有关中国五大地产商的“死亡预言”

ranqiongk

转自天涯，转者按，房产成为年轻人背负的一座山。看看地立商的死亡预言。或有益处。


地产寒冬，流言如同阵阵寒流，不断袭扰着行业大鳄们。近日，坊间一则关于地产界华南五虎的“死亡预言”又在悄然流传。传言称，富力、恒大、合生、碧桂园、雅居乐这五家地产公司，其中至少有一家会在今年“死掉”。要命的是，据说这个预测并非一家之言，而是多家重量级机构分析师的共识，并且是经过对企业财务状况和行业整体形势进行深度分析后达成的。在当前风声鹤唳的楼市，这则传言显然更能触动大家的神经。尤其是该则传言并未像此前的流言一样直接针对某一家具体公司，而是指向了一个群体，留足了悬念。谁是最倒霉的那一家，华南五虎谁会先亡？当然，在不少业内人士眼中，这则带有占卜色彩的“死亡预言”或许有故弄玄虚之嫌，或许会将之当作一个茶余饭后的谈资，但是，这则流言恰恰再次给地产企业敲响了警钟：对于流言我们可以置之不顾，但对于安全运营问题，是所有企业必须要认真对待的。据摩根士丹利中国策略师娄刚的估计，目前中国有一半的发展商都面临资金短缺风险。按照他们的测算数据，中国房地产全行业的流动资产不抵全行业一年期的负债，有的开发商流动资产甚至不够偿还三个月到期的银行贷款。这是一个十分可怕的数字。而这一次，“死亡预言”为什么紧紧盯上华南五虎呢？是不是华南五虎遭遇的困境甚至还高于一般企业？不妨回顾一下刚刚过去的2008年。2008，华南五虎可谓流年不利，几乎每家企业都遭遇到了地产黄金10年不曾有过的苦恼，并且在一直延续。2008年3月，恒大上市搁浅，引发潘石屹悲观的“百日剧变论”。 2008年4月，碧桂园输掉与美林的对赌协议，损失4亿多元。10月，股票市值缩水近半。2008年8月，富力中报显示，富力的净资产负债率高达139.4%，引发“富力资金链紧绷、断裂、倒闭”一系列传闻。2008年10月，雅居乐遭外资“逼宫”，美国对冲基金公司Aetos Capital单方面中止收购雅居乐惠州公司股权，并要求其退还12亿元人民币订金及利息。2009年2月，“合生朱孟依涉黄光裕案遭调查”的消息不断传出，合生创展股价一度暴跌50％。2009年3月，雅居乐被曝卷入摩根士丹利地产高管“受贿门”，雅居乐公告澄清。同月，碧桂园被曝资金链吃紧。这些还不是华南五虎遭遇的全部麻烦。2月27日，央视《经济半小时》2009楼市调查显示，广东全省多家房企资金链紧张，市场调整已不可避免。在该节目中，广东省房地产协会会长蔡穗声在接受央视记者采访时也承认：“我们认为整个行业的资金链条，去年来看是紧张的。”限于篇幅，很难对5家企业的财务和运营状况做详尽的分析，但是，从中可以窥其一斑：尽管华南五虎全部进入2008年百亿俱乐部，占据全国13席中的5席，依然不能消除分析师对其财务状况的担忧。这一点，在标准普尔2008年年底发布的最新评级中也得到了体现，碧桂园、富力、合生创展、雅居乐这五虎中的四虎一起被打入“垃圾股”的行列（恒大非上市公司）。在国际金融危机的冲击下，中国地产泡沫破裂，行业调整提前到来，目前已经进入量价齐跌的“滞胀”状态。房地产企业遭遇了中国住房市场化改革以来最大的困境。正如冯仑所言，“蜜月期”已经结束了。尤其是当前的广深楼市，向下调整的趋势愈加明显。楼市何时见底？这是所有房地产专家和经济学家最不愿回答的一个问题。可以肯定的是，融资困境、量价齐跌的市场、流言侵袭，这是中国房企突围必须要穿越的三重门，华南五虎也不例外。在这样的形势下，不仅仅中小型房地产企业面临财务安全问题，地产大鳄也同样需要重视。这或许正是这则“死亡预言”所带给我们的积极启示。