：股市陷入多头力量消耗战的陷阱中

阿瑞斯

张卫星：股市陷入多头力量消耗战的陷阱中


　
  2007年7月9日到7月13日这一周，可谓是中国股市最近一段时间以来行情走势最平静的一周，全周5个交易日由三根阳线和两根阴线组成，阳线和阴线的实体都不大。所以导致股市指数全周的上下震荡幅度也不大，最低点为3782点最高点为3935点，全周的最大震荡幅度为153点。这与前一段时间里股市单日的震荡点位就轻松超过200点有很大的差别。本周一开盘就出现了92点的下跌，上海股市里700多家公司的股票出现下跌。


  股市进入多头力量消耗期

  如此低幅度上下震荡的K线走势形态的出现，说明当前的股市已经进入了走势平缓期，开始进入了阶段性的多头力量消耗期。笔者在前篇文章中讲过，2005年6月开始的“股权分置改革后牛市”进入07年5月和6月后，两年的牛市要喘喘气了，这个过程中我们将迎来一个时间不太短的也不会太长的小规模熊市。

  在这个过程中，一个是多头力量的消耗，一个是空头力量的积累，这是在同一时间内完成的转换。首先过去两年来的大牛市冲昏了很多人的头脑，吸引来了很多人的短期投机热钱，这些短期投机性的热钱和患上牛市盲目症的人数非常多，是牛市未端的主要推动力量。他们不相信股市会下跌，漠视风险的存在，但市场内在本质已经不太支持继续疯狂牛市，一些理性投资者逐步将获利的股票筹码撤出市场，将获利的股票卖给这些后来的投机性热钱和幻想“牛市无穷无尽下去”的人。所以，股市就进入了多头力量消耗期，市场表现特征就是在相对指数高位出现了缩量的小阴小阳的走势。

  股市下跌的空头力量在哪里？

  中国股市由于基础交易机制的缺陷，使得许多国际市场上的正常现象在中国股市都表现为不正常。比如中国股市没有做空机制，各大券商也不向投资者提供融券业务。

  一个没有做空机制的中国股市就很容易形成单方面的利益语言强势。因为只有做多才有可能从市场中获得利益，于是在中国这个股票市场中总是“看多者受欢迎，看空者遭到大家的蔑视和痛骂”。一个总是看多的分析师或经济学名家，即使是他们的言论让投资者迷失方向在4000多点上被套牢，也远远比一个提示高位风险的分析师受欢迎。因为看多还是符合投资者的“套牢利益”，即使是名家看错了，对投资者误导了，股民被套牢了，股民亏损了，只要你继续看多，还是受到了市场广泛欢迎，这一切都是源于中国股市的“单方面做多”利益格局。最核心的问题是“套牢者的利益也是做多利益格局”。

  中国股市投资者的基本利益格局是“单方面做多”利益格局，没有人能够从做空中获得利益，那么中国股市的做空者又是谁呢？这就需要我们抛开表象杂音看本质，识别“谁是真正的做空者，谁是做多者。”

  一般人认为：持股的人是做多者，持币的人是做空者！这是大众投资者普遍认为的真理。但恰恰是这个普通大众认可的真理是一个大陷阱、大错误。

  持股的人，从愿望上讲是希望上涨，看多的！但一旦股票上涨了，他就想卖出获利了结，他的行为目的却是“做空”！。所以持股的人是“看多、嚷嚷多，但骨子里是做空者！”

  持币的人，从愿望上讲是希望下跌，看空的，但一旦股票下跌了，就想买入建仓，他的行为目的却是“做多”。所以持币的人是“看空、嚷嚷空，但骨子里是做多者！”

  于是大家就明白了，什么人是真正的看多者和看空者，而不要被一些表面声音所迷惑。那些4200点4300点的高位还在看多的人，是真正的看“多”人吗？这个市场中如果都是由一些持股者和一些套牢者组成的，他们在哪里不断喊“多”，真的能够让市场“多”起来了吗？中国股市真正的做空力量在哪里？就是在4300点还在喊多和买股的人，因为他们嘴上是在喊多，骨子里却是想卖出股票获利的！！

  其实，每个投资者不妨看看自己的资金与股票组合，仔细分析一下自己到底是“嘴上的看多者或看空者”，还是“骨子里的看多者和看空者”。

  从4300点以来笔者反复强调中国股市会有中期的较大级别调整，有许多人甚至怀疑说是不是笔者不看好中国股市的长期牛市了？笔者在此明确强调一点，中国股市需要一个中期熊市，即使下跌到3000点，中国股市还是处于一个大牛市中，只是大牛市中的一个小级别的小形熊市而已。这次熊市调整完成后，中国股市在未来几年里有望上涨到6000点以上，但再次牛市的前提是必须要充分调整完成，要探明此次小熊市的最低点。

  国际商品市场里的投资机会

  还是以前的观点，近期中国股市里的投资机会不大。在股市调整期里，笔者更关注国际商品市场中原油、黄金、铜的投资机会，尤其是石油和黄金这两个投资品种。

  国际原油市场继续保持上涨的强势，上周五收盘在73.93美圆。从国际油价走势上看,国内汽油价格的上涨只是一个时间问题了。笔者建议开车的朋友近期多去加油站加满油，说不定那天就要多掏10%以上的油钱来。

  黄金市场7月行情机会显现

  国际黄金上周走势相对突出，从周一到周五的5个交易日里四天上涨一天调整，从周一的655到周五晚上的666美圆收盘，全周上涨了11个美圆，从本周的趋势上看似乎还要继续上涨。

  笔者在前期文章提醒广大投资者注意，国际黄金价格走势已经显示出下跌动能不大，底部区域应该就在这附近了。还特别强调投资者需要注意，往往在每年的6月、7月是国际黄金市场的低价格时间段。买便宜的黄金去投资，最好的时间选择往往是在每年的6月和7月，此时要比起每年的秋冬季各种节日密集时的黄金价格要便宜很多的。