何志成：人民币升值是假象

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2007年09月22日

华夏时报

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美元终于熬不住了。




北京时间9月19日凌晨，经历完一个加息周期后，美联储4年来首度宣布降息50个基点。9月21日，人民币汇率中间价突破7.51关口。




“中美汇率变动的关键因素是两国贸易，就像人民币加息一样，美元降息对人民币兑美元汇率影响不大。”外汇专家、北京联合汇华投资有限公司总裁王洋日前对记者表示。




来自中国外汇交易中心的最新数据显示，9月19日人民币对美元汇率中间价报7.5170，较前一交易日大幅走高96个基点，汇改以来累计升值幅度达到9.18%。




“除了兑美元以外，人民币在一年左右的时间里，对欧系(欧元、英镑)货币贬值了3%，对商品货币(澳元、加元)贬值了5%左右。在5年的时间里，人民币跟着美元跌了10%左右。”《外汇理财周刊》首席分析师、中国农业银行高级经济师何志成表示。




升值缘起美元贬值

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2005年7月21日，中国人民银行宣布汇率制度改革的一纸公告，无异于一石激起千层浪，人民币对美元一次性升值2%以上，并引进浮动汇率制度的消息，震动了世界金融市场。当晚，人民币兑1美元停在了8.11元的位置，兑1欧元为10.0641元，兑100日元为7.3664元，兑1港币为1.0638元。自此，人民币便走上了漫漫升值路。




2007年9月13日，人民币汇率创下了年内第59个历史新高，人民币兑1美元为7.5169元。从数字来看，人民币的国际购买能力应该大大加强，但事实却恰恰相反。专家认为，人民币并非自由兑换货币，这就决定了人民币兑美元升值仅限于相对货币之间的升值，并不代表人民币国际购买力的提高。在美元不断贬值的背景下，人民币只能成为国际通胀的被动接受者。




由于中国严格地控制着资本账户，人民币不能自由出入境，因此，人民币与世界各主要货币的“公允”价值区间在哪里，无法由市场决定，也就难有一个衡量的标准。




“美元大幅度贬值，造成了人民币升值的假象。”王洋说。




近期发生在美国的次级债贷款危机，无疑又加速了美元的贬值。这场风波已经开始向实体经济蔓延，9月7日，美国公布8月份非农就业人口减少4000人，这是该数据自2003年8月以来首次出现下滑。这份报告，无疑成为了美元大跌的直接导火索。9月10日，美元指数以79.34的数字跌入15年来最低点，而美元对欧元更是创下1.3914(美元/欧元)的历史新低。随后几日，人民币对美元的汇率创下的历史新高，也就显得有迹可循。




“只是美元贬值得太厉害了，才显得人民币升值。”何志成说。

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购买力不升反降




美元的贬值，不仅使人民币对美元升值，也为国外很多货币带来了升值的机会，并且世界主要货币的升幅已经远远超过人民币。




9月19日，趁着美国减息，欧元对美元冲上了1.3988的历史新高，1.40关口近在咫尺，上涨势头令人看好。数据表明，3年以来，加拿大元对美元升值25%，澳大利亚元和新西兰元各升值21%，欧元升值11%，英镑升值10%。




实际上，在9月中旬，人民币兑欧元的汇率，已自汇改以来贬值约3%，而同期的美元指数贬值了9.2%，对外贬值速度明显比人民币要快，因此，对美元升值的人民币，在兑换其他货币时，都是贬值的。




从对世界大宗商品的采购价格观察，人民币不是升值货币。“石油、铁矿石价格上涨都在20%以上。”何志成说。他认为，由于全球基础原料大涨，而这又是中国进口的大项，人民币对外实际是在贬值。




至于国内，百姓对于人民币是升值还是贬值，最直观的感受还是来自于消费品价格。国家统计局公布的CPI数据是，8月份CPI同比上涨了6.5%，这一增幅是最近10年来的新高。

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在海淀中关村一家软件公司搞编程的王先生表示，两年前首付款8万元就可以买到的房子，今年却猛增到十多万。“这两年挣的几万元算是白攒了。”




“CPI连续高涨，国内购买力也在下降，人民币实际上在贬值。”何志成说。他认为，汇率市场化的前提是利率市场化，利率市场化的前提是国内较低的、稳定的通胀水平。现在，CPI高企，对外贸易持续大额顺差，“因此，人民币兑美元汇率，在一段时期内，将维持人民币缓慢升值的格局”。

chp2050

升个屁！快要到原始社会拉