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井喷过后何去何从

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发表于 2007-5-9 21:57:39 | 显示全部楼层 |阅读模式
节后首个交易日,沪深股指双双高开高走,两市合计成交金额再度站上3000亿元。个股表现极为活跃,90%以上个股收红,两市共有147只非S、ST股涨停。从盘面表现来看,多个热点共同发力,无论是题材个股还是业绩支撑品种,都有良好的表现,表明充足的资金支持,使得个股行情全面开花。
  笔者认为,虽然短线有调整要求,但5月大盘整体仍会保持强劲势头,而个股的热点将全面展开。

  业绩高速增长奠定基础

  从刚刚公布完毕的去年年报和今年一季度季报的情况来看,上市公司业绩呈现大幅提升态势。从可比的公司业绩情况来看,2006年上市公司实现净利润同比增长45%,今年一季度实现净利润同比增长近100%,表明上市公司业绩呈现加速增长的良好势头。

  正是由于上市公司业绩的大幅提高,降低了市场整体的市盈率水平,主要指标个股的平均市盈率还在30倍以下,使得市场没有太大的高估压力。而从5月8日的市场表现来看,市场做多的力量极为强大,也与企业业绩高速增长不无关系。也正是由于绩优蓝筹企业优异的经营业绩,使得长线资金敢于坚定持股,这就封住了市场大幅下跌的空间。而没有足够的下跌空间,大资金做空的动力不足。

  资金推动力仍未减弱

  而对于短期市场,资金推动的迹象十分明显。近期入市的资金极为庞大,这从投资者开户数猛增以及不断放大的成交金额中都可以体现。数据显示,近期日开户数超过了30万户。而两市的成交也不断创出天量,5月8日再次超过了3000亿元。特别是在一些震荡调整过程中,市场的成交急速放大,表明资金不仅充沛而且敢于主动性买入。可以说,目前市场多数个股已经进入了资金推动时期,也就是到了“博傻”阶段,相当多的个股走势几乎与业绩表现无关,仅仅依靠题材就能使股价疯狂。由于目前还很难判断入市资金的准确规模,也难预测资金增长什么时候会出现枯竭,因此资金推动型的行情还会继续,成交也有望再创新的天量水平。

  投资和投机并存

  由于当前市场具有资金推动型特点,个股的投机性炒作必然大量存在。就实际情况来看,各类的题材已经在被资金充分挖掘,如券商题材、增发题材、人民币升值题材、重组题材、整体上市题材等等,无论这些题材是否真实存在,个股的股价都会有积极反应。同时,一批蓝筹个股从价值投资上看,也具有投资意义,如中国石化和钢铁、公用事业等均有参与的价值,所以这些个股在市场上也表现良好。而具有题材和业绩双重支撑的个股则更是活跃,如地产个股有人民币升值的题材,也有业绩增长的基本面支持,股价自然表现良好,其中的龙头个股万科A在经历了一段调整之后,昨日再度发力走高,后市走势值得期待。

  短线调整或将来临

  对于当前这种历史罕见的大行情,事实上个股的选择已经并不重要,关键是投资心态的平和,只要不急功冒进,耐心持股,投资收益都会非常可观。所以,在目前调整好投资心态比单纯地寻找个股机会更为重要。

  但同时还要指出的是,随着股指不断走高,市场的风险必然会随之增大,虽然笔者认为短期内市场还不会出现大的顶部,但短期的调整似乎不可避免。不过,对于短期可能出现的大幅震荡甚至大跌,同样也应以平和的心态对待,毕竟短期的调整对长期牛市的趋势不会有根本性影响。
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