天同证券分析报告(0427)

韶钢松山：业绩暴增2倍,爆发就在眼前

张锐 天同证券

大盘在上周四跳水后迅速反转，近几个交易日市场重心连续提升，在市场资金面相对充裕的情况下上证指数持续创新高；今天多家核心蓝筹公布季报均超过市场预期，象工商银行一季度净利润同比增长超过了50%、宝刚股份净利润同比增长超过150%，整个核心蓝筹业绩增长超过市场预期大大提升了市场的想象空间，五一节前大盘仍有望维持小幅震荡走高。市场热点主要围绕着业绩预增、含权股的抢权填权、资产注入与整体上市以及参股金融等四个方面展开，投资者不妨对一些中报业绩有望大幅增长的成长股继续关注，比如已经公布一季度报表的韶钢松山（000717）：去年公司每股收益0.31元,净利润同比增长205.93％,今年一季度公司继续保持业绩增长的强劲势头, 净利润再度同比增长213%,在此基础上,公司股票得到了投资基金等实力机构的首次重点配置,今年一季度新进基金6家共买入流通股9569万股,作为典型基金新进培植业绩增长的蓝筹品种,公司股价沿五日均线缓慢盘升,周一放量大阳冲破长期上升通道上轨,周二,三强势调整两个交易日后周四再度拔出新高,技术指标kdj再度出现金叉买入信号,加速拉升箭在弦上,值得重点关注.

钢价坚挺稳中有升 钢企盈利大幅回升 　

在国际钢产量增速下降而需求旺盛的背景下，国际钢材价格从2月末开始回升，截至4月6日，国际钢材价格指数达到167.1点，北美和欧盟的钢材价格达到154.3点和178.3点。受国际钢材价格回升影响，国内外钢材价差再次回升，4月6日国内外钢材价格指数差已经达到57.24点，接近历史最高水平。国内钢材价格经过前两个月的上涨之后，进入3月份，钢价整体仍是稳中趋升。而国际钢价上涨，将国内外价差再次拉大。钢材价格的上涨一方面来源于铁矿石价格上涨造成生产成本上升，受到成本推动导致钢材价格上升；另一方面是钢铁下游对钢材的需求持续旺盛，导致钢材价格稳中有升。中国联合钢铁网日前发布的一份研究报告认为，目前国内外钢材的需求依然强劲，国内的钢材资源供应量仍保持稳定增长态势，库存水平及原料价格将有利地支撑钢材价格，预计4月份及后期钢材价格整体仍将保持高位运行。

06年业绩爆增2倍　蓝筹形象深入人心

绩优大盘钢铁股。韶钢松山（000717）：2000年至2005年，平均每年每股派现0.23元。主要产品包括线材、棒材(螺纹钢筋、普圆钢筋)、中板(船板、汽车大梁板)等三大系列钢材产品。公司生产的中厚板、高强度螺纹钢筋、深加工用线材等为特大型钢铁企业不生产，小型、民营企业又无法生产的产品。母公司韶钢集团是中国500家最大工业企业和国家512家重点企业之一。去年公司被评为“大智慧杯”2005投资者心目中最亲切的上市公司。

韶钢松山（000717）公布年报显示，2006年公司实现主营收入124亿元，同比增长16.86%；净利润4.17亿元，同比上升205.93％，每股收益0.3107元，净资产收益率7.83%。年报披露，去年公司共产钢材407万吨(其中板材178万吨、线材131万吨、螺纹98万吨)，同比上年339万吨增长19.86%。公司全年销售钢材422万吨，比上年的329万吨增长28.27%。2007年，公司计划在高线品种钢中重点做强拉丝材、冷镦钢、硬线钢、30mnsi pc钢盘条四个系列，将高线产品打造成为韶钢的拳头产品、广东的精品。预计全年将产钢460万吨，产铁430万吨，产钢材435万吨，实现主营业务收入126.7亿元。因此作为业绩暴增的绩优大盘钢铁股在当前市场中尤其容易受到主力资金的重点攻击。

一季度业绩再涨2倍　机构投资蜂拥而来

在公布了优异年报之后,公司07年一季度业绩继续保持着快速增长的强劲势头,净利润同比增长213%.每股收益达到0.07元.随着公司500万吨钢铁产能的逐步释放，我们预计公司业绩未来三年将处在明显增长之中。今年在产量增加，产品售价复苏的推动下，公司业绩维持大幅回升的趋势将有望实现。因此,截止4月12日7家机构对公司发布评级之中,强烈看涨的3家,占据一半席位,看涨2家,看平2家,无一家看跌,平均预测净利润为66059万元,平均每股收益为0.49元(最高0.64元,最低0.40元)筹码分布方面:06年年报披露十大流通股东只有一家易方达深圳100交易型开放基金,个人大户占据多数,而到了07年一季度披露的十大流通股东名单,基金家数达到6家,丰和基金新进4252万股,上投摩根中国优势基金增仓至1822万股,开元基金新进1229万股,天元基金新进941万股等等,前十大流通股东合计持有24206万股，（上期为19002万股）占流通盘的30.28%。其中韶钢集团持有6402万股流通股，占流通盘的8.01％，唐钢矿业公司持有5686万股流通股，占流通盘的7.11%.数据显示,公司股票在今年一季度刚刚得到市场主流资金的重点配置,作为典型的基金新进品种其未来筹码变化情况值得跟踪留意.

作为典型基金新进培植业绩增长的蓝筹品种,公司股价沿五日均线缓慢盘升,周一放量大阳冲破长期上升通道上轨,周二,三强势调整两个交易日后周四再度拔出新高,技术指标kdj再度出现金叉买入信号,加速拉升箭在弦上,值得重点关注.