羊群行为主要来自于财富信息的偏导性传递(功放),通俗地说,就是投资人多半报喜不报忧。特别是亚洲人好面子,入市就想发横财,所以只说过五关,不说走麦城。于是,场外人听到的多半都是好消息,特别是一夕暴富的股市传奇,令人难免两眼发直,垂涎三尺,厌恶风险的人性转化为好勇斗狠的狼性。行为金融学的投资心理研究表明,人一旦成为投资者,就必然有一种行为缺陷,即痛恨遗憾(Aversion to regret)。这种行为是人性贪婪的证券化反应,因为和所有其它的购买行为不同,股票投资所交易的特殊商品是预期,预期形成而投资人没有行动,因此错失良机会让投资人痛心疾首。