富过三代的秘密：家庭信托

nicerice

  

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   人们都向往美好的生活，希望子女过得好，家庭财富能够得到传承和延续。但是另一方面，“富不过三代”、“创业容易守业难”却揭示了财富传承中的困难和无奈。有没有做的比较好的呢？
  在美国，有一些家族企业历经百年而不衰，主要原因是利用了一些制度化的架构来进行财富转移，委托有能力的职业经理人或专业机构来管理家族财产，子女则通过受益权来享有财富带来的利益。家庭信托制度具有普遍意义，能够很好的实现财富传承的目的。
  一、什么是家庭信托
  家庭信托可以根据客户的具体要求，通过定制单一信托计划，达到为客户量身定制金融产品的目的，实现投资理财、财富管理、财产传承、养老规划等多重目的。家庭信托的初始信托财产可以是资金，也可以是企业股权，还可以是房地产等其他财产形式。家庭信托在追求信托投资收益的同时，更加注重实现委托人的养老规划、财富传承等特有需求。
  相对于当前流行的集合资金信托，家庭信托的信托财产多样化，收益分配方式更加灵活，信托期限较长。除此以外，家庭信托还具有以下特点：
  1、量身定做，家庭信托是根据客户具体情况而开发的产品，具有唯一性，每一款产品在细节上都是不同的，都是适应不同客户需求的，一款产品只对应一个家庭（家族）。
  2、理财与投资相结合，通过理财规划为家庭长期财务管理提出建议，通过投资来实现财富保值增值。
  3、对信托公司要求更高，同时具有理财和投资人员，且要求股票、债券、房地产等多种投资领域的经验。
   二、家庭信托产品的运作
  家庭信托产品的运作可以分为以下几个过程。
  1．熟悉客户基本情况
  包括客户家庭情况、职业情况、财产情况，对投资风险的认识和对投资回报的要求。主要通过谈话、填写风险评估表等方法完成。
  在熟悉客户情况的基础上，完成客户投资策略报告。投资策略报告涵盖客户风险收益特征、投资约束、投资范围和投资策略等。
  2．信托运作，信托资金投资运用。在投资上，强调通过投资组合和投资流程来控制投资风险。
  3．反馈，向客户反馈信托情况，进行信息披露，按季进行。
  4．客户信息更新，每年至少进行一次，遇到客户经济金融情况发生重大变化随时进行，根据客户的最新信息对投资策略进行必要的调整。
  三、家庭信托事例
  （一）家族企业传承型
  客户拥有家族企业，资产规模庞大，效益良好。以拥有的企业股权设立家庭信托，且希望保留家族对企业的控股权。引入信托计划的好处是可以避免子女直接继承导致的股权分散和利益纷争，由表现优秀的子女通过信托计划对家族企业管理实施影响，而所有的子女都可以通过信托受益权享有企业成长带来的利益。
  家族企业传承型信托计划的优点是实现财富传承的同时，保持了对企业的控股权，缺点是单一企业投资使得信托计划承担的系统性风险比较大，毕竟，百年老店式的企业是比较少的。
  （二）家族财富传承型
  从长期来看，家族企业传承必然面临子女是否愿意或者是否有能力经营企业的问题。第一代人醉心于企业经营从而致富，对企业有深厚的感情。但仅从享有财富的目的来讲，子女却有比直接经营更好的手段。一般来说，存续百年的家族企业要经历从家族直接管理到职业经理人管理的过程，股权结构上，从民营企业到民营上市公司最终到股权分散的公众公司。
  相应的，对于一个家族信托计划而言，而投资标的要经历一个从集中到分散的过程，整个过程视子女对企业经营的兴趣和能力而定，是一个缓慢的进程。一般来讲，初始信托财产规模在10亿元以上。
  1、集中持股阶段
  在信托计划初始阶段，信托持股极其集中，信托资产的90%以上集中在一个企业上。家族企业通常还处在兴盛阶段，家族对企业的感情也比较深。信托资产单一持股,系统性风险较高，信托受益依赖于单个企业的兴衰。
  2、相对集中阶段
  通过出售、分红、转换等手段，单一企业股权在信托财产中的比例逐步降低，但是仍然对信托财产整体的收益有重大影响。为降低集中持股风险，开始实施股权投资多元化战略。家庭掌门人对直接经营企业的兴趣减小，职业经理人在企业管理中居于主导地位。
  3、分散投资阶段
  从富过三代的时间界限来看，持有单一企业股权的风险是非常大的，股权分散化是保存财富的有效手段，充分分散化的投资会随着经济的增长而获得稳定的收益，实现财富的保值增值。原家族企业同时成为持股分散的公众公司，经营层成为企业发展的主导力量。
  （三）中产阶级生活型
  家庭虽然积累了大量财富，但是仅给儿女部分财产，既能保证过上中产阶级的生活，又不至于钱太多而使其失去奋斗进取的精神。以信托财产收益来满足日常生活需要，信托本金随通货膨胀率增长，并向下传承。
  1、投资目标
  投资目标主要包括风险和收益两部分。信托计划期限长，信托收益需要满足受益人生活所需，信托计划的风险承受能力适中。不考虑税费因素，收益目标是年度支出比率和通货膨胀率之和。信托本金需要按照通货膨胀比率增值，这是代际公平的要求。
  2、投资约束
  投资约束包括期限、流动性、法律、税收、特有要求等。
  信托期限为长期，可用根据具体情况分阶段，每阶段的投资策略不尽相同。信托计划对流动性的要求不强，主要是保证每年的信托支出。客户作为委托人成立信托，可以指定其儿女为受益人，享有按期获得收益的权利。从税收角度看，信托财产实现的收益在信托存续期间无需缴纳税收，延迟纳税能够增加信托利益，信托的避税功能在我国会得到逐步应用。
  3、投资范围和投资策略
  投资范围包括股票、债券、另类投资产品等。
  鉴于家庭信托计划的长期性和我国经济快速稳定增长的良好预期，股票类投资宜占据较大比例，如股票/债券按70/30进行配置，或者股票/债券/另类按照70/20/10进行配置。具体配置比例必须根据客户的实际情况来制订，做到信托的风险收益特征与客户的风险收益特征相适应。

