A股市场存量资金近万亿 封转开再添千亿

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4月份，A股市场掀起了迄今为止规模最大的资金入市风潮。

　　根据上海证券报和申银万国证券研究所共同推出的最新一期《股市月度资金报告》显示，4月份，A股市场的存量资金单向流入近2500亿元，两市新开A股账户478.75万户，均创下历史新高。截至四月末，A股市场存量资金达到惊人的9800亿元。

　　流入流出双双火爆

　　4月份，A股市场资金的最大特点是，资金流入和流出规模两厢畅旺，均达到历史颠峰水平。

　　4月2日到4月30日期间，A股市场因新股IPO发行流出的资金为431亿，以印花税和佣金形式流出的资金额为293亿元，合计流出724亿元，相比上个月增加242%，创历史上单月资金流出之最。

　　环比增加了近500亿元的资金流出，无法抵挡汹涌的场外资金。当月A股市场单向流入资金达到2474亿元，相比前一个月增加了1000亿元。这直接导致两市的存量资金达到9800亿的天量。

　　以资金日均流速计算，最近两个月内，A股市场的资金流入速度翻了4倍，从日均32亿元一路增加到112亿元。

　　长假前部分资金离场

　　最新一期《股市月度资金报告》还显示，在五一长假前，有部分资金因为“长假因素”而选择离开市场。这部分资金显然踏空了近期的市场行情。

　　来自申银万国的抽样统计显示，4月份的绝大多数交易日内市场都有资金流入。4月5日和6日有5只中小企业板的新股集中发行，“打新”资金在这两天大规模进入市场，5日和6日内分别流入资金约200亿和500亿元。之后一直到4月19日中信银行开始现金申购前，市场并没有明显的资金流出，可见前期的“打新”资金并不急于离场。

　　4月唯一一次大规模的资金流出发生在4月30日，可能由于“五一”长假因素，部分资金选择离开市场，当日市场大约流出资金400亿元。由此可以发现，5月前，市场的存量资金曾经一度突破1万亿。

　　个人资金超机构2倍

　　另外，在资金流入性质中，个人资金明显压倒机构资金，成为新增资金的主流。

　　《股市月度资金报告》的统计显示，在4月份接近2500亿的流入资金中，机构资金只有三分之一，约830亿元左右（主要为新基金募集和老基金持续申购），而其余1600亿以上应为个人资金的贡献，个人资金与机构资金的比例已经达到了2：1。

　　而在去年的11、12月，两市的资金9成以上还来自机构。短短几个月来，A股市场的新资金主流已经基本转换至以个人为主。尤其是最近3个月内，个人资金流入量达到3000亿元以上。大批的个人投资者以“蚂蚁啃骨头”的精神持续入市，堪称目前市场资金面的最大特征。


　　“封转开”注资股市千亿元

　　“封转开”进入密集期。资料显示，仅本周之内就有富国天博创新主题、鹏华优质治理、融通领先成长3只“封转开”基金进入集中申购期。同时，基金景博也在5月8日停牌，发布召开基金份额持有人大会公告。而在2007年剩下的7个多月内，还有7只封闭式基金将陆续到期。显然，“封转开”热潮已经爆发。

　　“封转开”热潮来临

　　自去年10月，首只“封转开”基金基金兴科完成集中申购顺利转型以来，短短半年时间，已经有12只封闭式基金进行了“封转开”。其中，有8只基金已经顺利完成集中申购，而由原基金汉博转型而来的富国天博创新主题、原基金普华、基金普润合并转型而来的鹏华优质治理、原通宝证券投资基金转型而来的融通领先成长基金则在本周相继进入集中申购期。

　　事实上，封闭式基金集中“封转开”主要从今年4月份开始。资料显示，仅今年4月份，就有基金兴科、基金安瑞、基金裕元、基金金鼎4只基金陆续顺利转型。如果除去本周进入集中申购期和停牌的5只封基的话，截至今年年底，还有7只封基将陆续到期。

　　这7只封基分别是基金金元、基金裕华、基金安久、基金同德、基金兴安、基金隆元、基金景阳。可想而知，“封转开”第一波热潮已经开始。如果上述基金“封转开”顺利进行的话，到年底，国内封闭式基金的数量将由最初的54只锐减至34只。

　　为股市输血近千亿

　　值得注意的是，所有实施“封转开”的基金在集中申购期内基金总份额都得到极大扩张。

　　数据显示，今年完成集中申购的7只封闭式基金当中，除长城久富转型而来的长城久富核心成长集中申购期募集资金规模为79.33亿元，其余6只基金在集中申购期募集资金规模都达到100亿元，且其中个别基金还是采取限量申购、比例配售的募集方式，否则规模扩张得将会更大。而去年首只实施“封转开”的基金兴业募集的规模则相对较少，为18.96亿元。

　　上述8只基金已经募集的资金规模就达到700亿元，从目前基金发行市场的状况来看，本周进入集中申购的3只封转开基金募集规模也有望迅速突破100亿，那么仅“封转开”基金近几个月内为股市输送的资金量就将超过1000亿。而随着后半年另外7只封基陆续到期，这一资金供给量又将再次上升。

　　基金公司受益良多

　　很显然，“封转开”的顺利实施得益于 A股市场在去年书写的财富神话。而封基转型造成基金规模大幅攀升的最大受益者则是拥有封闭式基金的基金公司。

　　由于实施“封转开”，长城、华夏、长盛、华安、博时、大成、国泰7家基金公司的资产管理规模直接获得了百亿的增长。而大成旗下还有两只基金基金景博、基金景业也在今年底之前到期，其中，基金景博已经在本周一停牌，发布召开基金份额持有人大会公告；南方基金公司也有2只基金基金金元、基金隆元陆续到期。其中，基金金元将在5月14日终止上市；另外，博时、华安、华夏、长盛也各有1只封闭式基金在今年年底前到期。

　　已经转型和即将转型的封闭式基金基本都是小盘封基，规模多在5亿到10亿左右，而一旦转型，几乎都得了近百亿的增长，基本等同于发行了1只新基金，且“封转开”的发行成本相对新基金而言还会较小一些。这对基金公司而言，无疑是非常划算的事情。相信随着“封转开”热潮的来临，拥有这些基金的基金公司资产管理规模也将继续扩大，而收取的管理费也会水涨船高。