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中国金融宏调新招:“窗口指导”

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发表于 2007-11-19 20:05:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
中国金融宏调新招:“窗口指导”

2007年11月19日

明报刘进图/内地的金融新闻报道,近期不断出现一个名词“窗口指导”,就是指央行或银监会透过行政指令,要求银行或基金对具体行业、具体项目贷款规模、贷款利率等的控制,这种“指导”实质就是指令。这是了解宏观调控最新情?的关键词。

楼价升幅过大,政府压抑楼市的招数,除了下令大城市增加供应、打击土地囤积、提升第二套房按揭首期及利率等已公布措施,还有更厉害的一招,就是对银行信贷进行“窗口指导”,透过贴身微观的行政指示,严限各大商业银行的住房信贷,切断楼市买家的资金链,楼市应声下跌。

电话“关切”证券机构买卖

股市升幅过大,监管机构除出口术警告公众跌市风险,下达文件警告证券机构勿高位追货,还对资金规模达3万亿人民币(去年底才不过8000亿)的基金业进行 “窗口指导”,自10月底以来,不少基金经理收到监管部门的“电话指导意见”,“关切”他们“最近是否买得有点频繁”,指导他们不得持续买入股票,只可减持股票增持现金,经理若不听劝告,继续其“过于进取”的投资风格,很快便会被调离岗位。

由于基金持有股票市值占整体市场比例超过40%,而且股票转手极频繁,日均转手率达5%,是香港的10倍,基金的一买一卖,对股市波动有决定性影响。在监管部门看来,近月过百亿元的新基金推出当天便认购一空,基金经理入市的银弹源源不绝,必须透过“窗口指导”切断入市资金链,疯涨的股市才能降温。“窗口指导”已成了新一轮宏调最有力的工具。
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 楼主| 发表于 2007-11-19 20:09:18 | 显示全部楼层
名词挺好听,其实就是行政干预,呵呵。我这么说的意思可不是说这招不好,而是说早应该这样了。
其实应该利率、超额准备金、央票、特别国债、窗口指导、政策性措施等市政市场多管齐下,用组合拳来达到效果。
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