基金公司老鼠仓 大户给散户设的套？

zyphiee

今年的投资市场真是热闹非凡：沪深两市股指不断创出历史新高，让广大股民挣了个盆满钵满。在很多地方，办公室、电梯、集市、公交车等等，“牛市”都成为广大民众热衷的话题，无疑在经受了多年的熊市之后，我国股市又迎来一个春天。
而在这个大牛市的格局下，似乎也存在着一些值得警惕的事情。首先是杭萧钢构344亿元大单疑案牋牋牋

，另一个事件则是上投摩根的“老鼠仓”事件。对于投资市场来说，信息公开和透明是最基本的要求，巧合的是，在这两件被炒得沸沸扬扬的事件中，再一次把信息披露的问题摆在了中国股民的面前。如何建构信息对称的机制，如何实现对经营者的监管，这成为大牛市格局中不得不接受拷问的严峻事实，而杭萧钢构和上投摩根老鼠仓两大案件，或许只是浮上水面的冰山一角。
基金公司老鼠仓大户给散户设的套？
困扰着整个基金业的“老鼠仓”事件本周二（5月15日）终于有了定论。由于上投摩根旗下基金经理唐建的老鼠仓行为已被中国证监会查实，上投摩根下发了对唐建免职并从即日起开除的处理决定。至此，唐建成为中国基金业因老鼠仓行为被查处的第一人。
第一个“老鼠仓”的模样
关于股市上的老鼠仓，有一个较为经典的解释，即指庄家在用公有资金拉升坐庄个股股价前，先用自己个人(及亲友)的资金在低位建仓，再用公有资金将股价拉升到高位，个人仓位率先卖出获利，最后套牢亏损的是机构(公有)和散户的资金。
2006 年9月份上投摩根发行的成长先锋基金，54亿元资金由唐建负责，他是这个基金的当家人，也就是这个基金的基金经理。比如他看中了新疆众和这家公司的股票打算大量买进之时，股价较低，他先让自己亲人买进，然后才用手中的基金购买，这时股价已涨了许多，他仍然先让自己亲人先抛，基金后抛。这样，自己亲人就可以用这个办法获得巨大收益，而风险却由基金持有人承担了。这就是民间传说的“老鼠仓”。有多少基金持有人能知道，自己投下去的钱被别人这样玩转？受了损失自己还一无所知！
根据证监会的调查结果显示，唐建此次主要栽在新疆众和上。据了解，自其担任基金经理助理起，唐建便以其父亲和第三人账户，先于基金建仓前买入新疆众和股票，总共获利逾150万元，其中包括其父的账户买入近6万股，获利30万元左右，另一账户买入20多万股。因此，构成了老鼠仓的行为。
而根据各种公开资料显示，自去年下半年起，新疆众和成为有色金属热背景下的基金业投资宠儿。从该公司的股东名录当中看到，到目前为止，仍有景顺、银华、诺安等多家基金公司旗下的产品均重仓持有该公司的股份。新疆众和股价在去年9月底为每股17元左右，日前报收在每股27元附近。
唐建案仅冰山一角
沪深股市的“老鼠仓”是个别现象吗？从媒体的报道和业内流传的经典案例我们可以得出结论。
据《重庆商报》报道，林先生入市8年，一直表现平平，但去年的投资收益却高达十几倍，当初投进去的也就60多万元，但目前已炒到1000多万元，以至于成为证券营业部的贵宾，被众多股民当作股神。
林先生突然成为股神和暴富究竟有什么秘密？知情人士透露，林先生是一位“老鼠仓”受益者，他的干儿子2005年年底从美国留学回来后，在一家大型基金管理公司做基金经理，而这位基金经理留学的费用都是林先生资助的，关系当然不同寻常。
有关基金经理开“老鼠仓”的故事很多，其中一个业内人士都知道的故事是：某基金经理的情人1元多买入五粮液认沽权证，一个月后在11元以上全部抛出，如此短的时间内获得了1000%的暴利。
有一位基金从业者在自己一篇题为《业绩还是道德：我们需要什么样的基金公司？》的博客里写到：“我曾经说过基金公司作为商业公司，本质上是趋利的，老鼠仓的事情只是冰山一角”，这位作者说，前段时间传出的基金公司与私募基金联合坐庄的事情就是集体行为，这种行为如果继续下去，对基金公司和投资者来说，是真正的两伤。他还在博客里举例说，某基金公司，去年复制一只基金，前不久又创新性地把复制的2号基金拆分，充分利用了各项政策，对圈钱类政策的领会之深、把握之准、运用之熟，令人叹服！仅仅如此，也就罢了，但是该2号基金在拆分前高歌猛进，1季度业绩高出比较基准13.2%，而同期该公司旗下其它基金，1号和另外一只老牌基金业绩与比较基准相等，其余两只其中一只落后比较基准7.8%，一只落后8.3%。
