摩根士丹利首席经济学家：美国vs世界

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美国vs世界：谁更离不开谁

　　摩根士丹利首席经济学家罗奇 史丽 资料图

　　□本报记者 朱周良

　　鉴于美国经济衰退的阴云不散，最近一段时间以来，围绕美国和全球经济相互依存度的争论也越来越多了起来。

　　在摩根士丹利首席经济学家罗奇看来，美国经济打喷嚏，世界特别是亚洲\"还是会感冒\"。有意思的是，就在罗奇发话一个星期之后，国际货币基金组织的经济学家们则针锋相对地提出，\"有时美国打喷嚏，世界并不会感冒\"。而汇丰控股的首席经济学家史蒂芬·金本周再次语出惊人，称美国经济降温不仅没有拖累其他国家，反而是从外部获得了支撑。

　　亚洲能否脱离美国市场

　　今年早些时候，美联储前主席格林斯潘曾多次警告，受房地产市场疲软等多重不利因素影响，美国经济可能在年底转入衰退，格老甚至给出了三分之一的概率。而在上周，国际货币基金组织(IMF)也宣布下调今年美国经济增长预测0.4个百分点，至2.2%。经合组织也表示，2月份美国综合指标由1月的106.4跌至106.1，这表明美国经济正在减缓。

　　面对美国经济降温，大摩的罗奇认为，当今全球经济增长最快的亚洲仍然\"脆弱难挡\"，因为该区域的经济很大程度上还是依赖出口。这一观点也得到了亚洲开发银行的认同。

　　在上个月发给客户的报告中，罗奇指出：\"美国经济增长放缓，大部分人都认为，快速增长的亚洲引擎会填补这个空缺。但我要告诉大家，别这么笃定。以美国为中心的外来风暴，仍可能让亚洲脆弱难挡。\"

　　罗奇指出，亚洲发展中经济体依赖出口的程度几乎是其余地区的两倍，60%的出口产品最终都销往美国、欧洲及日本。鉴于此，亚洲开发银行也认为，有人寄望亚洲提高经济独立性以渡过美国经济低迷，甚至引领全球经济持续增长，但这些人可能会\"失望\"。

　　在其2007年的发展展望报告中，亚洲开发银行指出：\"亚洲的生产网络仍紧靠区域外消费者的需求，而非独立于这些需求之外。亚洲对外部需求的依赖仍强。\"

　　美国伤风全球未必感冒

　　不过，对于罗奇等人的观点，以彼得·布瑞森为首的IMF经济学家们却并不完全认同。在一篇即将发表于该组织《世界经济展望报告》上的文章中，彼得·布瑞森及其同僚认为，美国经济\"伤风\"，全球未必会跟着\"感冒\"，美国经济与世界经济的关系并非这样简单。

　　彼得·布瑞森等指出，美国经济陷入萧条或增长放缓，对全球其他地区经济的负面影响要比人们一贯认为的小很多。平均而言，美国经济增长每放慢一个百分点将使其他地方的经济增速下滑0.16个百分点。IMF的经济学家还指出，美国经济目前的疲弱，主要起因于住房市场的萧条，而住房市场的全球化程度并不如电脑产业等其他行业的全球化程度那样高。\"对其他国家来说，这算是个好消息。\"

　　因此，IMF的经济学家们认为，房地产市场的国际\"传染性\"较小这一事实，减小了美国经济疲软在全球范围内的影响。他们还表示，如果当前美国经济的放慢增长起因于股市下滑或市场信心的消退，则世界其他地方受到的影响将会大些。

　　全球帮助美国渡过难关

　　比IMF的经济学家更乐观的也大有人在，汇丰控股首席经济学家史蒂芬·金就是其中之一。

　　\"如果不是其他国家，美国经济可能严重低迷。\"史蒂芬·金本周在接受美国媒体采访时说。他认为，当前美国楼市及企业投资疲软，对内部经济带来压力，但来自海外的需求却及时伸出了援手。\"在出口增长及进口减少的情况下，今年贸易对美国经济将带来加分而非减分效应，这是十多年来头一遭。\"他说。而在过去的40年中，一直都是美国带领全球经济走出危机，并且在美国国内需求走弱时，很难以从海外获得支持。