中国监管层非常高明 格林斯潘那么幼稚可笑

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2007年05月26日 10:25北京青年报
  ■5月22日，上证综指突破4100点大关

调控组合拳出台，监管力度加大，格林斯潘唱空中国股市，种种利空接踵而至---

本周，无论新股民还是老股民，似乎人人都“迷惑不解”：货币政策组合拳刚刚出台，证监会监管力度又进一步加大，就连美联储前主席格林斯潘也唱空中国股市；但所有这一切似乎都没摁住市场这头犟牛，股指依然我行我素地上涨。

大盘在4000点之上越发“阴晴不定”，投资者的神经也变得更加脆弱；看着两市接连创出的天量，市场好像变得很“微妙”；大盘下一步会如何发展？哪些板块属于可持有的防御性板块？投资者怎么操作才能规避风险？

本期嘉宾：东吴证券研究所分析师江帆；深圳国诚首席分析师何岩；分析师文国庆；资深股民道易简（博客名）

主持人：本报记者吴琳琳 樊大彧

■经典理论和监管手段都不灵了？

记者：泡沫的争论，机构的减持，监管层的警示与货币政策调控，似乎全都没摁住市场这头犟牛，有人说对于被储蓄资金推动的具有中国特色的大牛市来说，包括经典理论在内的所有手段都失灵了。

文国庆：是不灵，我想也不会灵。民众现在是被迫上战场，资产价值一涨意味着每个人手里的货币都贬值了；以前两个人手里都拿50万，进入股市里的已经变成200万了，没进入股市的地位显然就降低了，那么争取地位的最好方式就是到资产泡沫中去博弈，这就是目前中国股市形成资产泡沫的根本原因。

西方经典理论当然也不好使了，它是建立在假设个人借钱炒股的前提下的，但这个前提在中国不成立，中国是一个高储蓄的国家，股民手里拿的都是现金；而现金只有买到资产才有意义；在这种情况下，当然争先恐后进入股市。

江帆：我不认为市场无法控制，市场恰恰是按照它自身的节奏在运行；之所以我们会感觉很可怕，只是因为我们从来没有经历过这样的市场而已。实际上国外市场也经过这样的大幅上涨。

监管层的态度很明确，他们将通过市场扩容的方式，而不是行政手段强硬打压股市；目前我们的股市也就到“半山腰”，所谓的泡沫也是结构性泡沫。

道易简：这么多利空都没有发生作用，说明大盘还是尊重技术的，监管层是非常高明的，从证监会出台的两个通知就可以看出来，整篇文章都没有提到过热，说明监管层并没有打压股市的想法。

至于说目前的大牛市是被储蓄资金推动，我不赞成，散户力量再大也是散沙，形不成合力，如果主力机构不运作，大盘能到4200点，那是不可能的。

何岩：大家都说监管层要给股市降温，实际上不是这样，监管层的初衷是希望市场稳步上涨，而不是打压股市；股市就是想尽一切办法证明大多数人的想法是错的，因为这本身是一个少数人赚钱的市场。

最近的行情没有什么好担忧的，4000点之上出现箱体震荡很正常，只是上涨缓慢而已。

目前A股的市盈率并不高，美国股市最好的时候要达到60倍；所以目前股市只是小小地疯狂了一下，远没达到“激动人心”的地步，投资者根本不需要忧虑。