本文研究了FDI对出口贸易等8个传导变量影响的弹性系数,以及8个传导变量对GDP影响的弹性系数,进而研究了FDI通过各传导变量对GDP的影响程度大小,通过上文的实证分析结果,得到如下主要结论:
1.我国FDI通过不同的传导途径对经济增长产生了显著的影响。我国FDI与出口贸易等8个传导变量之间存在长期稳定的均衡关系,FDI是传导变量变化的Granger原因,将表6中FDI通过不同传导变量对GDP影响的弹性系数进行加总,得到FDI对GDP影响的总弹性系数为0.3654,这充分证明FDI显著地促进了中国经济增长。
2.我国FDI主要通过带动进出口贸易来促进经济增长。实证结果证明了流入中国的FDI具有明显的出口导向型特征,同时FDI的流入直接导致中间产品进口的增加。对外贸易显著地促进了经济增长,这主要是因为出口可以优化国内的产业结构,进口产品能够提升国内的技术水平,优化供给结构,特别是技术贸易促使技术转移。从弹性系数来看,FDI带动进出口贸易以及进出口贸易带动经济增长的作用都很大,FDI通过带动进出口贸易来促进经济增长的弹性系数加总后达到了0.1776,占总影响弹性系数的48.6%,充分表明我国FDI主要是通过带动进出口贸易来促进经济增长的。
3.FDI通过产业结构这一传导途径对经济增长的贡献最小。在FDI影响的所有传导途径中,对我国产业结构调整的影响最小,外商直接投资是以利润最大化等为目的,与我国的宏观经济政策目标不一定一致。有鉴于此,笔者认为,利用FDI应与我国产业结构调整结合起来,如何促进外商直接投资对产业结构调整的影响,进而带动经济增长,应该体现在将来吸引外资的政策之中。
4.FDI对我国人力资本积累有一定的贡献,在所有传导变量中,人力资本对我国经济增长的影响最小,这主要是因为我国劳动力总体素质偏低,经济增长长期依赖于要素投入的增加,出口贸易的拉动。因此,如何在经济对外开放的过程中,提高劳动者素质,将对我国经济与社会的发展起着重要作用,从理论上支持我国正在实行的科教兴国战略。
5.FDI对技术进步的促进作用非常明显,这与实际情况比较吻合。外资企业使用先进的技术设备促进了国内技术进步,带动了相关企业技术水平的提高,通过产业链作用对其上下游产业产生连锁效应。同时,国内技术装备、科技创新水平对经济增长的促进作用比较显著。这一结论将为我国制定引资政策提供指导,从长期经济增长来看,在资本、劳动力等投入要素的边际报酬趋于递减的条件下,一国经济的增长要依赖于自身素质的提高,不断提高技术水平,才能实行内生经济增长。吸引外资可以对技术水平起到促进作用,改进和提高东道国资源配置方式与效率,因此,提高技术水平应该成为我国今后引进外资的重点。
6.FDI与中国国内资本形成之间存在互补性,实证结果表明FDI对国内资本没有产生挤出效应,而是促进了国内资本形成,但是FDI对中国国内资本积累的促进作用相对较小。国内投资对经济增长的促进作用非常明显,说明投资在中国经济增长中扮演着非常重要的角色。由于FDI主要是对对外贸易产生促进作用,对国内资本积累的促进作用相对较小,从而通过这一传导途径对经济增长产生的促进作用较小。今后利用FDI的重点应该放在提高外资质量、促进资本形成上来,政府可以通过政策导向,限制FDI进入国内成熟的产业,鼓励外资进入高风险、高技术产业,鼓励技术含量高,对国内企业外溢效应和示范效应大的FDI进入。
7.FDI对我国就业的促进效应很弱,这与中国现实经济情况非常吻合,我国大量廉价劳动力的存在对外商投资有很大的吸引力,而外资企业最终需要的是高素质的技术和管理人才,而我国劳动力总体素质偏低,无法满足外资企业的需要,从而使得FDI对就业的促进作用大打折扣。
8.FDI对我国的市场化程度有一定的影响。由于外商投资企业具有较强的国际市场导向,增加了本国与国外的经济联系,加之对国内企业的示范带动作用,促进了个体和私营企业的发展,扩大了对外贸易,提高了市场开放度。市场化程度的提高对经济增长的促进作用很大,充分表明运用市场化的手段、遵守市场规则参与国际市场的竞争,将迫使国内企业在企业制度、管理方式、生产工艺等方面做出改进,从而促进了经济增长。☆
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?Pass-through of FDI on the Economic Growth in China
Zhou Chunying
Abstract:On the basis of absorbing some existing economic theories, this paper finds eight pass-through approaches by which foreign direct investment influences the economic growth,such as export trade, R&D, employment, etc. Adopting the Co-integration test, Granger test, factor analysis and other methods to study how FDI influences the economic growth in China through each approach and how strong the influential strength each approach has. The results indicates that FDI promotes economic growth mainly through the increase of import and export trade.
Key words:foreign direct investment; economic growth; pass-through variable