的选择上，京东方内部人士认为这时候投资的成本最低，“一方面，因为国际大厂生产线的投资都放缓或推迟，上游设备制造商价格下跌，我们很有议价优势；另一方面，钢材、水泥等原材料大幅降价，建筑成本也很低”。

　　京东方独立董事、中科院院士欧阳钟灿也认同这个说法，他认为国内目前还不能生产高技术设备，需要依靠进口，金融危机使韩国和日本的设备厂都没有订单，现在是采购的有利时机。

　　背靠大树好乘凉

　　京东方占地面积约37000平方米，高达300亿元投资额的8代线项目，是北京市有史以来单个投资额最大的工业项目。京城媒体评价其“对北京意义非凡，意味着北京站在了世界电子电器行业‘关键先生’的队伍里”。

　　王东升曾坦言：“没有政府的大力投入，任何一家厂做液晶都不可能成功。”京东方的液晶项目历来被北京方面当成民族面板产业的代表而得到政府的关注，甚至被提升到国家战略的高度。京东方每一个项目的投产都被寄予了“带动国内平板电视的升级，彻底结束我国大尺寸液晶面板市场需求完全依赖进口局面”的厚望。

　　这可以从京东方有关项目开工、签约仪式上，豪华的嘉宾阵容中可见一斑。8月31号的奠基仪式上，全国政协主席贾庆林、工信部部长李毅中、北京市市委书记刘淇、北京市市长郭金龙以及其他各部委领导悉数出席了奠基仪式；此前的4月13日，京东方在合肥的6代线正式开工，安徽省省委书记王金山，工信部副部长娄勤俭，省委常委、合肥市市委书记孙金龙，合肥市市长吴存荣，国家发改委高技术司司长綦成元等领导均出席了开工仪式。

　　事实上，早在2003年，京东方就在北京市发改委的支持下，买下韩国现代电子的一条3.5代线技术，这也是我国完全拥有自主知识产权的第一条液晶生产线，京东方后来的5代线也是在此基础上建起来的。

　　资料显示，京东方显示成立于2009年1月6日，由京东方科技、北京经济技术投资开发总公司（以下称北京开发总公司）共同出资设立。5000万元的注册资金中，京东方拥有90%的股权，北京开发总公司拥有10%的股权。而北京开发总公司的实际控制人为北京经济技术开发区管委会。

　　值得注意的是，300亿元投资项目的增资企业北京信托的实际控制人为北京市国资公司，持有其34.30%股份，威益投资有限公司持有19.99%股份，中国石油化工股份有限公司持有14.29%的股份。同时，亦庄国际的实际控制人为北京经济技术开发区国有资产管理办公室，持有其66.57%的股份，北京开发总公司持有33.33%的股份。这些复杂的股权关系意味着，京东方新项目的关联企业均有北京市政府背景。

　　另外，与京东方8代线一同奠基的还包括北京数字电视产业园。据称，产业园的建设将吸引上下游相关企业投资超过500亿元，每年可形成近1000亿元的产值，提供超过2万个就业机会，年上缴税金超过40亿元。难怪国家有关部委领导曾表示，京东方是中国TFT-LCD行业的一面旗帜。

　　激情燃烧的8代线

　　当前，国内对8代线的追逐热情空前高涨，并呈现愈演愈烈的趋势。

　　就在京东方为新项目启动奠基仪式的同一天，也在北京，南京市政府与夏普公司签署协议，启动8代液晶面板生产线项目（详情参见本刊第181期《夏普6代液晶线找到买家南京为梦想付出高昂代价》文）。韩国LGDisplay也于近期与广州市政府签署了初步协议，计划投资30亿美元在中国广州新建8代线工厂。随后又有消息称，三星电子计划斥资32亿美元在华建设8代线，目前正在对苏州和深圳两城市进行选址评估；龙腾光电昆山的7.5代线（准8代线）面板项目也已正式获得发改委批准。

　　相比低世代线，8代线能够更为经济地切割26、32、47、52、55英寸液晶面板，切割效率高、产品覆盖面广、生产柔性高，是液晶电视面板的主流生产线。目前，台湾的友达、奇美，日本夏普以及韩国的三星、LG五家生产厂商供应了全球93%的电视液晶面板。

　　业内普遍认为，我国是全球彩电产销大国，却只掌握着5代及更低世代线的生产技术，每年需要大采购量地向日韩及中国台湾企业进口面板，议价权上始终受制于人。开建高世代生产线，可缓解我国彩电企业过分依赖进口液晶面板的状况，同时，也将推动相关产业的发展。

　　另外，上马一条高世代液晶线对当地经济总量的提升有不小的刺激作用。“一条8代线就是一千亿元产值”，有关人士一语道破“天机”，“即便是北京这样的大城市，千亿产值的项目也就几个”。项目落成还将带动仓储、物流、整机、玻璃基板等上下游众多配套项目的发展。“好处太多，因此再大的风险也值得去尝试。” 该人士说。

　　目前，京东方正邀请相关液晶电视整机企业在其8代线附近投建下游配套工厂。已在北京拥有液晶显示器工厂的冠捷公司，就计划紧邻京东方8代线工厂新建一座液晶电视整机工厂。

　　按计划产能计算，2011年底到2012年底这些8代线产能逐步开出后，国内面板产能将和日韩及我国台湾地区形成四足鼎力的局面。一位彩电厂商对此表示，作为大众型产品，液晶面板未来肯定是“廉价”商品。一旦8代线实现量产，国内彩电企业不仅不必再面对“面板荒”，甚至可能在面板产能过剩中得到更大实惠。

理由：亚洲平板显示企业之间的激烈竞争，台湾企业与韩国公司之间的竞争尤为激烈，各方都希望增加自己在大陆市场的份额
出自http://it.people.com.cn/GB/42891/42893/10277390.html