黑天鹅：如何应对不可知的未来

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黑天鹅：如何应对不可知的未来
作者：（美）纳西姆·尼古拉斯·塔勒布 著，万丹 译
ISBN：9787508611204
出版社：中信出版社
出版时间：2008-4

有售书店：卓越网 当当网
黑天鹅事件：不可预测的重大事件。它罕有发生，但一旦出现，就具有很大的影响力。几乎一切重要的事情都逃不过黑天鹅的影响，而现代世界正是被黑天鹅所左右。认识黑天鹅，才能更深刻地认识世界的复杂性，并从不可预知的未来中获益。

在发现澳大利亚的黑天鹅之前，欧洲人认为天鹅都是白色的，“黑天鹅”曾经是他们言谈与写作中的惯用语，用来指不可能存在的事物，但这个不可动摇的信念随着第一只黑天鹅的出现而崩溃。

黑天鹅的存在寓示着不可预测的重大稀有事件，它在意料之外，却又改变一切，但人们总是对它视而不见，并习惯于以自己有限的生活经验和不堪一击的信念来解释这些意料之外的重大冲击，最终被现实击溃。

从次贷危机到东南亚海啸，从“9•11”事件到“泰坦尼克号”的沉没，黑天鹅存在于各个领域，无论金融市场、商业、经济还是个人生活，都逃不过它的控制。怎样才能真正认识这个社会的运行方式？怎样才能避免小概率事件带来的重大损失？怎样才能在不确定的世界中占得先机？本书会教你以全新的视角理解现实世界，采取有效的应对策略防范风险，并把握黑天鹅带来的机会，从中受益。毋庸置疑，它将颠覆我们惯常的思维，让你重新掌握自己的命运。

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黑天鹅效应
2# 2008-5-10 21:30 x2 只看该作者
文：姜奇平 出处：文汇读书周报 2008年4月

  当蝴蝶扇动翅膀的时候，人们知道会发生什么:可能在密西西比河流域引发一场风暴(或按爱德华·罗伦兹最早的说法:可以导致一个月后德克萨斯州的一场龙卷风)。但当黑天鹅扇动翅膀的时候，人们知道会发生什么吗？反正我知道，人们将什么都不知道！或者换一个说法:一切皆有可能。

  黑天鹅之谜

  蝴蝶和黑天鹅，都是比喻难以预测的未来，但这是看待世界的相反角度。

  先让我们仔细体会其中的区别:

  “蝴蝶”这个选项，被称为混沌学中的蝴蝶效应(Butterfly　Effect)，是指非线性系统中，初始条件下微小的变化，能引起系统连锁反应后难以预料的后果。

  一首西方民谣，表明了它的机理:丢失一个钉子，坏了一只蹄铁；坏了一只蹄铁，折了一匹战马；折了一匹战马，伤了一位骑士；伤了一位骑士，输了一场战斗；输了一场战斗，亡了一个帝国。

  “黑天鹅”这个选项，代表的是相反的黑天鹅效应。

  正如《黑天鹅》一书所说:

  请想象一下在1914年的那些事件发生的前夜，你对世界的理解对于你猜测接下来将发生什么能有什么帮助。希特勒上台和后来的战争呢？前苏联剧变呢？1987年的股市大崩盘(以及更出乎人们预料的随后复苏)呢？风潮、流行、时尚、观念和艺术流派的兴起。所有这些都受到黑天鹅效应的影响。实际上，几乎你周围一切重要的事情都逃不过。

  黑天鹅效应，按我的理解，既不属于线性事件，也不是非线性事件。黑天鹅是指非决定论事件。黑天鹅效应，就是非决定论效应。

  所以谜底是:蝴蝶暗指决定论；黑天鹅暗指非决定论。

  “黑天鹅之谜”背后之谜

  在黑天鹅暗指非决定论这个谜底之后，还有一个谜:这个谜中谜是作者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布所不知道的:笛卡尔造就了蝴蝶和黑天鹅的对立。

  首先来解谜中谜的第一层谜面:

  笛卡尔的心物二元论，是现代性(启蒙运动)的起点。决定论，是物的特性，物是一切可预测事物中最可预测的，它通向科学；非决定论，是心的特性，心是所有不可预测事物中，最不可预测的，由它通向文化。

  简单说，蝴蝶象征世界观意义上的物，黑天鹅象征世界观意义上的心。

  接下来解谜中谜的第二层谜面:

  决定论分为线性决定和非线性决定。线性决定论，近于主要矛盾决定次要矛盾；非线性决定论，近于次要矛盾决定主要矛盾。蝴蝶效应具体是指非线性决定。非线性科学有六个重要的研究领域:混沌、分形、模式形成、孤立子、元胞自动机和复杂系统。看起来复杂，表面上随机，但最终会化繁为简，蝴蝶就是指化复杂为简单后，那个初始决定因。

  黑天鹅迥然相反，是非决定论的。有人认为只是历史非决定，有的人认为历史和自然都是非决定的。

  纳西姆·尼古拉斯·塔勒布说，波普尔不是第一个质疑我们知识局限性的人。在19世纪后期的德国，埃米尔·杜波伊斯－雷蒙德提出的:“我们是无知的，并将继续无知”。作者把非决定论表述为:预测要求我们知道未来将发现哪些技术。但这一知识几乎会自动地让我们立即开始发展这些技术。因此，我们不知道我们将知道什么。

  进一步的谜底是:蝴蝶暗指非线性决定论；黑天鹅暗指历史非决定论。

  “黑天鹅之谜背后之谜”背后的谜

  我发现一个奇特现象，每到文明转型期，人类就“风水轮流转”般地在“蝴蝶”键和“黑天鹅”键间来回切换。

  在第一次浪潮中，人类之手按在黑天鹅之键上；在第二次浪潮中，人类之手按在蝴蝶之键上。

  现代性的特征，是人决定自然，人决定人。笛卡尔通过心物二元，启蒙了这种现代性，让人类第一次化蝶——让人来决定物(通过科学)，再把人也变成物(通过经济学)。

  于是有了工业化，有了环境污染，也有了人在其中无所不往自由，而又无处不被决定的卢梭式的社会蝴蝶论。

  可以说，笛卡尔和卢梭一起把黑天鹅赶跑了。

  在第三次浪潮中，人类之手又按回黑天鹅之键。

  这就是正在进行时的历史。人算不如天算，机关算尽却算不尽。人们为什么在今天思考《黑天鹅》问题，而不是在工业革命之初思考，是有历史背景的。今天的背景是，信息革命，让我们从物变回到人。凡是被蒸汽机拉离物质自然(土地、畜力)的力量，都被电脑网络拉向相反的人文之心(信息)。于是，我们进入了像心一样莫测的风险社会。于是，我们进入了以信息(负熵)为特征的黑天鹅效应决定的区间。

  仔细分析发现，后现代性的本意不在于心，而在乎心物一元(俗称生态和谐)。黑天鹅实则复归到一种摒弃“蝴蝶－黑天鹅”对立的状态。这是风险社会的真正含义。

  这太抽象了，让我讲个故事:

  我曾在大海上观察海鸥。海鸥贴水面很近，海浪一起一伏。我发现海鸥防范风险，不让海浪打到它的办法，就是直接站在水上，随着海浪起伏。海浪起，它也起；海浪落，它也落。海鸥站得极稳，“欺负”得海浪一点办法也没有。

  对付黑天鹅的最好办法，就是把自己变成一只黑天鹅。环境这个海浪一起，自己这个系统就向上变；环境这个海浪一落，自己这一系统就向下变。达尔文称这种信息化方式，叫适者生存。

  适，就是指海鸥贴大海的贴紧度。他没说大者生存，或强者生存，做大做强的泰坦尼克不合适，就叫海浪吞了，还不如一只能适应变化的小海鸥。德鲁克认为，信息时代所有企业的死因，都是不适应环境变化。也是这个意思。

  变化莫测的海浪，就是黑天鹅；应付自如的海鸥，就是蝴蝶。与其徒劳地预测海浪上下，不如像海鸥一样，轻轻松松贴上去。具体来说:这种活法就是，丢掉本本主义、教条主义，投入当下来具体问题具体分析；用本质直观和体验来对付黑天鹅。用我的说法，叫直接经济。就是生产者直接贴在消费者上，IBM叫随需应变。我们的后代，全是这种活法。他们不觉得风险社会有何不妥，他们贴在海面弄潮自由自在。下一代会反而觉得我们很奇怪，居然以不变应万变，等着让浪潮来打自己。

