（080222）2008中国经济走势预测：正在失去的和即将到来的！！

经管新闻

转自：

国研网

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访国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员魏加宁

周颖

上传时间:2008-1-21 11:43:00


     中国经济连续四年GDP超过10%的增长已经引起了一些经济学家的关注，中央经济工作会议也发

出了收紧的信号。

　　2007年12月初，中国社会科学院发布的2008年《经济蓝皮书》指出，2007年中国经济增长由偏

快转向过热的趋势明显，预计全年GDP(国内生产总值)增速将达11.6%，CPI(居民消费价格指数)将上

涨4.5%。

　　尽管近几年来中央通过多种方式调整经济结构和转变经济增长模式，但是在固定资产投资仍快速

增加，资产价格不断上扬、金融机构放贷屡创新高的背景下，2007年中国经济增长偏快的局面已经定

格。2008年，宏观调控仍是经济发展中首要任务，防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性

上涨演变为明显通货膨胀则是重中之重。高速增长的经济模式，面临人民币升值压力、资产价格上涨

过快、贸易顺差不断加大这些因素对2008年的中国经济将起会到哪些影响？2008年中国经济将会有哪

些变化？新年伊始，《数字商业时代》邀请国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员魏加宁对2008

年中国经济几个关键性问题进行了分析。

　　一、投资过热能否扭转？

　　主持人：今年在宏观调控和货币从紧的政策下，固定资产投资会减少吗？

　　魏加宁： 根据以往的经验，政府换届因素对固定资产投资会有很大影响，今年各级政府的投资需

求可能会有强劲的反弹。值得注意的是，政府大规模的铁路建设投资中，除了中央政府以外(比如京沪

铁路建设资金预计达到2200亿元)，地方政府的基础设施建设，包括大城市的地铁建设需求也都很猛。

并不是说这些基础设施不该搞，而是说从宏观经济角度来讲，现在搞会不会促进投资过热。

　　另外，除了政府主导投资以外，企业投资也会有一个上升的趋势。2007年底，国务院发展研究中

心企业家调查系统最新的问卷调查显示，有65.1%的企业家表示未来计划投资是增长的。只有8%的人

表示减少，表示增长的比表示减少的要高出57.1%，企业大规模投资明年也还是一个上升的态势。所

以从投资这一块儿总体看，往上推的力量会更大一些。

　　二、投资结构如何调整？

　　主持人：过去几年宏观调控政策虽有一定成效，但增长速度只是相对放缓，仍处于高位。有数据

显示，2005年全社会固定资产投资达到88604亿元，比2004年增长25.7%；2006年全社会固定资产投

资为109870亿元，比2005年增长24.0%。2008年的宏观调控和以往比，可能会有哪些不同呢？

　　魏加宁：我感觉过去几年调控措施，总的来看有点儿过于温和，像温水煮青蛙。本来调控力度大

一点儿，投资者一看有风险就自动撤出去了，但是每次一点点，看似稳妥，但使得投资者反而觉得没

什么风险了。所以，出现了刚才说的情况，你调控你的，我投我的，每次调控政策出台都被认为是

“利空出尽就是利好”，把政策做反向解读。所以调控的方式也很重要。采取不同的方式对地方政

府、企业和投资者行为的影响会完全不同。

　　三、今年经济增长速度是多少？

　　主持人：过去的一年中很多人谈到的是中国经济过热的问题。中国经济是否过热，应该用什么来

衡量？

　　魏加宁：一种看法认为，经济增长速度是否适度应该用潜在增长水平来衡量。潜在增长水平以前

公认是8%-9%，最近社科院金融所重新测算了一下，他们认为现在的潜在增长水平应当在9.5%-1

0.7%之间，比原来公认的水平有所提高。即使这样，现在的增长速度也还是超过了这个新测算的潜在

增长水平。简而言之，我是这么看增长速度这个问题，现在已经连续四年在10%以上，2007年11%以

上肯定没问题。回过头来看，改革开放中有过几次经济过热，但连续五年在10%以上的情况只有1992-

1996年期间，从经济过热到软着陆，但那一次是逐年降低的。

