欧元保卫战与欧元9月走势猜想

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欧元保卫战与欧元9月走势猜想

9月6日，欧洲央行如市场大多数人所预料的那样——不升息。决定宣布后，欧元的表现仍然是“不温不火”，没有出现破位或有指向性的行情。这其中的原因有两个，一是在美国次级债危机威逼欧洲大陆的消息被“封锁”之后，欧洲央行的护盘迹象明显，不希望市场将升息与否与次级债事件联系在一起。二是对美国非农数据不好抱有幻想。

但是，欲盖弥彰可能更使市场产生坏的猜想：欧洲陷入美国信贷危机的银行可能非常多。一旦暴光，不得了。而欧元的稳定——波动幅度非常小，其实也是在转移市场的注意力。从我已经得到的数据看，欧洲各银行已将大约5100亿美元投资于所谓的资产担保商业票据（ABCP）管道--在短期商业票据市场上融资、然后投资期限更长的金融工具。其中德国各银行在ABCP管道方面的投资，占欧洲银行业ABCP管道类投资总额的近1/4。更令人关注的是，德国所有的主要州立银行并不在欧洲最大的30家银行之列，但它们全都位于前30名管道融资机构的行列。德国排名第24位的SACHSEN更是运作着最大管道工具的银行之一。
由此可以判断，随着许多金融机构半年报和三季度报表的披露，坏消息会不断出现，由美国次级贷款事件所导致的全球虚拟金融市场大幅度震荡的行情仍然会在9月，甚至四季度延续，而且，比较大的向下调整的行情可以期待。所谓调整，主要是指2006年——2007年上半年市场三大主流趋势调整。所谓三大主流趋势是指：息差交易货币猖獗，商品货币连创新高，欧系货币将美元指数逼到生死线下——80大关被短暂突破。由于美国次级贷款事件的出现，使市场弥漫着的风险偏好情绪突然转变为风险厌恶情绪，流动性过剩突然变成流动性紧缺，高风险市场突然爆跌，也导致了息差交易货币大幅度回落，以及高息货币和欧系货币的一定回调。在8月的后半个月，由于欧美各国所采取的紧急救市措施，使市场获得一定的喘息，出现大幅度震荡行情，特别是息差交易货币，震荡的幅度很大，有时一天震荡有200点到500点。但我认为，从基本面看，美国次级贷款事件对全球虚拟金融市场的影响仅仅只是开始，尤其是欧洲、英国很多问题还被掩盖，因此，继续调整的可能性非常大。这对息差交易货币和欧系货币（包括高息货币）构成极大的压力。可以断定，息差交易货币以及商品货币、欧系货币想在9月返身向上很难。而从技术分析角度观察，上不去的结果只有两个，一是震荡下行，二是大幅下跌，寻找底部。

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作者是长期交易外汇的老手，视角全面，分析深入，值得学习。