2008年宏观经济四大猜想

cheeng

中国目前的经济增长具有体制转型、城市化、人口红利、消费结构升级以及加入WTO以后对外贸易“爆炸式”增长等基本因素支撑，投资仍将会维持在20%以上的增速，出口将会保持25%左右的增幅，而随着居民收入以及政府公共开支增长、保障体系惠及更多低收入群体。同时，加上奥运经济的带动，社会消费将较2007年更趋活跃，消费对经济增长的推动作用将较2007年更加增强。投资、出口及消费“三驾马车”继续维持较强增长势头，将确保2008年我国国民经济继续运行在一个快速发展的轨道之上，GDP增长预计将维持在11%左右的较高增速。
　　猜想之一：A股市场总体上仍将保持活跃，公司债券市场发展加快，直接融资市场发展对传统商业银行资产负债业务形成持续冲击。
　随着经济金融体制改革的不断深入，资本市场建设不断完善，今年8月14日，中国证监会正式颁布实施了《公司债券发行试点办法》，可以预期，2008年我国企业债券市场也将会有较大的发展。包括股市、债市在内的直接融资市场的发展，不仅将持续分流银行存款、影响商业银行的负债业务，并且，还将从商业银行传统信贷市场分流优质客户、尤其是大型公司客户，冲击商业银行的资产业务。
　　猜想之二：人民币汇率浮动范围进一步扩大，人民币对美元汇率升值快于2007年。加快汇率体制改革、允许人民币汇率更大幅度地浮动，最终建立基于市场需求基础之上的有管理的自由浮动汇率体制是我国经济金融体制改革的目标之一。
　　一方面，由于我国出口贸易的迅速增长，对外贸易摩擦日益增加，汇率问题已经成为贸易伙伴关注的焦点；另一方面，随着我国经济发展、经济实力日益增强，国家对于在市场经济条件下汇率的调控逐步积累起一定的经验。因此，未来两年，人民币汇率浮动幅度将持续扩大，人民币有加速升值的趋势。预计2008年人民币对美元汇率升值的幅度将大于2007年。
　　猜想之三：流动性过剩、投资增长过快、环境与资源压力持续加大以及通胀压力抬头仍然是宏观经济运行中的主要矛盾。
　　目前我国宏观经济运行中存在的经济增长速度偏快、部分行业如房地产业过热，环境与资源压力加大，通胀显现，国际收支顺差过大、外汇储备增长较快，由此引起资金流动性调节压力持续增长，以及区域经济发展不平衡、居民收入差距持续拉大，等等。这些问题的出现也带有一定的必然性和长期性，短期内难以从根本上予以消除，上述问题仍然是2008年我国宏观经济运行中必须要继续给予高度关注并着力予以克服的主要矛盾。预计2008年CPI同比涨幅仍将会维持在较高位运行。
　　猜想之四：宏观调控仍需保持较大力度，“适度从紧”仍然是2008年货币政策的主基调。
　　鉴于当前及未来一个时期我国宏观经济运行的基本趋势，为确保经济社会的长期稳定发展，进一步提高发展质量，2008年，政府有必要继续保持宏观调控的力度。在这样的背景下，防止经济发展转向过热、遏制通胀上升依然是2008年央行货币政策的主要目标，“适度从紧”仍然是2008年央行货币政策的主基调。央行和监管部门将会继续交替使用存款准备金率、债券回购、利率、公开市场操作、定向票据等货币政策工具以及窗口指导等形式，对商业银行的资金流动性和信贷投放进行调控，保持商业银行信贷的适度增长。

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2008年，推动经济增长的基本因素不会发生根本性的转变，这些因素均是支撑经济增长的中长期因素，因此，在保持稳定的前提下，中国经济在一个时期里保持较快的增长具有一定的客观必然性。