两声叹息——写给回到3600点的股市

lanfeng

时间是2007年6月4日星期一，财政部宣布上调利息税后的第四个交易日，路过4000、3900、3800点，沪指再次跌破新的整数关口，直指3600点，跌幅达8%，近700只股票跌停。
不知中国政府作何感想，不知广大股民们作何感想——

一叹政府的所作所为
还记得，在5月29日午夜，大部分股民睡眠正酣之时，国家有关部门宣布印花税上调至3‰。
看到早盘的人们大跌眼镜。这场调控杀股民们个措手不及，调控方式也让人横生质疑。
之前的股市“过火”，大家都意识到国家可能会加强调控。我们也不怀疑国家给股市降温，促进股市平稳发展的初衷。事实上，这次印花税上调也达到了目的，效果很明显，股指一路回调。
但让人不平的事有两点：一是，不日前传出上调印花税时，政府为何要出面澄清不会上调印花税？现在不是涮了广大股民一把吗？这说明两个问题，一是政府决策层保密工作做的不好，这是股市最忌讳的问题，会极大破坏股市的公正公平性。二是政府的可信度会受到质疑。第二点，为何一定要午夜发布消息？调控股市是件见不得人的事吗？非得夜里来？是不是白天发布就达不到效果了呢？应该不是吧？上调印花税无论何时发布都是个大利空消息。
政府的服务意识，政务公开的意识，调控的技术，都不得不让人一声叹息——

二叹我们的股民
    面对上调印花税的消息，股市先给一个低开，再给一个900只股票的跌停，无数股民的脸上愁云密布。第二天一个短暂的阳线后，终于鲜有人来唱多，一路跌宕，对回升抱有希望的人们再也经受不住这种煎熬，纷纷抛售，于是有第四个交易日的大跌。
    我的一个同学问我，我的利润为何就这样灰飞烟灭了？不是物质守恒吗？它们哪里去了？我说，那是你的利润吗？在你没兑现之前，那从来都不是你的。
    泡沫很大程度来自人们的心理预期。“果树理论”是个很有意思的比方。野地里，有一棵果树，园丁规定：大家都可以出资成为它的拥有者，并按拥有的份额获取最后的果实。由于果树可以带来果实，从而带来财富，因此，很多人认为具有投资价值。于是大家纷纷出资购买一定份额，由于份额是有限的，因此价高者可买得。园丁负责浇灌培育这棵果树，以使果树有最大的产量。在树的成长过程中，园丁不时发布树的成长情况，又有一些人在外鼓吹树的产量会提高等，于是有些新的人来购买拥有份额，一些人则把手里的拥有权卖掉了。当购买拥有权的价值高于果树实际产量时，所谓的泡沫就无法避免的产生了。预期过高的人最终为泡沫买单。
    所谓的“炒”，其实就是赚人们的心理预期的钱。同理，当人们的预期趋向消极时，价格就会呼啦啦似倒塌的大厦大跌不止。在这场预期的争斗中，是场贪婪与恐惧交织的盛宴，在股市里表现为“追涨杀跌”。在当前的大跌情境下，术语讲叫做“系统性风险”，心理上讲，是恐慌性心理的作怪。不停的下跌，给拥有股票的人以不断增加的心理压力，当股民无以承受时，就会抛售；当大家都认为会下跌时，从而不断抛售，促使股市事实性下跌。而且这种心理会有一种惯性，推动消极心理的延期。只要这种心理没有普遍性扭转，股市就难以扭阴为阳。
   饱受煎熬的，我们的股民！

    不知绿色的田野，何时遇到火红的太阳。面对股市，唯有两声叹息——