华尔街日报 美国巨额贸易逆差的重要原因

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华尔街日报 美国巨额贸易逆差的重要原因

来源：美国《华尔街日报》

  美国商务部13日公布美国2月份商品及服务贸易逆差为584亿美元。这个数字低于1月份的589亿美元，但与美国国内生产总值的比例仍在5.2%左右。2月份的小幅下跌基本上是因为石油进口量的暂时减少。实际上，非石油贸易的逆差增加了30亿美元。

  石油贸易的逆差从1月份的218亿美元降至183亿美元，而非石油产品的贸易逆差则从418亿美元上升到448亿美元。

  2月份与中国的贸易逆差从1月份的213亿美元降至184亿美元，不过4月份很可能会出现回升。对中国的逆差额接近石油贸易逆差，使人民币兑美元汇率对美国贸易逆差规模、GDP规模和就业增长前景的影响几乎与油价对它们的影响一样重要。

  2月份汽车产品的逆差从1月份的105亿美元降至103亿美元。

  自2001年12月以来，美国月度贸易逆差增加了318亿美元。这给美国经济带来了大量外债，减缓了经济增长速度。能源政策的缺陷、美元估值过高及国内汽车厂家面临的竞争压力都是造成这些问题的重要原因。

  为了填补贸易逆差，除了外国在美国的直接投资外，美国人的借贷额达到了6万亿美元，每年的偿债额约为3,000亿美元。

  由于减少了对高技能和技术密集型产品以及美国产品及服务的需求，贸易逆差使美国的GDP下降了2,500亿美元左右，由于研发投资和工人技能的下降，贸易逆差使潜在年经济增长率从4%降至3%。

  石油、中国和汽车产品三项占到了美国贸易逆差的85%左右，如果不重点解决这些领域的问题，任何方案都是苍白无力的。

  石油产品在2月份的贸易逆差中占183亿美元。自2001年12月以来，进口石油的平均价格从每桶15.46美元增加到50.7美元，石油的净进口额也增加了128亿美元。

  重新调校常规汽油引擎和传输系统、混合动力系统、轻钢及其它材料、替代能源等技术可以大大降低美国对海外石油的依赖程度。加快实施这些解决方案要求国家的宏观领导，但无论是民主党还是共和党领导人都未能倡导建立一个可能明显取得成效的政策框架，从而大大降低对中东石油的依赖和对美国国家安全的威胁。

  与中国的贸易逆差2月份为184亿美元，而2001年12月时只有55亿美元。双边贸易逆差之所以居高不下，原因是中国低估了人民币汇率，导致中国出口产品人为地保持低价，而美国产品在中国的价格却过高。

  尽管中国在2005年7月将人民币兑美元汇率从1:8.28升至1:8.11，并宣布将根据一篮子货币调整汇率，目前人民币兑美元汇率约为7.73，在20个月中升值约4.8%。现代化和生产率的提高让人民币的内在价值每年上升约5%，人民币兑美元目前仍至少低估了40%。

  中国巨大的贸易顺差在全球外汇市场上引发了对人民币的巨大需求；不过，为了限制人民币兑美元的升值和推低人民币兑欧元汇率，中国央行每年会购买相当于2,000多亿美元的美元及其它货币和证券。这约合中国GDP的9%左右，相当于其出口额的23%左右。购买这些外汇相当于为外国消费者提供了1.6万亿元人民币用于购买中国出口产品，等于为向海外出口中国产品提供了23%的预算外补贴，甚至是为中国进口海外产品设置了更高的隐形关税。

  此外，中国提供了名目繁多的税收优惠和退税以及低息贷款，以鼓励出口和用国内产品替代进口。这些做法明显违背了中国在世界贸易组织中的义务和当初加入这一组织时所作的取消这些措施的承诺。布什政府已经向WTO提出要求中国放弃这些做法，否则就将面临WTO许可的惩罚性关税，以抵消这种影响。

  在WTO的规则之下，美国最近决定对受到补贴的中国进口产品适用反补贴税，就像其对待日本、韩国等大多数工业国和发展中国家一样。此举将允许受到中国出口补贴损害的美国私人企业提起诉讼，申请获得补偿，而且可以比WTO的投诉程序更快，更容易采取行动。

  不过，布什政府向WTO提起的申诉中并不包含中国低估人民币汇率和干预外汇市场的内容，尽管美国联邦储备委员会主席伯南克一直将中国这些做法视为鼓励出口的补贴措施。汇率补贴是中国应用于出口的最大单一补贴，而出口补贴被认为是最严重的违反WTO准则的行为之一。

  通用电气、卡特彼勒和通用汽车等众多美国跨国公司已因其投资于中国一些受到政府保护的行业而获得了巨大利润。凭借中国公然违背WTO规则以及提供货币补贴所营造的市场条件，这些跨国公司获利甚丰；因此这些公司一直在游说美国国会和政府不要针对中国重商主义的做法采取行动也就毫不奇怪了，它们还一直把美国支持采取断然措施消除中国提供出口补贴所造成影响的人称为贸易保护主义者。布什政府一贯屈从于这一压力，它甚至拒绝承认中国通过干预汇市所造成的出口补贴，把这些跨国公司的利益放在比自由贸易原则更优先的地位。