  《黑天鹅》作者与其说有意义地解决了提出的问题，不如说解决的是有意义问题的提出。他在最后一章，道出了自己的心物二元困境:“一半时间我是一个超级怀疑主义者；另一半时间我坚定不移地相信事物的确定性，而且是非常顽固地相信。”“一半时间我讨厌黑天鹅，另一半时间我热爱黑天鹅。”

  1500年前的刘勰，倒是解决了这个问题。他把反笛卡尔心物二元的后现代活法，总结为“随物婉转，与心徘徊”。对这个世纪难题，谈笑间，解决得举重若轻。这就是创新。

  最后的谜底，也是理解黑天鹅的第三个境界:蝴蝶暗中包含物中的心性；黑天鹅暗中包含心中的物性。物我两忘，投入其中，是化不确定为确定的根本大法，也是以动态确定性来捕捉机会不确定性的不二法门。

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那只给我们致命打击的“黑天鹅” ——如何应对不可预知的未来
3# 2008-6-22 16:20 x2 只看该作者
文：宗欣 出处：文汇报 2008年6月
  
  下午，坐在12层的办公室里紧盯着电脑屏幕，忽然一阵阵晕眩，本以为是疲劳过度，导致血压升高了。把眼球转到别处，可晕眩不但没有停止，反而更强了，书架在眼前不断地晃动、晃动。这时就听见办公室跟炸了锅一样“地震啦！地震啦！”原来是四川汶县发生了8级地震，波动范围很广，即使在遥远的北京，依然感到了余波。
  
  想到在缅甸强热带风暴中已经死亡了几万人，并且死亡人数还在不断增加。又想到自己也可能会随时在一场剧烈的震动中失去生命，不禁感到生命的渺小、无助。
  
  虽然今天科技在不断进步发展，我们对于灾难的预测也越来越准确，但即使我们预测到了1000只“白天鹅”，可仅仅一只无法预测的“黑天鹅”就足以给我们带来致命的打击。
  
  《黑天鹅》这本书的封面上写着：黑天鹅事件几乎能解释世界上所有的事情——金融市场、商业、经济，甚至我们的生活都由这些不可预测的黑天鹅主导。之前我还不是很能理解这句话的含义，但昨天，当我随着一阵阵晕眩，内心感到惶恐的时候，这才意识到，当黑天鹅笼罩的时候，我们的知识、经验、能力，在突如其来的地震面前是那么的无力。这时我才深刻感觉到这本书的分量。
  
  在重大不可预测的事件频频发生的今天，我们应该如何应对不可知的未来？纳西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb），这个一生专注于研究运气、不确定性、概率和知识的人，在他的新书《黑天鹅》中给我们揭示了答案。
  
  在发现澳大利亚之前，欧洲人认为天鹅都是白色的。“黑天鹅”被用来指那些根本不可能存在的事物。但随着第一只黑天鹅的出现，这个不可动摇的信念崩溃了。
  
  黑天鹅的存在寓意着不可预测的重大稀有事件，它在意料之外，却又能改变一切。但长久以来人们都在有意无意地对其视而不见。人类总是过度相信经验，而不知道一只黑天鹅的出现就足以颠覆人们千百年来亿万次的经验。想想一个世纪前号称“永不沉没”的泰坦尼克号，再想想“9·11”事件的发生、美国的次贷危机、我国今年的雪灾，黑天鹅都是无法预测的。
  
  如果说我们的已知世界是白天鹅，那么我们的未知世界则是黑天鹅。黑天鹅并不可怕，可怕的是人们总是忽略黑天鹅的存在，并且埋头观测白天鹅的活动以期找到其中的规律，结果是黑天鹅飞来的时候，我们措手不及。
  
  我们现在掌握的信息前所未有的丰富，但是世界上的偶然性灾难也前所未有的频繁。于是我们不得不停下来思考：我们是否错了？这本书会教你改变自己的思维方式，把握黑天鹅带来的机会，采取应对策略，从中受益。它将改变我们对世界、人性和金钱的看法。
  
  纳西姆·尼古拉斯·塔勒布既是经验主义者，又是理智的数理证券交易员，目前担任阿姆赫斯特马萨诸塞大学随机科学系教授。他的这本书刚一出版，立刻登上亚马逊书店非小说类畅销榜榜首。被《经济学人》评为年度最佳商业书籍之一，并入围2007最佳财经书籍奖，目前该书由中信出版社推出。
  
