申银万国 (03.26)

本周周边市场呈现反弹局面，对美国继续加息还是转折进入减息的不明朗中，但至少预期较原先开始好转。周初a股市场加息的靴子落地，虽然加息的时机略有提前，但毕竟一季度加息一次的预期早就存在并且成为现实，而加息的幅度也并不会对市场的流动性造成实质的影响。因此市场对此理解和前几次的加息进程如出一辙，因而a股市场全周形成了低开高走并且创下历史新高。

　　我们认为，目前市场仍然处在箱体整理的格局中。自去年下半年以来，上升通道的实质并未发生改变，发生改变的只是上升通道的斜率，07年1月以来，a股市场在2500-3000点的箱体中反复震荡，但底部在悄然抬高。