长存此心

标题是秘密，可文章中毫无秘密可言。 你后面的有些内容明明就是金融产品说明书啊。

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欧阳静茹

文章标题是《富过三代的秘密：家庭信托》，但实际上家庭信托并不能使家庭富过三代，可能一代都不过就玩完了。因为如果命题为真的话，我们可以据此推断出，这个家族将永远是富有的，因为可以代代实行家庭信托，但实际上是不可能的，由此可见这本身就是谬论！什么是信托？所谓信托，就是信任基础上的委托，那信任的基础是什么呢？是道德，道德绝对可靠吗？如果道德是绝对可靠的，世界上就没有犯罪了，人类早解放了。委托人靠什么来信任受托人呢？这本身就是一个无法解决的难题。任何信任都是在承担一定的风险之上的信任，因此，对委托人而言，结果既可能是财富增值，也可能是财富缩水，谁也无法保证百分百是永远的赢家。～～～

这文章还加1威望？不知道妙笔妙在什么地方？不知道从什么角度来考虑的？？？

kawang0404

引用第3楼欧阳静茹于2009-07-28 18:06发表的 :
文章标题是《富过三代的秘密：家庭信托》，但实际上家庭信托并不能使家庭富过三代，可能一代都不过就玩完了。因为如果命题为真的话，我们可以据此推断出，这个家族将永远是富有的，因为可以代代实行家庭信托，但实际上是不可能的，由此可见这本身就是谬论！什么是信托？所谓信托，就是信任基础上的委托，那信任的基础是什么呢？是道德，道德绝对可靠吗？如果道德是绝对可靠的，世界上就没有犯罪了，人类早解放了。委托人靠什么来信任受托人呢？这本身就是一个无法解决的难题。任何信任都是在承担一定的风险之上的信任，因此，对委托人而言，结果既可能是财富增值，也可能是财富缩水，谁也无法保证百分百是永远的赢家。～～～

这文章还加1威望？不知道妙笔妙在什么地方？不知道从什么角度来考虑的？？？

欧阳静茹说得真好，有了家庭信托就能富过三代——做梦呢！

nicerice

感谢大家的评论！

家庭信托重在保管，而不是重在增值。
说的保守一点，就是让下一代不能随时随便动用信托资金。信托资金，尤其是本金是不能随意使用的。

如果命题为真，会永远富有吗？
一方面，看一看美国一些家族的例子。传承百年。跨代传承信托也有不少。
另一方面，信托资产来源于委托人家族，具有相对独立性，但委托人家族后代根据信托条款不同仍有不同的决定权，如果第二代有权终止信托并积极实施，自己花钱是方便了，当然也就传不到第三代了。

欧阳静茹

引用第5楼nicerice于2009-07-31 14:46发表的 回 3楼(欧阳静茹) 的帖子 :
家庭信托重在保管，而不是重在增值。
说的保守一点，就是让下一代不能随时随便动用信托资金。信托资金，尤其是本金是不能随意使用的。

如果命题为真，会永远富有吗？
一方面，看一看美国一些家族的例子。传承百年。跨代传承信托也有不少。
另一方面，信托资产来源于委托人家族，具有相对独立性，但委托人家族后代根据信托条款不同仍有不同的决定权，如果第二代有权终止信托并积极实施，自己花钱是方便了，当然也就传不到第三代了。.......

重在保管？委托别人保管可靠吗？凭什么？难道风险为零？

既然有风险就无法保证资产的绝对安全，我想作为金融信托机构其理念应该是重在增值，而不是保管，否则这个信托机构他的利润来源在哪？

美国确实有一些家族传承百年了，但我想可能不是因为什么家庭信托的原因，是很多其它因素的综合结果，比如价值观、战略、用人、管理。。。。

lugang

怎么看着像广告