  其实我们每个人身边都有黑天鹅，只是我们经常视而不见。本书让读者改变以往看待世界的方法，在身边发现许多机会，或者说是危机。我们知道，社会的赢家将是那些准备好面对黑天鹅的人，他们做好了迎接黑天鹅的准备，并能够在它们出现的时候将之辨认出来。你准备好了吗？

原文链接：http://www.yuedu.org/thread-79908-1-1.html

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内容简介

　　在发现澳大利亚的黑天鹅之前，欧洲人认为天鹅都是白色的，“黑天鹅”曾经是欧洲人言谈与写作中的惯用语，用来指不可能存在的事物，但这个不可动摇的信念随着第一只黑天鹅的出现而崩溃。

　　黑天鹅的存在寓意着不可预测的重大稀有事件，它在意料之外，却又改变一切。人类总是过度相信经验，而不知道一只黑天鹅的出现就足以颠覆一切。然而，无论是在对股市的预期，还是政府的决策中，黑天鹅都是无法预测的。“9•11”事件、美国的次级贷危机、我国的雪灾，都是如此。

　　生活中，随机性随处可见，在资本市场也是一样。人们总是以自己有限的生活经验和不堪一击的信念来解释不可预测的事件；即便是精于算计的专业人士，也难保不被随机性愚弄，其实我们应该做的是顺应这种不可知的未来。本书会教你改变自己的思维方式，把握黑天鹅带来的机会，采取应对策略，从中受益。这本书将改变我们对世界、人性和金钱的看法。

　　作者简介

　　纳西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb），一生专注于研究运气、不确定性、概率和知识。他既是文学随笔家，又是经验主义者，又是理智的数理证券交易员，目前担任阿姆赫斯特马萨诸塞大学随机科学系教授。他的上一本畅销书《随机致富的傻瓜》（Fooled by Randomness）以20种语言出版。大部分时候他生活在纽约。

　　媒体推荐

　　毋庸置疑的杰作。——克里斯•安德森， 《连线》杂志总编，《长尾理论》作者

　　对于世界的运行方式，《黑天鹅》揭示的内容比十几座图书馆加起来还多。——汤姆•彼得斯，《追求卓越》作者

　　一本极具反思性和独特观点的书，充满了卡尔维诺寓言式的故事，告诉你把现实世界简化为非黑即白的企图一定会失败。——伊曼纽尔•德尔曼，《宽客人生》作者

　　《黑天鹅》融合了历史学、心理学、哲学、统计学等诸多领域的知识……塔勒布是个固执、有趣、好奇心强烈、极富个人魅力的作家和思想家。——《纽约时报》

　　黑天鹅思维告诉我们，要时刻准备好面对不可预期的事件。——《理财周刊》

　　大部分不可预期的事件在我们的个人生活中被低估了……《黑天鹅》一书的推出理应唤醒茫然中的大多数人。——《Slate》

　　如果所有人都不得不担心黑天鹅事件带来的重大冲击，那将是很糟糕的事，但有时它正是改变一切事物的原动力。——《金钱》杂志

　　不要关注可能性，而要关注结果。黑天鹅即将来临，我们要做好准备，应对负面的结果，扩大正面结果的积极影响。——《连线》杂志

　　本书以隐喻为书名，轻易出入哲学、数学、金融、投资，甚至资产配置等领域与话题，传授在随机世界的自处之道，并如何从中获利。塔勒布在前书《随机致富的傻瓜》中揭露了一般人总想在无规则的世界理出秩序与必然的心态；本书进一步挑战读者的思维，深化随机性这一重要的新颖观念。——台湾诚品书店

　　大家总以为庸常生活里的格局和规律是应该去努力适应的，这确实是一个极大的误区。平庸之人就是因为习惯stereotype才注定了自己平庸的命运。而黑天鹅的俟机出现，从来都是历史最精彩的一部分。——豆瓣网网友

　　黑天鹅并不可怕，可怕的是投资者的自以为是：我们忽略黑天鹅的存在，自以为掌握了白天鹅的规律就掌握了世界，结果当黑天鹅飞来时，措手不及，导致过往的努力化作泡影。所以，对于从事行业研究、企业基本面分析和股票价值判断的投资研究和管理人员，不妨多持一点开放的心态，用更多元化的视角去观察我们的世界，也许能帮助我们更深地理解这个世界。——新浪网友

