从房氏两美到雷曼兄弟--“次贷危机”对全球金融系统的影响讨论

maobu

  从房地美房利美的危机，到雷曼兄弟的申请破产保护，次贷危机愈演愈烈。雷曼申请破产后，欧美股市应声下跌，亚洲股市也未能幸免。中国股市在央行降低贷款利率和存款准备金率的利好刺激下，仍然不改颓势，继续下挫，今天上午盘中更是跌破了2000点大关，由是观之，次贷的风暴远未结束，其对美国金融系统的影响蔚为深远。

  美国作为全球的金融经济中心，其金融体系的健康完善，对全球经济至为重要。次贷的风暴会将全球经济推向何处？中国经济能否在这次风暴中“独善其身”？中国政府又该如何应对？欢迎大家就此讨论。

背景资料：新华网北京9月8日电新闻背景：次贷危机大事记

　　2007年4月2日

　　美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司向法院申请破产保护。

　　4月27日

　　纽约证券交易所对新世纪金融公司股票实行摘牌处理。

　　8月6日

　　美国第十大抵押贷款机构美国住房抵押贷款投资公司正式向法院申请破产保护。

　　8月9日

　　法国巴黎银行宣布暂停旗下三只涉足美国房贷业务的基金交易；欧洲中央银行宣布向相关银行提供948亿欧元资金——次贷危机波及其他西方市场。

　　8月15日

　　纽约股市三大股指大幅下挫，标准普尔500指数回吐了今年以来的全部涨幅，而道琼斯指数跌破13000点整数关口。

　　8月30日

　　自8月9日至30日，美联储已累计向金融系统注资1472．5亿美元，以防次贷危机恶化。

　　9月18日

　　为应对愈演愈烈的次贷危机以及可能的经济衰退后果，美联储决定降息0．5个百分点。从此，美联储进入“降息周期”。

　　10月30日

　　全球最大券商美林证券公司首席执行官斯坦·奥尼尔成为华尔街第一位直接受次贷危机影响丢掉饭碗的ＣＥＯ。

　　11月4日

　　全球最大金融机构花旗集团董事长兼首席执行官查尔斯·普林斯宣布辞职。

　　2008年2月12日

　　为避免房贷违约引发更严重的社会和经济问题，美国政府和六大房贷商提出“救生索计划”，以帮助那些因还不起房贷而即将失去房屋的房主。

　　2月13日

　　布什正式签署一揽子经济刺激法案，大幅退税，刺激消费，进而刺激经济增长，避免经济陷入衰退。

　　3月14日

　　美联储决定，让纽约联邦储备银行通过摩根大通银行向美国第五大投资银行贝尔斯登公司提供应急资金。

　　7月13日

　　美国财政部和联邦储备委员会宣布救助两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美，提高“两房”信用额度，并承诺必要情况下购入两公司股份。

　　7月14日

　　房利美和房地美股价过去一周被“腰斩”，纽约股市三大股指全面跌入“熊市”。

　　7月26日

　　美国参议院批准总额3000亿美元的住房援助议案，授权财政部无限度提高“两房”贷款信用额度，必要时可不定量收购“两房”股票。

　　9月7日

　　美国联邦政府宣布接管房利美和房地美，以避免更大范围金融危机发生。
雷曼兄弟公司是为全球公司、机构、政府和投资者的金融需求提供服务的一家全方位、多元化投资银行。雷曼兄弟公司通过其由设于全球48座城市之办事处组成的一个紧密连接的网络积极地参与全球资本市场，这一网络由设于纽约的世界总部和设于伦敦、东京和香港的地区总部统筹管理。雷曼兄弟公司自1850年创立以来，已在全球范围内建立起了创造新颖产品、探索最新融资方式、提供最佳优质服务的良好声誉。这一声誉来源于本公司杰出的员工及其热忱的客户服务。公司目前的雇员人数为12，343人，员工持股比例达到30%。雷曼兄弟公司不断扩展国际业务，2002年公司收入的37%产生于美国之外。

　　雷曼兄弟公司雄厚的财务实力支持其在所从事的业务领域的领导地位，并且是全球最具实力的股票和债券(资讯,行情)承销和交易商之一。同时，公司还担任全球多家跨国公司和政府的重要财务顾问，并拥有多名业界公认的国际最佳分析师。公司为在协助客户成功过程中与之建立起的长期互利的关系而深感自豪(有些可追溯到近一个世纪以前)。

