远见还是随机

wpaul

远见还是随机



　　今年以来，国内股市仍然一路上涨，但去年表现相当好的股票今年却收益一般，比如食品、房地产股票的整体收益就非常低。与酒类股票因估值较高而受到上涨压力不同，房地产的股票更多地是受政策调控的压力。不过这个政策并不是今年才颁布的，实际上为房地产企业指明了两个发展方向：低毛利的开发型地产公司和持有型商业地产的公司。如果房地产企业在3年前就给自已明确这两个发展方向，那么这种税收就几乎没有什么影响。但问题是要抵御卖高价的诱惑，专注于速度其实并不容易，而要想拥有大量高档写字楼就更不是一般公司所能做到的。
　　商业世界充满类似的选择，比如以价格取胜还是以品牌竞争；以销售为核心还是以技术为先导。两种策略很难说哪一种更高级，不同的企业，在不同市场和阶段，会有不同的结果。一般小企业很难选择更有远见的策略，采取短视的随机策略赚第一桶金是最迫切的需求；但要想成为行业的领先者，却一定是深谋远虑的战略执行者。如果一个市场处于快速发展阶段，随机的策略更容易获利，而有远见的战略却因为牺牲了眼前的利益，并不是最优选择；但如果像前两年中国的手机市场那样市场出现转折，以模仿为策略就遭受重大挫折，而有远见的策略才会使一些优秀公司脱颖而出占领竞争的制高点。
　　股市的投资者也时刻面临着这样的选择。尤其是今年的股市，充满各种信息，每个人都似乎具有点石成金的能力，任何风吹草动都可能让股价一飞冲天。但无论古今中外的历史都告诉我们，没有价值基础的股价上升几乎都是起于尘土，复归尘土。只是从今年的市场表现看，基于价值的投资虽然仍有不错的收益，却并不是获取收益的最优策略。所以现在投资者都面临一个选择：如果抵御短期收益的诱惑，只投资研究清楚的公司，好处是可以不必在意大盘是否太高，调整是否会出现；如果选择随波逐利，优点是可以迅速获利，但市场任何方向性的变化都让人忧心忡忡。