　　1992年-1996年的GDP分别是14.2%、14.0%、13.1%、10.9%、10.0%，是逐年下降的，而200

4年-2007年是逐年提高的，分别是10.0%、10.1%、10.4%、11.1%，今年肯定要高于11.1%了，社科

院的报告是11.6%。从2004年以来，政府一直试图控制这个速度，每年年初的政府工作报告关于增长

速度部分都是向下指导两三个点，尽管如此，但经济增长率依然还是在逐年提高的，这是一个值得注

意的现象。

　　四、此轮调控中银行会有什么变化？

　　主持人：当经济泡沫产生时，对资产价格起到助推作用的时候是银行，但泡沫破裂时，第一个受

害者的也是银行，这种情况在股市和楼市里最明显。在这一轮调控里面，银行本身的机制或者作用会

不会有一些实质性的改变？

　　魏加宁：2006年我们和信达公司做了一个课题，研究泡沫经济跟不良资产的关系，实际上在泡沫

经济形成的过程中，银行往往起到助推作用。泡沫一旦破灭以后，最大的受害者也是银行，这两者之

间的关系应该值得高度的重视。现在很大程度上房地产价格往上走，从需求上是银行在支撑；从供给

上也靠银行在支撑，两头都是有银行在向上托。

　　中国现在一些银行的房地产信贷的增长速度和比重都超过了日本泡沫经济时期。因此，一旦房地

产市场发生大的变化，首先倒霉的恐怕还是银行。

　　五、从偏快转向过热的可能性有多大？

　　主持人：如果说银行在资产价格上涨过程中起到了推动作用，那么今年的货币从紧、宏观调控政

策，我们的经济增长可能放缓还是有进一步过热的可能性？

　　魏加宁：看今年的经济增长速度，要从三个角度来看，第一出口，第二投资，第三消费。影响今

年世界经济增长的一个因素主要就是美国次级债危机，这个事情带来很大的不确定性，如果继续蔓

延，发展比较严重会影响到美国经济，甚至影响到世界经济，会间接影响到中国的出口需求。另外一

方面，如果美元继续贬值会加大人民币升值的压力，也会影响到中国的出口。但是，前不久我接待一

个美国学者，他认为目前次级债的影响有限，现在主要是心理因素在起作用，所以他认为对美国经济

明年影响不会太大。总之从外需来看不确定性很强。而从投资方面来看，前面提到过，应该会有一种

比较强劲的需求。

　　第三个因素就是消费，这几年城乡居民收入的增长较快，包括公务员调工资等都是刺激消费的因

素。再就是高度重视民生的舆论氛围下，消费需求肯定也是往上走的态势。还有一个奥运效应已进入

冲刺阶段，投资将会收尾，将进入消费阶段。总之，这几大块儿来看，除了第一块儿有不确定性以

外，国内从内需、投资和消费都是往上走的态势。

　　这三大因素综合考虑恐怕是往上拱的因素，正面的因素大于负面的因素，所以中国经济从偏快转

向过热的可能性进一步加大。从这个角度来讲，我很赞成最近中央经济会议提出来的，要防止经济从

偏快转向过热的提法。

　　六、中国经济增长方式会有改变吗？

　　主持人：这一轮宏观经济调控中，中央再次提出“调整经济结构，改变经济发展模式。”这个提

法已经提过多次了，但是收效并不显著。这一次能有所改变吗？

　　魏加宁：以前有一个词叫转变经济增长方式，现在改叫转变经济发展方式。其实从20世纪80年代

就一直在提转变经济增长方式，但一直效果不大。为什么？我觉得很重要的因素还是体制上，包括刚

才说到政绩考核的体制、财税体制、甚至包括金融体制，这些体制问题不解决的话，转变只能是一个

口号，所以我觉得主要还是要在体制上想办法，下决心要动真格的，否则宏观调控就成了政府主导上

去，又主导下来。等于政府左手往上推，右手往下压，自己在和自己较劲。再一个是地方政府跟中央

政府较劲，实际上都是体制在作祟。

　　还有我们的国有企业改革。按现在的理论，国有企业应该退出竞争性领域，但有一个现象，现在

哪一领域挣钱多哪里就有国有企业，包括国有企业改革究竟成不成功也要打问号。国有企业怎么挣的

钱，一个是依赖市场景气好，再一个是靠垄断。这里面又涉及到比较深层次的理论问题。按现在的说

法叫做“国有资本要收缩到关系到国民经济命脉的重点领域和重点行业”，实际上是国有企业收缩到

重点领域和命脉部门。这里面有一个问题，为什么我们发展民营企业？因为国有企业效率不高。把效

率不高的国有企业都收缩到关系到国民经济命脉的重点领域和重点行业，从经济安全的角度来讲，国

民经济究竟是更安全了还是更不安全了？

