牛股摇篮：实力券商研究所推荐行业板块

kooloo

牛股摇篮：实力券商研究所推荐行业板块
(1)银行业：请继续为高成长定价 强烈推荐
　　摘要： 银行资产质量不断改善，上市银行的不良贷款率不断下降，平均2006年的平均不贷款率为2.17%，我们预测2007年的平均不良贷款率将降到1.93%；而拨备覆盖率也计提充分，2006年平均为114.2%，我们预测2007年的平均拨备覆盖率为120.67%。同时我们判断，随着中国经济的高速增长，工业企业利润大幅增长，目前银行拨备计提充分，以后几年不用大量计提，因此将刺激银行释放利润。

　　(2)基础化工：沿着有机硅产业链能看见什么 推荐6公司

　　摘要：沿着有机硅产业链，越向下，越接近消费：全球有机硅下游有上万种产品，其中在化妆品、汽车、建筑、电子电器里面的应用都与我们日常生活密切相关，其需求增长也自然具有持续性和稳定性。参照全球平均吨单体4万元左右的销售水平，我国的单体企业吨单体销售只有1.3万元左右——这既说明我们的差距还很大，也说明内生的增长动力很大。维持行业“推荐”评级，建议关注大有机硅行业概念的相关股票。

　　(3)有色金属：定位资源主题 顺应调控取向

　　摘要：　进入2007年二季度，有色金属普遍进入消费旺季，价格在旺盛需求的带动下明显回升。经济增长带动的需求、宏观调控限制的供应、以及受价格预期影响的库存，将共同作用到金属的价格上，最终对上市公司的业绩产生有利影响。　　重点关注：锡业股份( 28.70,-1.30,-4.33%)(000960)、宏达股份( 38.30,0.22,0.58%)(600331)、中国铝业(将上市)、云铝股份( 27.28,-1.01,-3.57%)(000807)、关铝股份( 14.66,-0.40,-2.66%)(000831)、焦作万方( 21.80,-0.19,-0.86%)(000612)、包头铝业( 19.83,-0.44,-2.17%)(400472)。

　　(4)家电连锁：行业之间并购来得更加的猛烈

　　摘要：近几年来，零售业并购如火如荼，而在所有的业态当中，家电连锁业态的并购对行业整合力度最大、深度最广。家电连锁业的并购主要动力在于：通过并购可以加强终端控制力；获得稀缺网点，目前连锁网点选址越来越难，统计了30个省的市场情况，得出陕西省市场空白最大，而重庆市场饱和度最大；此外，并购也是外资进入中国市场的捷径。国美并购永乐案改写了中国家电连锁的产业地图，减少了双方在华东市场的竞争损耗，在北京和广州市场间形成互补，确立国美在长三角的市场优势。主要问题是存在门店重合、人力资源整合困难等。

　　(5)3G行业：盛宴已经开始重点推荐中兴通讯

　　摘要：此轮TD的招标，印证着我们上期对\"中国上马3G是不可逆转事件\"的看法，3G盛宴已经开始。由于3G已经从概念进入实质性阶段，一些真正的3G受惠公司将直接从业绩有所体现，而那些仅仅是停留在3G概念的公司，其3G光环将逐渐消失，价值回归在所难免。TD最直接最受惠的上市公司：中兴通讯( 47.08,-1.06,-2.20%)(000063)。公司在业内TD产品最全，测试结果最优。在中移 动的TD招标中，公司在无线设备、核心网、光设备、配套设备、终端等领域占有50%的市场份额。另公司可借TD业务改善与中国移 动的关系，07年在中移 动的GSM网招标中，中兴的份额有望由目前的2%提升至7%。另公司海外业务经过06年的铺垫，07年将进入质变阶段。预计07-08年业绩为：1.6元、2.22元。首次给与\"重点推荐\"评级，二季度目标价格60元。

　　(6)石化行业：三大石油石化集团比较分析

　　摘要：三大石油石化集团盈利稳步增长。2006年在国际原油价格上涨，化工行业盈利能力提升的推动下，中国石化( 11.34,-0.15,-1.31%)、中国石油和中海油三家公司的盈利实现稳步增长。三大石油石化集团的净利润已连续5年实现稳步增长。

　　(７)电力行业：需求增速回落利用小时下滑多 维持中性评级

　　摘要：CPI较高不利于煤电联动的实施。一季度CPI为2.7%，同比上涨1.5%，3月份单月CPI为3%。CPI的上涨对于实施第三次煤电联动有一定负面影响。节能降耗效果明显。1-3月全国供电煤耗356克，同比下降了9克，3月份单月就下降了2克。这一下降幅度已经达到去年全年的水平。“上大压小”的执行力度在今年一季度非常到位，这是煤耗指标快速下降的主要原因。行业基本面尚未出现转折，仍维持“中性”评级。

　　(８)电信运营：移动和联通3月新增用户提速

　　摘要：维持中国联通( 5.74,-0.08,-1.37%)“增持”评级。我们预测中国联通：2007、2008年每股收益为0.206元、0.237元。考虑到公司经营状况仍处于不断改善的上升通道，3G的启动与移 动通信市场的不断增长将使公司长期受益，未来可能展开电信重组，我们维持“增持”的投资评级。

　　(９)申银万国：奥运金股大放送

　　摘要：从众多的奥运会受益行业和上市公司中疏理出值得推荐的公司，不是一件容易的事。我们认为有两个原则可以把握：一、受益于奥运会的需求效应必须具有一定的可持续性，而且还未在业绩中反映出来。二、公司业务必须与奥运具有相当的关联度，业绩能够真正是因为奥运会而不是其他原因而有所增长。