这位作者评价说：“当然，有了这些手段，拆分很成功。成功之后旗下各只基金集体萎靡，也许是透支了填窟窿吧！”
“老鼠仓”吓退新基民
随着唐建被开除，上投摩根“老鼠仓”事件也就此告一段落，但是此次的老鼠仓事件却给基民们带来了巨大的影响。新基民的开户数大幅回落，老基民也十分愤慨和无奈。而专家认为，老鼠仓的影响会很短暂，资本有追逐利润的本性，基民们不会从根本上被单个公司的单个事件所影响。“哟，老鼠仓，太恐怖了，我不开户了。” 本想开户买基金的何小姐，看到每日商报有关老鼠仓的报道，立刻打消了投资基金的念头。和何小姐一样，不少准基民都放弃了投资基金。据统计，受此消息影响，新增基金开户数由5月11日的362940户陡然降至5月16日的42328户，显然基民的信心受到严重打击，入市步伐减慢。
据中国证券登记结算有限公司的统计，5月11日新增基金开户数为362940户，随着老鼠仓事件相关信息的不断披露，开户数出现跳水，5月14日、5月15 日的开户数分别只有108179户和47037户，5月16日上投摩根基金公司宣布唐建被公司开除，新增基金开户数也达到4月27日以来的新低，当天只有 42328户。
对于老鼠仓事件，老基民们都普遍表示很无奈。“这件事情完全在我们的控制之外，”老基民李先生表示：“我们可以生气，可以愤怒，但我们什么都不能做。”许多基民都认为，既然买了基金，就相当于把钱全部交给基金公司来打理了，基金公司如何处理自己的财产都在基民们的控制范围外。“我们只有寄希望于严格监管、公司自律，实在不行，就只有用脚投票，赎回基金！”老基民田先生表示。
也有不少基民对此表示不在乎。基民何先生在看见老鼠仓的报道后，专门打进每日商报热线表示：“我的基金都赚钱了，是老鼠仓也无所谓。”基民杨先生也认为：“管他什么老鼠不老鼠，能帮基民们赚钱才是最重要的。”在他眼中，令基民们亏钱的基金还不如赚钱的老鼠仓基金。
西南证券的分析师代磊认为，在短期内，老鼠仓事件会给基民们的投资信心带来一定的打击，对基金的认识也会发生一定的改变。但是，这一切的影响都是暂时的，老鼠仓事件平息后，基民会逐步忘记这一事件。因为单个公司的单个事件不会从根本上影响整个市场，投资者的本意依然是资本的增值，只要能够产生资本收益，基民们还是愿意投资的。
监管大锤已高高举起它会重重落下吗？
据悉，证监会近期明显表现出了严打老鼠仓行为的决心。自上周开始，证监会基金监管部已经陆陆续续向各家基金公司发出了《关于切实加强基金投资风险管理及有关问题的通知》。
证监会：对有问题的基金公司决不姑息
《通知》显示，最近一个时期基金业出现了一些值得关注的现象，如在投资中片面追求业绩排名和短期收益进行短线操作、忽视流动性风险进行不当资产配置、脱离基金管理公司的管理能力盲目追求规模等。
因此，证监会提出了具体要求，基金公司不得为了追求基金净值排名或短期收益，进行不合理的资产配置。同时应当高度重视基金投资的流动性风险，关注投资组合中单一证券与行业的集中度，对市场交易状况和与投资者行为相关联的流动性风险要加强评估与监测，提高投资组合流动性压力测试的频率。
证监会表示，对存在问题的基金公司，无论其规模大小、成立时间长短，都将严肃对待，坚决查处，决不姑息，并视情节轻重采取相应监管措施和行政处罚措施，追究相关投资管理人员和基金公司负责人的责任。“上投摩根举报门”引发的基金业界动荡刚刚拉开序幕，据了解，由证监会基金监管部组成的专案调查组已经开始对公募基金涉嫌“老鼠仓”交易事件展开全面调查。“这是真正的黑幕，明目张胆的‘老鼠仓’。”知情人士介绍，证监会官员震怒，基金监管部主任洪磊已经下令重查。而此次上投摩根只是专案调查的导火索，公募基金的调查范围将扩大化，由于牵涉的基金公司数量多，并且牵涉一些大型基金公司，比如跟洪都航空等股票有关的基金的基金经理的交易记录、亲属材料等等都被证监会调走，并且成为重点监控对象。专案组不仅仅将监管的利剑砍向公募基金，还已经将北京、浙江、上海等地的几大叫嚷厉害的私募基金账户纳入监控范围，尤其是北京、浙江、上海三地的至少3家私募基金涉嫌联手公募基金建“老鼠仓”，甚至利用社保基金的名义进行瞒天过海，行利益输送之目的，最后中饱私囊。北京证监局局长：杜绝老鼠仓受限于人力物力
