基金应成为家庭理财核心工具

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□东吴基金策略研究部 副总经理 陈宪

　　一路攻城拔寨的股市，像个巨大的磁场，吸引着成千上万的老百姓，投入炒股大潮中。

　　全民炒股要疏导

　　根据中国证券登记结算公司的统计，截至2007年5月14日，沪深两市账户总数已达到9671.34万户，而今年1月22日该数字是8005.90万户，时间再早些的2006年初，该数字是7300万户。尤为引人关注的是仅今年4月份，沪深两市新增A股账户数就达到478.7万户，超过了前两年的新增开户总数；5月8日，日开户数则创下了36.8万户的高度。开户数的急增，验证了现在不仅是自恃有知识的大学生在炒股，甚至连不问红尘俗事的僧人也在炒股。

　　或许正因为如此，中国证监会于日前发出通知，指出要进一步加强投资者教育，切实防范市场风险。强调“买者自负”的炒股原则，告诫人们理性管理个人财富，安全第一。

　　大量缺乏风险意识和风险承担能力的个人，仅仅看到或道听途说别人在股市的财富效应就匆忙入市，既不保障这些投资新人的财富安全，也不利于股市大厦的稳固。因此，“全民炒股”理应疏导。

　　通过基金理财是正路

　　不过话又要说回来，现行中国城乡居民约76%的储蓄率也实在太高。因为以一年期银行利率2.79%为基准，扣减20%的利息税，实际只有2.23%。对应连续数月3%左右的CPI，居民实际存款利率是负数。也就是说钱存在银行连保值都无法保障，更遑论增值了。储蓄率畸高，宏观方面的原因是中国社会保障体系有待完善与宽覆盖；微观方面的原因，就是中国城乡居民总体上金融理财意识，还处在相当低的水平。

　　因此，股市牛市的社会意义是唤醒，或者说推动老百姓理财观的转变与进步。参照美国的经验，应教育、引导投资新人甚至尽可能多的居民通过基金，积极打理个人财产。美国人的金融意识，是全球公认最强的。下述中美数据可以直观的显现；中国老百姓是否需要把基金作为家庭理财的核心工具。

　　美国有5490万户的家庭持有共同基金，约占家庭总数的一半；基金资产总规模从1998年起就一直超过了银行存款的规模。我国目前证券投资基金持有人为1500万左右，家庭户数占比微乎其微；1万亿元的基金规模，也仅占16万亿城乡居民存款的6.25%。

　　大力发展基金业

　　2006年证券投资基金的财富效应，引发城乡居民重新审视基金并且接受这一家庭理财工具。但面对老百姓迟来的基金热情，社会有些部门似乎准备不足，有的人甚至对“基金热”视同“全民炒股”，因此忧心匆匆。

　　全民基金热好呢还是全民股票热好呢？答案显然是前者。更重要的是，我国现行经济、股市与基金的三者关系非常不协调，例如我国国内生产总值占全球6.3%，排名第4位，股票总市值占全球2.3%，排名第11位；而证券投资基金总规模只占全球0.55%，排名第22位（上述数据都以2006年末为基准）。

　　显然，不论是推动老百姓通过合理的理财工具进行积极理财，还是成就资本大国的伟业，中国的基金业都必须大力发展。何况就金融体系内功能分工而言，基金是将储蓄转化为投资，促进间接融资向直接融资转化的最重要的中介。
  http://finance.sina.com.cn/money/lczx/20070518/03023604920.shtml