  从WTO解决税收减免期和银行信贷等广义补贴所引发贸易纠纷的历史看，美国针对税收和贷款补贴所提出的投诉可能要拖上好几年才有结果。即使中国最终放弃这些做法，在那之前它也早就可以通过各种方式将其改头换面了。真正的危险是，布什政府正在利用WTO的投诉程序来对抗国会要求对中国输美产品征收反补贴税的压力，并以此来免于对中国的货币操纵行为采取实质性措施。

  汽车产品在美国2月份的贸易逆差中占了103亿美元；但自2001年12月以来，整车的贸易逆差只上升了7%，而汽车零部件的贸易逆差则增加了39%。

  通过推出比美国竞争对手更具吸引力及更加可靠的产品，日本和韩国的生产商一直在增加其在美国市场的占有率，并且不断扩大在美国的生产业务。但与美国国内企业相比，在美的亚洲生产商倾向于更多使用进口零部件，而通用和福特也在推动它们的零部件供应商将生产业务迁往中国。

  虽然美国的汽车及零部件产业依然具有市场竞争力，但通用、福特和克莱斯勒的单车生产成本仍比丰田汽车公司的美国工厂高出2,500美元，管理不善、管理人士薪酬过高、高得离谱的员工工资、沉重的医疗福利负担以及与全美汽车工人联合会所签劳工合同的束缚都应为此承担责任。这些不利因素所造成的企业负担要远远大于为退休蓝领工人提供医疗福利等历史遗留成本，即使在推行全民健康保险计划后这些不利因素也将继续存在。

  如果考虑到日本经济的低迷以及该国接近于零的利率水平，与人民币相比，日圆兑美元的低估程度可能更加严重。但从根本上理顺日圆兑美元汇率却不大可能做到，因为美国财政部长鲍尔森已经对日圆和人民币的价值采取了漠不关心的态度。

  美国汽车工业急需日圆估值回归公平价位，需要美国汽车生产商改善管理，还迫切需要本土汽车生产商能与工会达成新的用工协议，从而使自己的生产成本能与丰田等亚洲汽车企业的在美工厂处于同一起跑线上。重要的是，新达成的用工协议在绩效工资、医疗福利方面的规定要与美国大多数企业相一致，并采取定额退休金给付体系。如果不实施这些重要改革，即使是亨利·福特和阿尔弗雷德·史隆再世也无法使国内汽车生产商摆脱破产的命运。

  贸易赤字只能通过外国人投资美国或美国人借入外债来填补。美国获得的外国直接投资只相当于填补赤字所需资金的十分之一，而美国人每月借入的外债约有500亿美元。美国的外债总额约为6万亿美元，以5%的利率水平计算，美国每位就业者每年要为此负担约2000美元的利息支出。

  在高位上不断增长的贸易逆差正在损害美国的经济增长。贸易逆差每增加1美元，美国的劳动生产率水平、国内需求和就业率就会降低一点。

  出口型和进口替代型产业的劳动生产率比平均水平至少要高50%，减少贸易逆差、增加这些产业的就业人数将促进GDP的增长。通过抑制工资和福利水平，贸易逆差还起到了降低成人在就业人口中所占比例的作用。

  如果美国的贸易逆差能够缩减一半，那么美国的GDP将相应增长近2,500亿美元，相当于美国每位就业者多创造约2000美元的产值。美国人的工资增长率将不再低于通货膨胀率，普通美国人将更容易找到工资更高、福利优厚的工作。

  不公平的竞争环境对美国制造商的打击尤其严重。经历了2000年以来的经济衰退和复苏，美国制造业已经丧失了320万个就业岗位。而根据以往的经济复苏趋势，制造业本应增加200万个就业岗位才对，特别是鉴于耐用品生产和整个制造业的劳动生产率有了十分强劲的增长。

  贸易逆差长期居高不下将严重拖累美国的经济增长。美国出口和进口替代业的研发支出是美国各产业平均水平的三倍，这些产业在员工技能培训和教育方面的支出也比其他产业更慷慨。贸易逆差导致美国具全球竞争力产业的就业人数减少，从而也减少了美国在新技术、新产品以及员工培训方面的支出。

  将贸易逆差减少一半将使美国每年的GDP增长率提高一个百分点，而过去20年中的贸易逆差已使美国经济每年少增长了一个百分点。

  每年减少的GDP增长率会越滚越大。由于过去10年中屡创新高的贸易逆差，美国的GDP已比实际可达到的水平低了1.5万亿美元左右。也就是说美国每位就业者少创造了约1万美元的产值。

  由于布什政府对贸易逆差造成的危害视而不见，美国经济因此而蒙受的损害正在逐月加大。

（作者：Peter Morici，马里兰大学史密斯商学院教授，美国国际贸易委员会前首席经济学家）