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　　历史最悠久的投资银行：150的光辉历程

　　1850　雷曼兄弟公司在亚拉巴马州蒙哥马利市成立

　　1858　纽约办事处开业

　　1870　雷曼兄弟公司协助创办了纽约棉花(资讯,行情)交易所，这是商品期货交易方面的第一次尝试

　　1887　在纽约证券交易所赢得了交易席位

　　1889　第一次承销股票发售

　　1905　管理第一宗日本政府债券发售交易

　　1923　承销1.5亿美元的日本政府债券，为关东大地震的缮后事宜筹集资金

　　1929　雷曼公司创立，该公司为一家著名的封闭式投资公司

　　1949　我公司建立了十大非凡投资价值股票名单

　　1964　协助东京进入美国和欧洲美元市场

　　为马来西亚和菲律宾政府发行第一笔美元债券

　　1970　香港办事处开业

　　1971　为亚洲开发银行承销第一笔美元债券

　　1973　设立东京和新加坡办事处

　　提名为印度尼西亚政府顾问

　　1975　收购Abraham&Co.投资银行

　　1986　在伦敦证券交易所赢得交易席位

　　1988　在东京证券交易所赢得交易席位

　　1989　曼谷办事处开业

　　1990　汉城办事处开业

　　★1993北京办事处开业

　　为中国建设银行承销债券，开创中国公司海外债券私募发行的先河

　　为中国财政部承销发行海外首笔美元龙债

　　1994　聘任为华能国际电力首次纽约股票上市的主承销商，经办中国公司最早在海外的首笔

　　大额融资(六亿两千五百万美元)

　　1995　台北办事处开业

　　1997　承销中国开发银行的扬基债券发行，这是中国政策性银行的首次美元债券发行

　　1998　雷曼兄弟公司被收入标准普尔500指数

　　雅加达办事处开业

　　1999　与福达投资(Fidelity Investments)建立战略联盟,为零售股民提供投资与调研服务

　　与东京--三菱银行就日本并购事宜建立联盟

　　2000　墨尔本办事处开业，并与澳大利亚和新西兰银行集团(“ANZ”)建立了战略联盟

　　雷曼兄弟公司成立150周年纪念

　　2001　雷曼兄弟公司被收入标准普尔100指数

　　官方网站： http://www.lehman.com/ 该企业品牌在世界品牌实验室（World Brand Lab）编制的2006年度《世界品牌500强》排行榜中名列第三百七十六。该企业在2007年度《财富》全球最大五百家公司排名中名列第一百三十二。

【来源：TOM】

3230

次级贷债券的发放无疑是金融衍生品的一种创新，从次级贷创造到次级贷危机之前，我们可以但到这种金融衍生品大大促进了资产的流动性，创造了繁荣的房地产市场。当然，每种金融衍生品，应该是一个双刃剑，在危机没有到来之前我们似乎感觉不到。我们应该去思考，在进行金融工具创新的时候，我们是否应该也加强风险控制的研究。这次次级贷危机所造成的危害为何会这么大，主要原因是市场的繁荣掩盖了背后的风险，让投资者错误的投资而不进行风险控制。

中国尽管经济面良好，但也受到了次级贷的折磨。我国是一个贸易大国，主要表现在出口上。次级贷的蔓延，使得本来不景气的世界经济变得更加萧条，很显然，这将影响那些以出口为主的国度。经济的是否也会面临下滑，关键要看国家能否及时进行战略的调整，促进内需来避免经济衰退。中国市场很大，充分调动本国的消费，应该是可以减轻对外出口的依赖。

次级贷危机其实给我们国家的金融市场、房地产市场敲响了警钟。银行为了赚取利润，需要一定的控制手段，来保证资产的合理风险。不然，一旦发生危机，就如点燃了导火线，整个行业就会遭到重创。

henry2000888

引进海外金融创新手段真的要小心

这次因为我们银行和金融机构因为不发达，没有太过模仿新西方，这次能说把危机挡在国门之外，损失点海外投资总比金融海啸波及全国好！


记得有朋友说过：

西方金融机构因为缺乏监管，过于沉迷于创新了，而且搞创新的基本都是数学博士，搞出来的衍生品基本上是概率数学模型，搞监管的根本看不懂，却由着这帮高智商家伙糊弄！

结果这帮发现吃顾客很不易，吃老板投资方倒是很容易，弄得花样翻新眼花缭乱的金融衍生产品就是为了造公司市值，拿他们提成分红，根本不管这些产品包里面有多少垃圾！


我们应该汲取教训啊

c2gongzi

国内银行业的国际化业务刚刚起步,两房及雷曼的危机应该不会产生重大的损失,但这也给我们敲响了警钟,并非所有的创新业务都是我们的利益增长点,相反有可能是致命的打击.在此也庆幸没有完全融入国际金融,有了这次危机让我们知道风险管理才是最重要的

