找回密码
 注册
搜索
热搜: 超星 读书 找书
查看: 599|回复: 2

学者称A股已进牛市中后期 大牛市均未超过4年

[复制链接]
发表于 2007-11-6 00:30:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
钟伟指出,超额利润达50%以上的大牛市从来都是不可持续的。

“近200年来的大牛市均未超过4年”

晨报讯 “我们正处在大牛市的中期或者中期稍微偏后一点。”11月3日,在汇丰银行举办的“卓越理财  财富论坛”上,北京师范大学金融研究中心钟伟提示,近200年来,从来没有一个大牛市持续的时间超过4年。

作为金融界的知名青年学者,钟伟曾多次参与国家金融和财政部门的核心政策研讨。

钟伟首先肯定地指出,由于流动性过剩和资产价格膨胀的趋势难以阻挡,中国资本市场仍然处于大牛市之中。

大牛市的一个基础就是金融体系流动过剩和资金高度充裕。目前,全球流动性过剩的局面没有发生根本性改变。就中国而言,由于对外贸易的竞争能力比对手强得多,中国的出口能力不断攀升,由此带来外汇收入的流动性过剩,并引起人民币的流动性过剩。

钟伟认为,在2020年之前,中国要实现对外贸易的平衡几乎是不可能的。此外,在人民币升值势头暂时不会扭转的背景下,国际投机性资金将持续流入中国。他推算,到今年底,纯粹以金融交易谋求价差为目的的国际投机资金不少于5000亿美元。

另一方面,中国正在推进金融混业经营,整个金融体系处于“金融大爆炸”的早期。钟伟称,通过“金融大爆炸”,居民的金融资产结构将发生惊人的变迁。目前,中国居民金融资产70%至80%仍然放在银行,股票和基金只占20%至30%的比例。从国际经验看,“金融大爆炸”会使银行储蓄所占比例下降到50%。这意味着,去年和今年的居民储蓄“大搬家”局面还会继续。去年和今年,居民储蓄存款出现了急剧分流。钟伟认为,迄今为止,资本市场仍然只吸收了应该分流数量的一半。

不过,钟伟提示说,总体而言,超额利润达到50%以上的大牛市从来都是不可持续的,近200年来没有一个大牛市超过4年时间。如果明年上市公司的盈利增长放慢,同时中国的外部需求增长放慢,那么资本市场就有可能出现调整。“没有人知道大牛市以什么方式结束,但它一定会结束。”

相关新闻

国家信息中心指出——少有人能在大起大落中赚钱

晨报讯  股市火爆背后潜藏的风险再度引起专家关注。在上周六清华大学“2007年第三季度经济形势研讨会”上,国家信息中心经济预测部主任范剑平认为,“历史上的经验证明,在一个大起大落的市场中,只有少数人赚钱,只有在一个缓慢的上升行情中,才会使大多数人获益。”

范剑平表示,目前许多人都存在认识上的误区:把资产价格短期内的急剧上升,包括房价上升和股票的大幅度上升,当做财产上升的主要渠道。“不过,当一个经济周期完整地走完以后,你才会发现,市场永远只让少数人赚钱,尤其是在大起大落的市场中。”

他表示,中国证券市场已经完全走过熊市、牛市的过程,很多老股民对股市中的惨痛经历记忆犹新。“投资者一定要根据历史的经验教训,对投资股市有一个科学的认识,不要仅仅把眼睛盯在价格的上涨上。”

持同样看法的还有清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵。他表示,许多投资者买股票的期望主要寄托在股票价格的继续上升,一旦股市出现调整,不仅会影响到投资者的个人财富,对于市场消费信心的影响也将难以避免。

事实上,防止股市大起大落已经引起管理部门的高度重视。在出席上海合作组织成员国总理理事会第六次会议时,温家宝总理表示,政府将通过市场机制采取一些措施,防止出现资产泡沫,以及防止股市出现大起大落的情况。

http://finance.phoenixtv.com/zq/zqyw/200711/1105_923_284993.shtml
回复

使用道具 举报

 楼主| 发表于 2007-11-6 00:31:59 | 显示全部楼层
这次牛市确实已经持续好长时间了,有必要警惕泡沫
回复

使用道具 举报

发表于 2007-11-6 14:19:58 | 显示全部楼层
牛市已经持续2年时间了
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

Archiver|手机版|小黑屋|网上读书园地

GMT+8, 2024-11-24 14:52 , Processed in 0.168727 second(s), 18 queries .

Powered by Discuz! X3.5

© 2001-2024 Discuz! Team.

快速回复 返回顶部 返回列表