　　编辑推荐

　　·黑天鹅指不可预测的重大稀有事件，它在意料之外却又改变一切。生活中黑天鹅无处不在。当黑天鹅来临时，我们应该怎么办？本书教你改变自己的思维方式，并把握黑天鹅带来的机会，采取应对策略，从中受益。我国的雪灾同样属于黑天鹅，而今年美国经济已经开始衰退，我国的股市和经济形势同样存在着极大的不确定因素，谁也无法做出准确的预测。面对不可预知的未来，我们应该如何应对，做好心理准备？读这本书，一定会有所帮助。

　　·《金融时报》、《商业周刊》年度商业畅销书之一，《经济学人》年度最佳商业书籍之一。

　　·《纽约时报》、《金钱》、《卫报》、《每日电讯报》、《福布斯》、《商业周刊》等国外媒体，《中国证券报》、《上海证券报》、《环球企业家》、《第一财经日报》等国内媒体，新浪网友、豆瓣网友热评。

专业书评

　　“黑天鹅”启示——《环球企业家》

　　在一个并非正态分布的世界里，看似不可能的事情随时会发生。这正是我们需要学会接受的现实

　　当纳西姆•塔勒布还是一个毫无经验的交易员时，曾经在一次股灾中幸免于难。他花了半年时间潜心研究这场风暴，得出的结论是他的的逃脱仅仅出于幸运，并最终用《随机致富的傻瓜》一书来阐述运气，或者用更专业的说法，随机性在证券交易与人们生活中的巨大影响。

　　现在这位随机性的忠实拥趸携带他的2007年新著《黑天鹅》重新归来。这次他不再谈论概率论，而是专注于意料之外却又改变一切的“黑天鹅事件”。这类事件所具有的强烈不对称性（小概率，大影响）使其成为不可被忽略的重大现象，但长久以来人们都在有意无意地对其视而不见。想想一个世纪前号称“永不沉没”的泰坦尼克号，再想想今年夏天席卷全球的次级抵押贷款风暴。几千年来，我们被一只又一只的“黑天鹅”玩弄于股掌间，却毫无长进。

　　“黑天鹅”不仅是一个随机性的问题，它涉及我们看待世界的方式：我们总是以为自己知道的很多，能够预测未来。现在我们掌握的信息前所未有的丰富，但是世界上的偶然性灾难也前所未有的频繁。于是我们不得不停下来思考：我们是否错了？

　　这正是《黑天鹅》想要告诉我们的。这本《金融时报》、《商业周刊》等媒体所评选出的年度商业著作之一提醒着我们无论我们是谁，从事哪个行业，都要始终牢记时间会消除随机性，而“黑天鹅事件”也许会赶在时间之前击中你，改变你的一生。

　　黑天鹅·雪灾·永动机——《上海证券报》

　　整天在反对数量模型的数量金融专家塔勒布认为，金融市场是由意外的突发事件即“黑天鹅”主导的，因为那些可以预料的事情早就在市场中消化了，但是金融市场上的人们总是倾向于忽略或者忘记代表灾难的“黑天鹅”。

　　所以，不要迷信那些估值报告和行业发展研究文字，因为所有大家看得到的模型和研究报告都是有关白天鹅的，而你的命运或许实际掌握在黑天鹅那里。

　　这个冬天，持续的暴雪袭击了我国南方的大部分地区，导致了许多地方交通、电力和通讯中断。这场突如其来的自然灾害造成了巨大损失。看着电视里的报道，我特别担心我的故乡湖南，那里所遭遇的冻雨结冰的恶劣天气几乎是百年不遇的。

　　这场自然灾害使我想起不久之前塔勒布出版的新书《黑天鹅》。此君思维方式特别，在2001年“9•11”悲剧之前大量买入行权价格很低，看似毫无价值的认沽权证，用一种独特方式做空美国股市，直到恐怖分子劫持飞机撞向纽约世贸大楼，塔勒布由此成名。我看过他后来写的有关不确定性的书，他大谈人类对于自身认识规律之外的事物是无能为力的。据说，此次美国次级债危机爆发之前，他又先知先觉重仓做空，大赚一笔，于是退身，闲下来写写回忆录，打发富裕的退休时光了。

　　我曾经将塔勒布称为华尔街的“独孤求败者”。因为他的基金公司实在太另类了：买下那些别人看起来永无翻身之日的期权，然后大家就出去滑雪，听音乐，从不研究基本面和技术面的问题。他总是在耐心地等待什么意外的发生，一次谁都没有意料到的暴跌来成就他的财富梦想。

