收评：低开长阳化解利空 两市再创新高

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网易财经讯：指数受央行上周五三项政策出台影响大幅低开百余点后，在逢低买盘推动下强劲反弹翻红，午后两市继续强势上扬。两市突破前期高点，再创新高。上涨家数达到7成，涨停个股达到80只。

指数上，上证指数以3902.35点开盘，收于4072.23点，涨41.97或1.04％；深证成指以11693.85点开盘，收于12269.20点，涨169.10点或1.40%。两市A股成交3178亿。

受益利好 煤炭建材领涨

盘面上，煤炭、建材、军工涨幅靠前。国家建立太原煤炭交易中心，煤炭价格有望市场化，煤炭股今日整体走强，大同煤业、郑州煤电涨停。渤海湾大油田的发现将带动该区域基础建设的增长，相关建材类股今日表现强势，唐山陶瓷涨停，冀东水泥涨6.87％。央行放开人民币波动区间，本币升值预计加速，相关受益板块如航空，地产行业今天走势较强。中国国航涨9.20％，二线地产股表现较好，广宇发展、深天建涨停。金融股走势分化。银行股受到调升存款准备金率与存贷息差收窄的影响，走势整体偏弱。保险行业在升息过程中投资收益预期增大，今日表现较好，中国平安涨2.03％。B股今天继续走强，但沪强深弱的格局仍然没有改变。

宏观调控并非针对股市

据中国证券报报道，上周末央行组合拳出击，出台了包括调高存款利率、存款准备金率、扩大人民币汇率浮动等三项措施。同一天宣布加息及上调存款准备金率在历史上非常罕见，此举表明对经济过热的担忧。

从宏观数据来看，虽然固定资产投资增速依然在加快，但4月份通货膨胀压力实际是减轻的，按常理不应该在这样的背景下加息。同时，此次上调存款准备金率距离5月15日上一次调整仅有几天，时间之短确实令人感到意外。

另外与以往不同，此次扩大人民币兑美元汇率波动区间，意图解决单独加息无法解决的流动性过剩问题，这显示出管理层希望同时运用利率市场化和汇率弹性化两种手段，开始着手解决流动性过剩问题。

牛市繁荣需保持理性

银河证券认为，政策信号对实体经济、虚拟经济、心理层面的影响不能不予以重视，如果资本市场依旧我行我素，不排除将来套路更多、力度更大的组合拳出现。应注意到，这次管理层用的是市场化的调控手段而非行政打压，是投资者所希望看到的，因为这有利于市场的长期健康发展。

本轮股指从2000点到3000点之间的上涨动力主要来自于机构投资者主导的蓝筹价值重估，而3000点到4000点的根本动力在于上市公司业绩的超预期增长，其中包含了相当大一部分资产注入和整体上市所带来的财富效应的刺激，散户的力量得以充分体现。对于未来，目前还难以找到支撑股指继续大幅走高的动力，至少前两个因素都在被弱化。

因此，未来一段时间，由政策引发较大震荡可能成为市场的主旋律。牛市需要不断整固，繁荣需要保持理性，这是该公司的一致性观点。

操作上，两市今天以低开长阳消化利空，短期后市仍有上涨空间。建议投资者适当控制仓位，可参与地产、航空、造纸、商业等受惠于人民币升值和消费升级板块的个股操作。