央行再度上调存款准备金率,短期加息压力舒缓

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《中国经济分析》央行再度上调存款准备金率,短期加息压力舒缓

路透社
2007年4月29日 星期日 (17:21)

路透北京电---中国人民银行周日宣布年内第四次小幅上调存款准备金率至11%.分析师认为,央行再次动用准备金率这一常规工具,意在彰显其控制流动性的不遗余力,但对金融市场的影响将较为有限,因市场此前预期的五一长假前或期间宣布升息的可能性已大为减弱.

央行决定,从5月15日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以加强银行体系流动性管理,引导货币信贷合理增长.这也是央行自去年6月以来第七次提高存款准备金率.人行此前刚于4月16日起上调存款准备金率0.5个百分点至10.5%.


高盛亚洲首席经济学家梁红称,\"短期而言,此次准备金率上调会温和推升市场利率及收益率曲线,但我们不认为会对中国经济或金融市场产生较大影响,…我们仍然坚持加息才是更为行之有效的紧缩性手段.\"

市场此前普遍担忧,中国央行会在即将到来的五一长假前或期间宣布再度加息.人行此前已于3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率,其中一年期存贷款基准利率均上调0.27个百分点.

**准备金率上调成为常态**

海通证券分析师李明亮也认为,存款准备金率作为央行的一个常规工具,对市场影响已经日趋微小,但此次提高准备金率相当于回收1,600亿-2,000亿元人民币左右的资金,对目前处于高位的中国股市,不排除周一出现一定低开,不过之後仍会维持近期的涨势.

他并表示,虽然中国3月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅高达3.3%,但对物价的观测还需要一段时间,因此上半年加息的可能性并不大.

而国泰君安证券分析师林朝晖则认为,如果二季度的信贷数据仍不容乐观,那麽6月份的加息还是可以预期的.

央行此前公布数据显示,3月末人民币贷款余额同比增长16.25%,一季度人民币贷款增加1.42万亿(兆)元,几乎是央行今年全年新增人民币贷款目标的一半.

梁红还指出,虽然央行在短短一个月内两次上调存款准备金率,但过去两年的经验表明这并不能有效控制商业银行的信贷扩张,预计在未来几个月中国的货币供应量及信贷增长将会出现新一轮的加速态势.

李明亮认为,央行再度上调准备金率,主要是由于流动性过剩状况未能得到缓解,近期宏观数据增长较高,此外股指高位运行,也不排除央行反映管理层的担心和调控意图,\"但至于这一意图能否实现,可能性不大.\"他并预计下半年还会上调2-3次准备金率.

北京师范大学金融研究中心主任钟伟日前在参加第六届\"中宏-路透经济论坛\"时认为,央行年内再次加息的难度很大,但可能会频繁使用上调法定存款准备金率这一工具,以对冲流动性,\"法定准备金率一定会提高到令人难以忍受的程度,这是一个可能性.\"(完)

--发稿 汪涵/张喜良