渤海证券分析报告(0521)

三变科技：预计年增销售收入87080万元   钟前铿

三变科技(002112)公司主要产品110kv系列、35kv8000kva及以上系列、 35kv6300kva及以下系列、10kv6300kva及以下系列和欧式、组合式变压器产品市场占有率逐年提高。随着05年底变压器产品结构调整逐步完成和销售网络不断完善，主要产品市场份额有望继续增大.

亮点一产品尚未交付合同总金额2.90亿元。

三变科技(002112)公司在承继了原三变集团全部业绩基础上继续开拓进 取，05年主营产品110kv变压器产品全国排名第9位，35kv油浸式变压器全国排 名第5位，10kv油浸式变压器全国排名第2位。产品规格覆盖高、中、低等多个产品档次，中小型产品种类齐全，具有较好的市场适应性。06年度，签定销售合同6.33亿元，截至07年2月3日，销售合同已签定、产品尚未交付合同总金额2.90亿元。

亮点二年均投 资额2400亿元

三变科技(002112)变压器行业发展受电网基础建设投资影响较大，“十一五” 期间，国家将加大对电网建设投资力度，预计总投资额将在1.2万亿元，年均投 资额2400亿元。一般而言，电网投资约有40%用于输变电设备购置，而变压器作为电网配电的重要设备，占到输变电设备建设20%左右。预计“十一五”期间变 压器行业年均投资额将达到200亿元左右。

亮点三预计年增销售收入87080万元

三变科技(002112)公司以募集资金27704万元投资年产1000万kva电力变压器及箱式变电站固定资产投资，预计年增销售收入87080万元。主变车间已完成厂房结构建设，所购设备已安装完毕。

亮点四sz11-50000/110电力变压器通过国家级鉴定

三变科技(002112)公司先后与沈阳变压器研究所、清华大学、浙江大学电气工程学院、哈尔滨工业大学等著名科研机构和院校建立了长期科研项目合作关系。主营产品s11-m.r型三相卷铁心配电变压器、s11-m全密封配电变压器被列入“国家级火炬计划项目”、sc(b)10型三相树脂绝缘干式变压器被列入“国 家级火炬计划重点项目”。zfs-z.f-1000/35风力发电用组合式变压器变压器通 过省级新产品鉴定，sz11-50000/110电力变压器通过国家级鉴定。

亮点五百元股的每股净资产值都有4元以上

三变科技(002112) 二级市场，现时该股已在18.74元至20.55元的构筑了一个平台底部形态，成交量有效放大，技术上有向上攻击的动能，加上现时升上100元大关的股票净资值都较高，如吉林敖东每股净资产4.21元，流通股43629万股，而,三变科技(002112) 每股净资产更是高达4.55元，而流通股才只有2000万股， 作为这样一只业绩优良的股票一定会受到大资金的重点关注，因此，在目前崇尚绩优股的投资时代，建议大家重点关注三变科技。