　　塔勒布喜欢讲一个黑天鹅的故事：17世纪之前，人们从来没有想到过世界上除了白天鹅还有其他什么颜色的天鹅，直到澳大利亚发现黑天鹅为止。人们认识天鹅的视野才打开。其实，在许多方面，人们过去认识的规律和判断都被证明是错误和片面的。可惜的是，在金融市场，人们总是相信有规律可以遵循，因而学者们不懈地努力去构建各种模型以追求利益。最近，华尔街的投资银行开始对VaR模型进行反思，如果可以构建一个模型来预测未来波动范围的话，其实无异于构建了一台合法的印钞机，可以源源不断地从市场上赚取交易利润。而这台印钞机稍加改进就可以成为一台物理学上的永动机，这两台机器可以一劳永逸地解决人类关于财富和能源的问题。人类制造永动机的努力早就被证明是徒劳的，一劳永逸地解决财富和能源问题，显然更不可能。

　　我每次听到塔勒布的黑天鹅故事，都不自觉地要反思我自己的金融理念。最早是在2002年，我在美国塔克商学院的老师玛吉教授的丈夫，保罗•沃尔福森教授把一本介绍他其人其事的《纽约人》杂志给我看，我才知道了这位数量金融专家居然整天在干着反对数量模型的事。他认为金融市场是由意外的突发事件主导的，那些可以预料的事情早就在市场中消化了，因此，你无论买什么股票，收益率和风险都是配比在同一水平上的。与此同时，金融市场上的人们总是倾向于忽略或者忘记代表灾难的“黑天鹅”，因此，金融市场对于防范突发事件的交易品种的定价一定是偏低的，基于这个原则，塔勒布买入那些低估的资产，等待“黑天鹅”。其实，他的这个投资策略在沪深股市也有过类似的例子。“5•30”事件就属于投资人无法意料的突发事件。政府为了打击股市的过度投机，果断地提高交易印花税，在其后的几个交易日内，原来没有多大价值的招商银行认沽权证暴涨。

　　黑天鹅并不可怕，可怕的是人们总是忽略黑天鹅的存在，并且埋头观测白天鹅的活动以期找到其中的规律，结果是黑天鹅飞来的时候，我们措手不及。毕竟，这个世界上白天鹅多的是，我们平时观测到的数据都是有关白天鹅的，由此得出的天鹅作息规律也是关于白天鹅的。直到黑天鹅飞过来，使我们以往的努力都化作泡影。

　　其实，从更广泛的意义上讲，今年春节前的南方持续雪灾也是黑天鹅事件。我们事先只知道有关暖冬和全球变暖的规律，南方大部分省份的政府机构对于抗洪救灾还比较在行，而对于突如其来的雪灾则无法立即实施相应的对策。我们的已知世界是白天鹅，我们的未知世界则是黑天鹅。塔勒布说过这样的话：金融市场是由黑天鹅统治的。我们对可预测事件（白天鹅）的研究，是徒劳的。

　　我想起曾经有位著名经济学家说中国股市是个赌场，我反对这样的判断，因为我们事先可以知道赌博结局的概率分布，而股市的涨跌结局是无法预测的。也有人把股市定义成为另外一种类型的赌博：你每次掷骰子如果出现“大”，你就获利了结；如果出现“小”，你不必立即赔钱，可以选择继续掷骰子，直到掷出一个“大”，这样就一举赢得了全部的赌局，前提是在此之前，你不能退出赌局。也许我们大多数参与在股市中的人都怀有这样的心态：只要持股足够长的时间，总能解套，最终获利了结。而黑天鹅则像是一场意外灾难，它的到来将立即改变游戏规则，改变我们对未来的预测，也将立即结束博弈，使得所有身在其中的投资人损失巨大。而我们对此不仅束手无策，因为根本无法预测黑天鹅什么时候到来。从这个意义上说，我们每个人都是向黑天鹅借了明天在做正常的投资，而黑天鹅决定这个游戏何时结束，它的到来将决定全体没有离场的投资人的命运。

　　我建议投资人保持警惕的心态，不要迷信那些估值报告和行业发展研究文字，因为所有大家看得到的模型和研究报告都是有关白天鹅的，而你的命运或许实际掌握在黑天鹅那里。