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央行历次加息及对股市的影响

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发表于 2007-5-21 13:39:27 | 显示全部楼层 |阅读模式
央行历次加息及对股市的影响
调整时间        调整内容            对股市影响
2007年03月18日;上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。; 拭目以待。。。

2006年08月19日; 一年期存、贷款基准利率均上调0.27%。; 加息利空使原本可能再度出现的“黑色星期一”变成了“红色星期一”,8月21日,沪指开盘1565.46,最低点1558.10,收盘上涨0.20%。

2006年04月28日 ;金融机构贷款利率上调0.27%,提高到5.85%。; 28日,沪指低开14点,最高1445,收盘1440,涨23点,大涨1.66%。

2005年03月17日 ;提高了住房贷款利率。 ;沪综指当日下跌了0.96%,次日再跌1.29%。稍作反弹后,沪综指一路下跌,最低至998.23点。

2004年10月29日 ;一年期存、贷款利率均上调0.27%。 ;使正处于下跌途中的沪综指大跌1.58%,当天报收于1320点。沪综指于2005年6月6日跌破千点创出了998点的多年新低。

1993年07月11日 ;一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%。; 首个交易日沪指下跌23.05点。

1993年05月15日 ;各档次定期存款年利率平均提高2.18%,各项贷款利率平均提高0.82%。; 这次加息,使得首个交易日沪指下跌27.43点。

央行加息对各大行业影响

银行
加息对上市银行的影响包括两个方面:一是扩大利率浮动区间的影响。二是基准利率上调的影响:基准利率上调,一方面有利于增强银行的吸储能力,改善银行的资产负债结构,并可能意味着信贷规模控制的适度放松;另一方面对银行存贷款业务和长期国债投资产生负面影响。

房地产
估计行业整体需求不会出现突变,但增长幅度受到影响。目前最主要的问题是加息周期预期及实际影响的放大效应:一方面持续加息可能使经济进入紧缩周期,对房地产需求产生抑制作用;另一方面持续加息将会增强房地产销售价格下跌的预期,并招致更大的下跌,特别是较多投资性需求的地区.

汽车
加息对于汽车业的影响应该不会很剧烈。汽车业特别是轿车业目前的“疲弱”更多是产能快速扩张后价格持续下跌所带来的市场格局重组的结果。而且整个上市公司的负债水平要明显低于行业平均水平近20个百分点,因而判断升息对于汽车板块同样不是很大。

有色金属
整个板块企业负债率相对较高,加息将直接增加企业财务费用。与此同时,加息将有效推动行业内企业进一步整合分化。一些资产质量优良,负债率较低,具有优势的龙头企业将在行业竞争中脱颖而出。

煤炭
煤炭行业是资金和劳动力密集的产业。随着效益大幅改观,负债率有下降的趋势。加息,对煤炭行业短期效益影响不大。大部分煤炭企业产能已达极限,未来需要投入新的矿井,加息将增加未来开采新矿的成本。

电力
电力行业属资本密集型,银行贷款占资产比重较大,部分公司负债率偏高,经测算主要上市电力公司利息支出占利润总额比例平均超过10%,华电能源、通宝能源、国电电力、漳泽电力、内蒙华电和国投电力占比超过15%,在升息预期下,电力公司业绩将受到一定影响。

医药
对于医药企业,加息影响主要体现在利息费用方面。医药类上市公司平均资产负债率55.24%。若步入加息周期,企业的财务负担将有所加重,但总体上对医药行业的冲击小于其他资本密集型企业。一些中药类上市公司的负债水平较低,如东阿阿胶、同仁堂、片仔癀、金陵药业等只有少量短期负债的企业影响甚微。

化工
整体上,贷款利率上调对化工行业是负面影响。有机品、合成材料、无机品等上游原材料子行业受到的影响更大,染料、塑料、橡胶制品业等中下游消费类制品业所受的影响相对较小。直接影响很微弱,但是对微利的企业则有可能使其亏损。
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