明朝清风

目前最大的问题是信贷危机或者金融危机，等市场稳定以后，全球经济面临的真正挑战是通货膨胀，到那时候美联储有可能加息。这样来看，因为短期的投资和消费跟不上，通胀也比较高，一两年内美国经济会呈现滞胀，但我们对美国经济的长期走势非常乐观。次级贷的蔓延，很显然将影响那些以出口为主的国度。经济的是否也会面临下滑，关键要看国家能否及时进行战略的调整，促进内需来避免经济衰退。中国应充分调动本国的消费并减轻对外出口的依赖。金融全球化以后，只要一个大国出现股市震荡，都会影响到其他市场，这个是很正常的现象。但是对于中国来说这个规律并不是很奏效，我觉得全球市场是有联动性的，但另一方面中国本身内部有一个调整期，因为在多年的高增长以后，经济本身有调整的需要呀！！！！！！！

jhwang

引用第4楼明朝清风于2008-09-22 21:30发表的 :
我国是一个贸易大国，主要表现在出口上。次级贷的蔓延，使得本来不景气的世界经济变得更加萧条，很显然，这将影响那些以出口为主的国度。经济的是否也会面临下滑，关键要看国家能否及时进行战略的调整，促进内需来避免经济衰退。中国市场很大，充分调动本国的消费，应该是可以减轻对外出口的依赖。

请解释。

maobu

经过这次金融风暴的洗礼，华尔街的前五大投行全军覆没。雷曼兄弟申请了破产保护，美林被美国银行收购，贝尔斯登因濒临破产而被摩根大通收购。美联储9月21号晚宣布，批准美国金融危机发生后至今幸存的最后两大投资银行高盛和摩根士丹利提出的转为银行控股公司的请求。
原本风光无限的投行为何几乎是一夜之间就风光不再了呢？投资者的信心对金融市场的影响到底应该如何评估？

henry2000888

这次是华尔街的投行传统杠杆武器被废，不过这帮家伙还会开发更多的杠杆武器来玩资金，华尔街丢掉的是罩在头上的光环！

mliu3103

新世纪来临由于核武器的存在某种程度上促进了世界的平衡，不会再有大规模战争，但是新的鸦片战争已经打响！与上次鸦片战争不同的是：上次鸦片腐蚀的是中国老百姓，使得中国人有了一个别称“东亚病夫”，这次“鸦片”腐蚀的却是中国高官精英，老美利用“鸦片”（绿卡和教育）腐蚀了中国高官，试问现在中国的精英哪个不想把自己的子女送出国？中国前几年是拉着世界经济马车前进的那头牛，牺牲了大量的资源和环境，现在马车夫（美国）和他的家人（欧洲列强）饿了，如果马车夫再找不到好的办法解决饥饿问题，不知道他会不会把牛杀了充饥。。。

sailjeff

可以看出美国金融法规中不允许混业经营的好处了，如果不是这条规定，商业银行也完蛋了，任何金融工程或者所谓风险管理工具离开了法规也是无法无天者的乐园，法制建设才是最重要的，美国只怕要大大的修改金融法规了，我国也不例外

次贷危机演变成金融危机，影响全球，我国所受的影响应该较大，首先我们持有3700亿的两房债券，后来雷曼兄弟申请破产爆出6家银行持有雷曼公司债券，如此多的投资在此次危机能会全身而退么？最后损失多少尚不得而知。
我们是一个贸易大国，同美国的出口为相当的顺差，在美国次贷影响下出口企业的产品将销往何处？如没有销路，倒闭一部分企业将会给社会带来一串的连锁反映
美国的金融危机，更多的是来源金融衍生品的泛滥，杠杆撬动了银行，可惜我们的银行还在热衷于向他们学，建行贱卖股权行长还洋洋自得说赚了，说买来西方银行的管理经验和衍生品的创建。
A股市场的暴跌从一个方面揭示了我们不采取措施就不可能独善其身
危机可怕，但更可怕的是危机来临我们还在袖手旁观

henry2000888

建行被贱卖可能也是当时我们无奈，大概要进入人家的地盘就要交保护费吧

今天凤凰网的华尔街金融风暴专题有个帖子，是个局外人估计咱们持有两房债券大概2000亿美元，不知是什么时候的事情，如果这样我们就的被迫参加美国的拯救计划了

美国对于金融的管制比我们想象的要严格，如果不是华尔街这帮玩的大规模金融杀伤武器把美国自己给自宫的话，

美国绝对不会允许海湾国家主权投资到华尔街，也不会同意我们的工行到美国落地，美国也不会让日本参股摩根

所以，美国这次是玩的自己快破产了才不得不做这些事情

我们是否袖手旁观还是要看情况，浙江那边很多出口企业现在也卷入了美国次贷风波，都是低利润竞争搞得啊