山西证券分析报告(0326)

中色股份：锌期货推出造就锌矿概念狂飙

今日大盘在出现连续下跌的情况下，下午盘口在资源概念股的带动下，特别是有色金属中锌品种的带领下出现整体走强行情。其中锌业股份率先封杀涨停，其他有色金属概念股如，铜都铜业、宏达股份、中金岭南等等纷纷出现大资金扫盘迹象，是什么导致有色金属概念卷土重来？两大重要因素，一是上海期货交易市场下周一将正式推出锌期货品种，二是国际铜、镍等金属价格全部创出历史新高，所以今日我们建议投资者积极关注具备以上两大题材的周末金股，（000758）中色股份：锌期货推出造就锌矿概念狂飙！

上期所推出锌期货，炒锌！

在2月3日在上海举办的“期货经纪公司锌期货分析师培训班”上，上海期货交易所市场部负责人透露锌期货合约及交易交割规则已形成征求意见的讨论稿，与正式文本相比变化不会太大。锌期货品种的推出，将有利于目前国内相关企业的生产经营，灵活定价机制，可以在上海期货交易所和lme之间游刃有余。对生产企业，由于国内精锌资源自给率相对较高，2002年以来维持在85％以上(精铜资源自给率目前已经不足30％)，所以在锌价涨幅过大，或者高位震荡难以判断方向时，更利于生产企业利用期货市场锁定丰厚的利润。今日上海证券报正式登出下周一也就是3月26日，锌期货将正式上市。上海期锌上市后，单一依据lme价格的定价方式将向综合lme和上海价格的订价方式转变，根据新的定价机制确定的价格将更充分地反映国内国际市场的供需实际和利益关系，国内锌行业上市公司可以在国际、国内两个市场选择价位合理的时机进行保值和交割。在上海锌期货进行交易之后，国内锌上市公司的锌和锌深加工产品的现货和远期交割定价将变得十分简便，商务谈判也将变得简化，无疑将为企业节省营业费用和财务费用。难怪市场资金今日如此青睐有色金属，如此大规模的扫货只是一个开始，紧跟大资金炒锌！

联手蒙古国开发锌矿，锌龙头横空出世！

蒙古国与中色股份就图木尔廷敖包锌矿的发展问题进行沟通和交流一事受到市场的广泛关注。据了解，历经两年建设投产的图木尔廷敖包锌矿目前运行良好，已完全达产达标，并实现了当年投产当年盈利的显著经济效益。该矿山设计年产锌精矿3.6万吨，矿山设计的选矿回收率在87%左右。在目前我国锌精矿短缺、锌价高位运行的背景下，市场人士预测2006-2007年锌精矿价格可能维持在17500元/吨，因而从2006年开始该矿山将为公司贡献丰厚的利润。市场人士预测，虽然公司锌精矿销售收入2006、2007年分别占到其主营业务收入44%和32%左右，但锌精矿销售的利润2006、2007年将分别占到公司主营业务利润的83%和72%左右，而控股图木尔廷敖包锌矿51%股权的中色股份正在建立从新矿采选到冶炼的完整产业链，一旦形成，将大幅降低生产成本，提高经济效益。中国有色集团是率先实施“走出去”战略和拥有境外有色金属资源最多的中央企业。除图木尔廷敖包锌矿之外，2006年以来，中非合作的标志性项目赞比亚谦比希铜矿运转良好，采矿量屡创新高；在朝鲜迈出中国企业开发当地有色金属资源第一步，已拥有6座有色金属矿山；与赞比亚3家矿业公司合作，获得赞比亚7块优质矿点的勘探权；携手云南铜业集团，共建赞比亚谦比希粗铜冶炼厂。一个全新的锌期货龙头横空出世！

资产注入+锌期货+业绩大增100%，有望强烈爆发！

控股股东借股改之机承诺，从股改实施之日起十二个月内，将向公司注入符合公司战略发展要求的有色矿产资源和项目，这是提升公司经营业绩、扶持公司走项目导向性资源公司发展战略的重要举措，对于公司而言，属于实质性利好。在集团的大力扶持下，中色股份未来拥有矿山资源的潜力巨大。该股是2005年6月7日完成股改的，那么12月的承诺预示着公司资产注入题材已经进入倒计时，同时公司具备两市最炙手可热的锌期货概念，再加上公司2006年业绩预增100%以上，有望在下周展开强劲爆发行情，建议投资者积极关注！