基金视点:近期风险加大 钢铁行业中长期前景乐观

生活在别处

作者：[余喆]
[中国证券报]  

　　上投摩根 抵抗潜在风险　　

　　上周上证综指周涨幅4.69%，两市在央行4月29日宣布再次提高存款准备金率0.5%的消息后,继续表现出强市特征。

　　4月份，A股市场的存量资金单向流入近2500亿元，截至四月末，A股市场存量资金达到惊人的9800亿元。但是，目前我们不得不考虑价格高估的风险转而寻找更安全的相对低估的蓝筹概念股票以抵抗潜在的系统性风险。

　　招商基金 近期震荡可能加剧　　

　　当前我国居民储蓄向股市转移的现象还在持续，现在散户资金已经成为左右市场走向的重要力量，同时其频繁波段操作也使得市场的震荡加剧。需要警惕的是，2006年一季度上市公司盈利基数较低而其它季度较高，上市公司业绩再度大幅超出预期的可能性减少；目前市场位于4000点上方，获利回吐压力和恐高情绪开始显现；另外下周将陆续公布宏观经济数据，市场对经济增长过热和政府调控政策的担心正在增加。在这种情况下，宏观紧缩调控政策的出台可能会成为市场主动性结构调整的导火索。

　　银华基金 长期看好短期风险加大　　

　　上周市场继续震荡走高，市场的狂热度依然未见减退，但是政策调控力度加大，短期内积聚的风险在增加。首先，从4月份的货币信贷数据来看，贷款增速继续超出预期，1-4月1.8万亿的新增贷款已经达到去年上半年的水平，央行紧缩信贷的压力非常大，同时居民存款被证券市场分流迹象更加明显，年内存在再次加息的可能，但是具体的时间点难以把握。其次，证监会正在着手进行投资者风险提示与教育，同时逐步清查市场违规行为，投机炒作的股票面临较大的风险。最后，银行QDII投资范围的放开是鼓励资金走出去的前奏，H股市场最为受益，A-H价差大的公司短期内有一定的估值压力。总体来看，我们依然维持长期看好，短期内风险加大的看法，建议投资者理性投资，做长期的价值投资者。

　　海富通 钢铁行业中长期前景乐观　　

　　现在钢铁股的估值处于合理区间中，而乐观的行业前景展望和不断增长的公司利润使得我们保持偏乐观的态度。

　　最近国内产量不断增加，出口量也屡创新高，钢价不断上涨，虽然有政府不断调控行业的政策出台，但对钢价的影响都不大。全球钢铁行业的前景展望继续改善，国内钢铁行业整合并购加速，行业集中度继续提高，这对我国钢铁行业是中长期的大利好。钢铁类上市公司的集团整体上市行为会增厚上市公司业绩，减少关联交易和提高透明度，提供了另一类的投资机会。