英大证券分析报告(0521)

银基发展：区域地产龙头 沈阳地王

赵资晟 英大证券

　　指数在连续两天上冲后,今天进行振荡整理的格局,从盘面看,由于面临周末,投资者心态趋于谨慎.在个股上,我们建议投资者关注000511银基发展,公司区域性地产龙头股之一,在今年3月底股东大会上谈到, “全面启动沈阳浑北五里河项目是公司新年度各项工作的重中之重”,将满足公司未来几年的发展需要,而在技术上,在除权后,公司股价小幅盘升,今日盘中有所异动,因此建议短线重点关注。

　　区域地产龙头 沈阳地王

　　公司自1998年受让“辽物资”持有的法人股成为公司第一大股东，在将近9年的时间里，先后投资建设了：五里河大型社区、地王国际花园、省出版大厦、国际商务中心、发展大厦、银基大厦等大型住宅和公建写字楼项目，塑造了过硬的银基品牌。公司拥有的土地中，40万平方米是2000年利用增发募集资金进行土地整理得到的，26.5万平方米的账面成本是每平方米1500元，总计成本3.9亿元；因拥有巨量土地储备，公司在沈阳地区享有“地王”的美誉,也是区域地产龙头之一。2007年，随着国家振兴东北老工业基地各项政策的逐步实施以及国家级开发区“沈北新区”的成立，沈阳又赶上新一轮的发展时期。公司有望利用各种资源和优势，抓住机遇，加快发展。

　　五里河项目 未来最大看点

　　浑北五里河项目是公司的核心资产，也是企业经营收益的主要来源。此前，因受城市建设发展规划调整的影响而一直未能全面启动。去年，沈阳市政府召开市长办公会，专题研究解决浑北项目历史遗留问题，明确了银基发展浑北建设项目要在全市城建总体规划和修编后的浑河城市段防洪规划框架下实施，同时立即启动公司一期剩余部分建设用地的开发。在今年3月30日召开的银基发展年度股东大会上，公司董事长沈志奇如此表示，“全面启动沈阳浑北五里河项目是公司新年度各项工作的重中之重”。2007年公司如果能够正式拿到政府的用地规划，那么该项目在2007年年底开工可能性将大大增加，这对公司未来发展将至关重要。

　　沈北新区成立为公司发展打下基础

　　2006年11月22日，一个位于沈阳北部、总面积1098平方公里的新的行政区——“沈北新区”经国务院批复正式挂牌成立。成为继上海浦东、天津滨海、郑州郑东后，国务院批准成立的中国第四个新区，它的成立使沈阳市的政区图发生了重大变化。沈北新区地处沈阳市北部是东北三省经济走廊的“黄金分割点”和辽宁及环渤海经济圈的交汇点，区域面积1098平方公里，相当于天津滨海新区的二分之一，沈阳市区的3倍。新区内大学云集、知名景区众多，人才优势、环境优势非常明显。我们了解到自从沈北新区被划分后，已经有多家世界500强企业洽谈在区内建厂，和记黄埔等知名地产公司已经开始与政府商谈土地开发事宜。市政府对于沈北新区的开发选择性较强，对国内其他地产商壁垒相对较强。这样也给银基带来前所未有的发展机遇，作为沈阳市知名地产开发商，公司有望能在未来新区建设中以合适价格获得较多的土地份额。

　　二级市场上，在除权后,公司股价小幅盘升,今日盘中有所异动,显示有资金短线介入，因此建议短线重点关注