昨天上午，在由和讯网主办的2007上市公司（北京）投融资策略峰会上，北京证监局局长张新文接受采访时表示，2007年北京证监局监管重点是证券公司客户资金第三方托管，针对目前基金业出现的“老鼠仓”问题，北京证监局力图杜绝，但会受限于监管人力物力的缺少。
张新文说，“老鼠仓”问题的监管难点有二，一是难于发现，二是难以确定关联性。以全国证券监管力量两三千人去监管9000多万投资人，无论是人力，还是监管手段，实施监管都会受到限制。因此，证监部门的监管重点会落在监管基金公司上，因为基金公司出问题影响的是成千上万人。当然，针对老鼠仓现象，有监管比没有监管好。
张新文说，投资人的证券结算资金与证券公司的资金放在一起，未能从制度上保证老百姓的钱的安全。证券公司以前挪用客户保证金现象很严重，尽管经过多年监管有所改善，但仍有挪用现象发生。因此，北京证监局加强现场检查力度，争取年底前完全实现由银行对客户保证金的第三方存管。截至3月31日，北京证监局辖区拥有93家上市公司，其中只有两家未股改公司，SST中农和S*ST化二。不过，张新文表示，北京上市公司的股改工作已经全部结束，S*ST化二的重组正等待履行各种程序；SST中农的大股东也下决心解决股改问题。
证券市场违规档案（部分）
1、杭萧钢构信息披露违规案
上海证券交易所5月11日发布公告，对在信息披露方面存在违规行为的浙江杭萧钢构股份有限公司和董事长单银木、董事潘金水、总裁周金法进行公开谴责。
2007年1月至2月初，杭萧钢构与中国国际基金公司就安哥拉住宅建设项目举行了多次谈判。在整个境外合同项目难以保密的情况下，杭萧钢构没有按规定及时进行阶段性的信息披露。
2、霞客环保连续3年关联交易案
4月26日，因霞客环保连续3年发生关联交易而未及时履行必要的决策程序和信息披露义务，深交所决定对该公司及其董事长兼总经理陈建忠予以公开谴责，并记入中小企业板上市公司诚信档案。
深交所指出，2004－2006年，霞客环保与江阴市新南洋纺织科技有限公司发生原材料采购和委托加工的关联交易，金额分别达7247万元、12258万元和4562万元，分别占上一年未经审计净资产的82%、52%和18%。对此，霞客环保均未及时履行必要的决策程序和信息披露义务。
3、大唐电信虚报盈利案
上交所5月11日发布公告，正式对大唐电信予以公开谴责。公告显示，大唐电信科技股份有限公司(以下简称“大唐电信”)于2006年10月28日披露了关于 2006年度业绩预增公告，预计公司2006年度将实现盈利。然而2007年4月5日公司再次发布公告，称因会计师对公司存货计提大额减值准备，公司 2006年度业绩将再度出现大幅亏损，且公司股票交易将实行退市风险警示。根据《股票上市规则》的相关规定，上交所决定对大唐电信予以公开谴责。
4、北海市北海港散布不当言论案
5月15日，由于北海市北海港股份有限公司董事会秘书杨延华在公开场合发表不当言论而被公开谴责，这是深圳交易所首次单独对董秘作出公开谴责。
杨延华在2007年3月22日接受媒体采访时，提到“将广西北部湾国际港务集团有限责任公司另组建广西北部湾国际港务集团股份有限公司”，并把子公司北海市北海港股份有限公司更名为“广西北部湾港务股份有限公司”，证券简称也改为“北部湾港”。据调查，北海港能否及怎样进入北部湾国际港务集团公司存在很大的不确定性。交易所认为，杨延华在此情况下对媒体发表了不当言论，以接受记者采访的形式代替公司公告违反了相关法规。

来源：每日商报牋