地方政府财政千亿买单 城商行望上市获利解套

2007-4-28 10:06:21　 田文会  财经时报 　
　　
  从本质上说，地方政府和中央政府财政收入都来自于纳税人，并无区别。而地方政府希冀于通过城商行上市获利解套，最终接盘人其实还是股民





　　谁来买单

　　在最近举办的全国城商行发展论坛上，当中国银监会副主席唐双宁以“城商行改革最可以自豪的是没拿中央政府一分钱”来鼓舞大家时，到会的很多城商行负责人都知道，上述问题曾经或正在困扰当地政府领导。

　据银监会的最新要求，到2008年，城商行不良贷款率平均要达到5％左右，单家行最高不超过10％，资本充足率达到8％以上，拨备做到全覆盖。

　　为这个要求买单，投入不是个小数目；不买单，损失更大，曾经的“金库”可能消亡。而绝大多数地方政府最终都狠狠心投入了。促使地方政府痛下决心的一个诱惑之一就是城商行上市后可能带来的高回报。

　　据银监会统计，截至2006年末，在全国114家城商行中，共计77家城商行已经或将要置换、剥离的不良资产总额达到726.91亿元，已经及将要注资总额达到141.84亿元，合计868.75亿元。截至2006年末，城商行不良贷款余额654.7亿元。粗略估算，地方政府给城商行买单总量超千亿。

　　但中国社科院中国经济评价中心主任、《中国商业银行竞争力评价》课题组副组长刘煜辉认为，中央政府还是地方政府买单，本质上并无太大区别，最终承受者都是纳税人。

　　这似乎并不难理解。近日银监会相关负责人在透露广州市政府准备剥离广州市商业银行不良资产时，显得相当谨慎。对于最终的承受者是否是纳税人，广州市政府金融办主任周建军以含糊的“不清楚”来应对《财经时报》记者的询问。

　　风险

　　在回顾2005年剥离6000万元不良资产时，四川省自贡市商业银行董事长张志强仍心有余悸。自贡市政府虽然最终接盘，但也曾犹豫再三。因为城商行的股东除了政府，还有不少民企和个人，而政府为什么要给民企和个人买单呢？

　　长春市商业银行也遇到同样的问题，长春市政府以40亿元现金和土地置换了长春市商业银行的等值不良资产，政府拿纳税人的钱给非政府股东解困，如何向非股东市民交待？该行行长程松彬的理解是，将来城商行会拿盈利来返还政府的解困资金。

　　现在，在民众的关注下，地方政府最大的担忧仍是投资能否收回。而上市获利成为了地方政府最大的“筹码”。

　　上市诱惑

　　就在不久之前，河南银监局有关人士透露，河南省内包括洛阳、新乡、焦作等城商行在内的6家城商行拟分批上市，由此可以想象国内众多省份城商行强烈的上市渴望。

　　在近日来股市疯涨的行情下，通过上市获取高回报，成为地方政府最终下定决心买单的直接推手。

　　重庆市政府虽然分两次接盘重庆市商业银行共计22.5亿元不良资产，但当初市领导对重庆市商业银行不良资产的处理意见也不尽一致。

　　重庆银行负责人向《财经时报》记者透露，主管重庆金融工作的副市长黄奇帆曾描绘了注资后上市的前景，这对重庆市政府的最后决定起了重要作用，重庆市政府将在上市后逐渐退出并以此获取高回报。

　　地方政府从股市获利退出，似乎最终接盘者还是股民。

　　买单招数

　　内地省份地方政府财政多不宽裕，虽说是买单，但要拿出真金白银，难度很大。在银监会规定的大限的压力下，地方政府可谓挖空心思。

　　采用最多的办法是用地方政府所属优质资产置换银行不良贷款。第一个吃螃蟹的是杭州商业银行。杭州市政府将杭州市排水总公司18亿优良净资产，与杭州商行等值不良资产置换，结果杭州商行不良资产率由70.36％直线下降到1.47％。

　　以借贷方式融资置换不良贷款也为多家城商行所采用，国家开发银行在这一模式中起了主导作用。重庆市商业银行剥离10亿元不良资产包时，就是由重庆渝富资产经营管理有限公司（重庆市政府所有）向国开行全额贷款买下，10亿不良资产包可回收6亿，4亿缺口用渝富公司向海外战略投资者转让股权所获收益回填。

　　由于主要是以资产而非现金置换城商行的不良资产，对地方财政影响不是很明显，相对减少了地方政府的压力，但置入的资产可变卖成现金，其实际价值是存在的。

　　但令刘煜辉担忧的是，地方政府买单后可能产生“后遗症”——地方政府会想办法延续城商行作为地方政府“金库”的功能。

　　事实上，这是政府职能定位及中央与地方政府财政分配关系问题。刘煜辉认为，如果地方政府职能由经济建设型向公共服务型转变，地方政府对城商行的依赖和控制都将减弱。