中国石化：中石油回归提升行业估值 跟踪

westlifelulu

中国石化（600028）现价24.87元。备受瞩目的中国石油天然气股份有限公司终于启动了A股发行进程。作为集“亚洲最赚钱公司、亚洲能源第一股、总市值权重最大股”等多项殊荣于一身的超级大盘蓝筹，中石油的回归进程注定会牵动市场各方的“神经”。中石油已于日前正式启动申购，预计将于11月5日在上交所正式挂牌上市。考虑到中石油是真正一体化石油企业，在目前国际原油供求相对紧张、油价大幅波动而中国迟迟不推出新的成品油定价机制的背景下，市场普遍认为中石油会享受更高的估值，并进而提升石化行业的整体估值。

　　中国石化的炼油能力排名在世界第三位，乙烯产能排名为世界第四位，成品油销售网络不断完善，自营加油站数量达到2.8万座，排名为世界第三位，龙头优势突出；发行债券拟投资项目既有上游油气勘探开发项目，又有下游炼油化工项目，有利于公司中长期发展；3、从市盈率、总市值等多项指标评判，中国石化的估值都具有较高的安全边际，建议投资者进行长线跟踪关注。

　　1、龙头地位突出 成品油定价机制改革受益

　　中国石化主营石油化工及无机化工产品研发，是我国唯一的乙烯氯碱一体化生产企业，中国及亚洲最大的石油和石化公司之一，中国第二大石油和天然气生产商。目前，中国石化的炼油能力排名在世界第三位，乙烯产能排名为世界第四位，成品油销售网络不断完善，自营加油站数量达到2.8万座，排名为世界第三位。

　　由于中国石化的龙头地位突出，竞争优势明显，其将成为未来成品油和天然气价格改革的最大受益者之一。尽管由于CPI持续高位运行使得年内成品油和天然气调价空间基本被封杀，但中长期来看，成品油和天然气定价机制改革只是时间问题。因为只有让价格信号真正发挥作用，市场才能找到真正的供求平衡点，从而有效缓解国内成品油和天然气\"过度\"消费、甚至浪费的现象。中国石化必将成为成品油和天然气价格改革的最大受益者之一。

　　2、发行可转债，多渠道融资促公司发展

　　日前，中国石化董事会通过了发行300亿分离交易可转换债券及100亿公司债的议案，可转换债券存续期6年，权证存续期2年，行权比例2：1，200亿公司债中100亿为10年期固定利率，100亿为5年期固定利率，具体票面利率和认购权证行权价格待11月15日的股东大会审批。所融资金主要用于川气东送、镇海乙烯、天津乙烯、武汉乙烯、塔和油田和胜利油田增产等项目。在未来利率预期稳步提高的情况下，公司通过金融创新品种和公司债券进行融资，可以有效节约财务成本。另外，本次发行债券拟投资项目既有上游油气勘探开发项目，如胜利油田重点产能建设项目、塔河油田新区原油产能建设项目和川气东送项目，又有下游炼油化工项目，如天津乙烯项目、镇海乙烯项目和武汉乙烯项目，这将有利于公司中长期发展，有利于进一步增强中国石化在能源行业的龙头地位，有利于增强公司核心竞争力和可持续发展能力。

　　投资评级：近一阶段大盘蓝筹股的上涨，是市场结构性调整要求的体现，结构性调整不以哪个人或者哪个机构的主观意志为转移，它的出现是一种市场内在价值的体现，也就是说大盘蓝筹股的内在价值仍未完全体现出现。从市盈率、总市值等多项指标评判，中国石化的估值都具有较高的安全边际，建议投资者进行长线跟踪关注。
http://www.singtaonet.com/cnstocks/200710/t20071026_655954.html

westlifelulu

中石油这股绝对是条大股，给了股民和市场无限的期望阿

yujian623

垄断行业！！！！！！！！！