阿琪：2008年的中国股市会发生些什么呢？

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阿琪  上海证券报

　　行情调整到目前为止，有的人认为还是牛市，有的人担心已经进入熊市。总之，近阶段行情是个“糊涂市”，目前较好的策略是不看当前看明年。

　　从近期热点行情的内容看，在岁末年初之际市场已经在为明年行情作盘算了。再看看近期机构们的行为，基金经理们在盘算着年终奖金、赶场各个2008年投资策略会之余也已开始着手布局明年的行情。

　　无论是行情的内容还是机构的行为，都已旨在明年的行情。那么，2008年的股市将会发生什么？就目前的研究看，大致达成了以下认识：一，2008年的股市将面临10多年来首次实施的紧缩的货币政策，民间资本的流动性仍然非常充裕，明年市场可能会面临更多的行政性调控。由于通胀压力居高不下且通胀性质可能出现变化，防止结构性通胀演变为全局性通胀将是明年各项政策的核心，2008年的股市形势比较复杂；二，美国次级债危机带来的损耗将在2008年上半年达到顶峰，受此影响，国际股市还会出现波折，也会阶段性地影响到A股市场；三，中国移动、中国电信2008年将“海归”，在其“海归”前后会给市场带来资金流和权重结构的新变化；四，股指期货可能于2008年推出，在影响大盘行情与权重股涨跌之余，将会给市场的投资理念、盈利模式和投资行为等带来变革性变化；五，2008年是奥运年，股市可能形成周期性的奥运效应；六，随着宏观调控的进一步落实和“中国需求”的减弱，有色金属等原材料价格可能会出现周期性的回落，相应行业的景气度可能会降温，相应股票的估值标准可能会下降，从而使相应股票行情出现周期性盛极而衰的休整；七，两税合一对所有上市公司利润的影响不一，必然会促使相应股票继续进行分化性的结构调整；八，随着节能环保政策的推进和相关措施的深入，市场投资主题可能会推陈出新；九，人民币升值速度可能会继续加快，进一步巩固升值受益股是行情的主线之一；十，到目前为止，大多数机构预测2008年行情的运行空间是4500点至6500点，乐观一点的是4500点至7500点，机构几乎一致认为本轮调整的低点以及2008年行情的底部在4500点一线，但市场机理告诉我们，市场形成一致性认识的点位是最危险的，行情可能会呈现“不破不立，破则恐慌，慌后着底”的现象。

　　基于以上认识，2008年的行情将比较复杂，是个震荡市，也是个博弈市。相对于前两年的“奔牛”走势，行情的波动幅度将会明显收敛，但会有多重起伏。2008年“最笨的”也可能是最有效的投资策略是，如果行情破了4500点，市场出现恐慌情绪，那就“顺着恐慌一路买下去”。

　　（本文作者为证券通专业资讯网首席分析师）

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又来了个多头鼓吹家，又扛来一麻袋向好的理由。
就怕股市一跌，扔下麻袋就跑！