英貨幣市場廿年最大危機

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次按風暴已然拖累英國的投資銀行業，英國星期日泰晤士報報道，由於一批價值高達1130億美元（約8814億港元）的商業票據將於本周到期，需要再融資，當地主要的投資銀行更警告，將會面對非常嚴峻局面。分析認為，這將會觸發一次貨幣市場上20年以來最大的危機。

這批商業票據主要是透過在倫敦進行再融資，其涉及的金額達1130億美元，比起八月中到期的1000億美元還要多，金融市場將因此而產生過一陣劇烈的震盪，原因是為了這批票據進行再融資，銀行四處尋找資金、市場利率急升，一名主要投資銀行家表示，這是一個足以令投資銀行受壓的觸發點。另一名英國零售銀行高級行政人員更坦言，銀行界將會面對20年以來最嚴重的貨幣市場危機。

該報道指出，即使投資銀行能夠成功為部分的商據進行續期，但是銀行仍免不了被迫吸納部分票據，而這些票據中，不少的價值存在問題。銀行為了預留金額應付這些票據的負債，因此會傾向保留現金，而不再把錢借給同行，這樣一來，便會造成信貸緊縮的危機。

投資銀行盈利減1950億

倫敦法國巴黎銀行全球市場經濟學主管Paul Mortimer-Lee表示，以資產抵押的商業票據每天需要再融資，不少銀行被迫把其入帳，並因此而用乾了本身的流動資金。這是一次流動資金危機，更是一次資金的危機。

另一名極有份量的銀行家亦認為，即使是業務最穩健的銀行亦被迫保留充足現金，以保證可為該批商業票據進行再融資。

英國觀察家報報道，受到信貸危機的衝擊，全球各大投資銀行的盈利將會減少250億美元（約1950億港元），投資銀行將於未來公布實際上的損失情況，說明正經歷自從一九九八年以來最嚴重的金融危機。

華爾街多數分析員亦同意，證券行的投資銀行業務在下半年將會勁跌，盈利將較上半年大幅減少七成，令整體投資銀行業盈利在年底大跌四成，評級機構標準普爾的投資銀行業分析員希爾表示，投資銀行在下半年的盈利將會急跌247億美元。單是五家投資銀行，包括摩根士丹利、高盛、美林、貝爾斯登和雷曼兄弟，其盈利便將會損失70億美元。希爾又指出，投資銀行所受到的創傷在今個月前會浮現出來。

下半年盈利料將大倒退

觀察家報利用標準普爾的數據進行了一次研究，結果發現在今年上半年，全球最大的11家投資銀行共賺取了稅前盈利617億美元。

儘管上半年盈利仍是理想，唯是市場預料下半年則會大幅倒退，造成盈利大幅倒退的主因，是受到美國次按風暴的影響，受到美國樓市急速轉壞的影響，由次級按揭債務重新包裝發售的按揭債證券價值急跌，令持有這些證券的銀行及對沖基金首當其衝。再加上由次按所引發的信貸危機，令投資銀行要同時面對流動資金乾涸的問題，一些衍生工具產品再也無法取得融資，使投資銀行的信貸業務大受影響。

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美国经济情况恶化之后，任何负面信息都被放大了。大家都开始谨慎起来