　　打一个比方，一个人膀大腰圆，四肢非常发达，但是他的关键部位比如说心脏有问题，效率不

高，血液流不过去，你说他的竞争力更强呢，还是更弱呢？所以，我觉得这个理论可能需要进一步的

探讨。准确的说，国有企业应当是收缩到公益事业领域。按说房地产领域不应当是国有企业干的事

情，但是经济适用房、廉租房等应该是由国有企业主要是地方政府组建的“国有企业”来干的，但不

是为了赚钱。这些理论问题不解决的话，发展方式就老是转不过来。其实，政府的转型很重要，政府

不转型，就没有经济发展方式的转型。

　　七、货币从紧政策将产生什么影响？

　　主持人：按目前的这种态势来看，货币从紧政策对银行、企业都会产生很大的影响。那如果没有

很好的规则支撑货币从紧，可能会出现什么情况呢？

　　魏加宁：从日本的教训来看，当年执行了宽松的货币政策，利率压得非常低，所以导致了泡沫经

济形成。因此货币政策这个结论大家基本上是共识。但是有一个问题现在没有形成共识，或者说还需

要讨论，就是日本的财政政策到底起了什么样的作用，我看到过不同的说法，一种观点认为，当年实

行的扩张性财政政策对日本泡沫的形成也起了一定的促进作用。

　　八、经济泡沫是否会破裂？

　　主持人：从现在的情况来看，中国经济有没有泡沫存在？如果有泡沫的话，应该在什么样的时机

刺破从而不会对经济秩序产生危害呢？现在有人说“政府不应主动刺破泡沫？”

　　魏加宁：如果准备采取从紧的货币政策，首先能不能紧到位是一个问题。其次如果真的能从紧到

位，已有的资产泡沫有可能现在就破。我们在讨论各国泡沫经济的案例时发现，只要是泡沫早晚都是

要破的，这是第一； 第二，相对来说，破的越早损失越小，越破的晚损失越大；第三，重要的是泡沫

起来时的宏观经济政策特别重要，尤其是货币政策、利率政策非常重要。一旦泡沫起来以后，你会发

现宏观经济政策就会面临两难选择：力度小了作用不大，热钱进入资本市场打个滚儿出来利润就翻几

番，进房地产市场再出来也翻几番，而中央银行调的那点儿利率就显得微乎其微了。但是另一方面，

如果紧缩的力度大了，又有可能挑破泡沫，形成大的震荡，变成硬着陆。为防止这种现象的发生，最

重要的还是要提前采取措施，防患于未然。




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xshzhou

有得的就会有失去
失去是意味着有的新生事务来到，
我们要有信心。经济会好起来的。

秋水小柯

一、投资过热能否扭转？
不容易，地方官为政绩、为收入考虑都会优先考虑投资。
二、投资结构如何调整？
产业结构、地区结构的调整势在必行。
三、今年经济增长速度是多少？
按照统计局的方式，加上通涨率应该还在10%以上
四、此轮调控中银行会有什么变化？
我们的首付比例很高啊，大不了银行去搞房地产，像90年代那样
五、从偏快转向过热的可能性有多大？
我觉得已经偏热了
六、中国经济增长方式会有改变吗？
喊了30年都没结果，短时间会改变吗~
七、货币从紧政策将产生什么影响？
小企业难过了。
八、经济泡沫是否会破裂？
希望会是软着陆。

l-fz

中国经济最主要还是有效供给不足的问题，比如石油、煤、电、粮、油、肉等。

调货币等等只能影响需求，还是不能增加供给，最后还是经济不能稳定持续增长。

中国的经济学家都把凯恩斯学机械了，搞不清楚到底问题在什么地方，都自以为是。

mark_han

经济增长是以资源消耗为代价的
有些是可再生资源，如人力资源
有些是不可再生资源，如土地资源，矿产资源，绿色环境资源
我们让一部分人先富了起来，却让大部分人在恶劣的环境下生存
大家应该都想一想，经济增长让中国得的了什么

kankankkh

个人看法!中国的泡泡太大了!又要防治硬着陆,难度大呀.

张陆洋

社会会自己调节 管好你的公平 公证 就行拉

道可道

很受启发，谢谢！！！

猪仔虫

个人看法：中国的泡沫太大了，要通过通胀的办法来消除，不知道老百姓能不能坚持到那一天，全面通货膨胀已经彻底的开始了。中国经济的高速发展是不争的事实，但物价的高膨胀也是事实，国家公务员、医生及垄断行业的从业者，年薪持续大幅增长，不必担心物价飞涨，但是广大的中低收入水平工薪阶层怎么办？头脑清醒地看待这些，2008确实是个不平凡的一年，我们要做的是怎样更好？！把命运把握在自己的手中，比放在股市要安全得多。