收盘综述：热点切换获利盘恐慌出局 资金腾挪蓝筹股增仓发力

henry2000888

第一财经 [2007年03月28日

　　周三早市大盘蓝筹股一改常态，早市中国平安、中国人筹放量拉高，引得其他权重股如工商银行、中国银行、中国联通、中国石化等纷纷放量上行，使得股指早市平开后一放量上攻。但与此同时，深市权股投深万科上行未能得到持续量能配合，其率先杀跌令深成指领先于沪指下跌。早市十点起，沪指显示大盘股与小盘股走势相背离，大盘蓝筹股起涨形成的资金挤压效应，令普通股中巨大的获利盘恐慌性出逃。终在十点二十后沪指亦不堪重负转身下行，而此间大盘蓝筹股中亦同步出现诱导型杀跌盘，大盘蓝筹股的回落加剧了股指的下行速度，盘中出现放量下挫，从股指均出现长阴下掼。
　　
　　从早市盘口观察，市场于热点切换时，大盘蓝筹股上涨明显对普通股形成资金挤压效应，场中成交急剧放大，疑为资金向蓝筹股迁徙所致。而盘中多见当日T+0短线盘活跃，故而早市市场成交量放大明显。从分类板块观察，前期暴涨的低价股群体中化纤、化学药、基础化工等跌幅较巨，显见其中短多获利盘主动出逃迹象。而金融、钢铁、3G则明显有资金趁乱流入。昨日收盘我们指出市场普通股行情可能告一段落，今日早市之跌验证此观点非虚。不过，从市场长阴下杀的盘口表现看，仍然有不少资金在寻求逢低介入。而以资金流向观察，这批资金流入的方面是蓝筹股群体。因此，可以推测本次急杀式调整仍然是上行趋势中的一个小波折，后市如若蓝筹股整体企稳上拉，将很快化解此下跌风险。

　　消息面观察，国家统计局27日发布的报告显示，今年前两月，全国规模以上工业企业实现利润同比增长43.8%，增幅比去年同期加快了22个百分点。工业经济效益综合指数186.51，比上年同期提高20.65点。在39个工业大类中，钢铁行业利润同比增长3.6倍，非金属矿物制品业增长1.2倍，化学纤维制造业增长2.2倍，化学原料及化学制品制造业增长80.1%，电力行业增长66.7%，煤炭行业增长57.3%，专用设备制造业增长76.7%，交通运输设备制造业增长68.4%，有色金属冶炼及压延加工业增长31%，石油加工及炼焦业由去年净亏损46亿元转为盈利148亿元，石油和天然气开采业利润同比下降18.6%，电子通信设备制造业下降14.2%。分析人士认为，在经过04年宏观调控后，工业企业实现利润同比增幅05年以来首次超过40%。表现了强劲的增长势头。这主要得益于以下两方面原因：其一、是生产资料价格的不断下降，生产资料出厂价格同比增幅从05年初接近8%下降到目前不到3%；其二是贸易出口对工业生产的拉动强劲，今年前两月贸易顺差已接近400亿美元。从行业看，与固定资产投资和原材料相关行业利润增幅大。目前趋势看，未来一段时期工业企业利润同比增幅还会保持较快增长。但也要警惕未来的调控风险。

　　午后大盘蓝筹股结束下探全线拉起，其中金融股一改往日常态，银行股龙头招商银行率众中盘银行股群起，行业整体业绩同比大增的钢铁板块亦有明显主动攻击盘出现。而早市重挫的非低价绩平绩差普通股均收窄跌幅，使得股指逐波攀升收复早市大部分失地。而非主流品种未完成拉升的趁势也放量上涨，贵绳股份、六国化工、广州冷机、海特高新、北方国际等午市开盘后快速拉上涨停，而青岛海尔、天威保变等300指数成分股亦出现上拉。市场热点开始转向中高价股，表明市场热点切换成功，后市依然是有利于多方的局面。而午盘后段，市场交投转为热烈，早市出局的短多盘开始返场做多，众蓝筹股中均出现主动攻击盘，金融、钢铁板块涌入资金最多。在此情况下，上证指数率先拉出新高，沪深300指数紧随其后盘中创出新高。而拥有效多普通股的深圳市场则仅收复早市大部失地，由于缺乏类似沪市的权重股撑场面，深成指与深综指均无力翻红。终盘市场呈沪强深弱格局。

　　今日至终盘时上证指数报收3173.02点，上涨34.19点，成交金额1527.7亿，较前一交易日放大377.2亿；深成指报收8587.35点，下跌41.88点，成交金额714.4亿，较前一交易日放大90.6亿。由于沪市大盘蓝筹股的崛起，使得市场形成资金挤压效应，场中T+0短线盘当日交易量增大，使得全市场全日成交大增。但由于蓝筹股上涨是牺牲普通股而来，因此，拥有众多普通股的深圳市场表现较弱，市场资金明显有向沪市蓝筹股流动迹象。

　　昨日收评我们提示诸位，市场面临了不变热点即变盘的阶段，而蓝筹股行情取代普通低价股行情是使市场趋势延续的根本。今日全日市场的大幅震荡，已经表明热点切换是成功的。由于新进蓝筹股资金平均成本均不低，距现价仅微利，故后市蓝筹股仍有较大的上行空间，由此，可推动股指再续升势。
　
　　鉴于上述推论，我们认为目前还不是看空的时候。正如昨日收评所述，目前市场的风险是板块轮动中的个股风险，明智者应该及时调整持筹，将资金挪入主流资金攻击的方向。大资金流入的方向，才是产生利润的场所。死守低价普通股，将错失后续行情带来的机会。


撰稿人：邹毅