内地股市面临波动时期

lewin

　受股票交易印花税率调高影响，沪深股市昨日继续大幅调整，跌停个股超过1000余家。内地股市因调整印花税而接连多日出现暴跌，反映出多数股民无法理性地控制自己的投资行为，盲目追涨杀跌，这既说明内地股市确实不成熟，也显示政府作出干预的必要性。内地股市的不成熟，既会给港股带来风险，也可反衬出港股的投资价值。香港除应密切监控A股未来走向外，更应抓住内地扩大QDII投资范围的机遇，吸引更多内地投资者投资港股。

　沪深总市值半月蒸发近30%，约5.21万亿元人民币，逾一亿股民身家大缩水。一个成熟的市场，不可能对印花税的微调作出如此大的反应。今次市场出现恐慌性抛售，不少投资者尤其是刚刚进入股市的新股民损失惨重。假如中央在股市上升到更高位才出手的话，后果将更加严重。综观过往历史，内地股市的每一次「转势」，皆不是市场按照自身规律而走出来的行情，而是政府直接出手干预的结果。在目前内地股市及股民仍未成熟的情况下，政府的干预确实具有一定的合理性和必要性。在不能排除中央可能会有进一步调控措施的情况下，内地股市难免面临「波动时期」。不过，在内地宏观经济持续向好及中央政府不断完善资本市场治理的大前提下，内地股市的长远前景仍然值得看好。

　香港股市与内地股市的起伏保持距离，昨日在内地股市暴跌时不仅未跌反而跟随外围股市上涨，说明香港证券市场无论在深度、广度和成熟度方面都远胜于内地。这无疑是港股吸引内地企业与资金的最大优势与本钱。香港应利用内地扩大QDII业务投资范围所带来的利好条件，加大宣传力度，以吸引更多内地企业来港上市，吸引更多内地热钱来港投资。不过，流动性过剩乃全球现象，若中国股市跌幅过大，全球股市都会受到影响，香港股市亦难以独善其身。在目前内地股市仍未实现软着陆及中央政府仍可能出台行政干预措施的情况下，人们应严密注视内地股市及政策走向，以免一旦冲击来临时，措手不及。
文汇报      2007-06-05社评

好像是重复文章。