国情知闻 QDII「泄洪」 缘何不及外储零头

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国情知闻 QDII「泄洪」 缘何不及外储零头

　　相对于10,663亿美元的外汇储备来说，国家外汇管理局的「泄洪」效益，可算乏善足陈，因为去年其中一条主要的「泄洪」渠道容量--外管局所批出的金融机构境外投资外汇额度，总数还不及外储的零头。

购汇额度190亿美元 不算理想

　　鉴于大量资金涌入内地，导致银行体系流动性过剩问题愈趋严重，面对银行「水浸」，有关财金部门都要各司其职，从部门的职能上提供解决方法，而外管局就是要为庞大的外储「泄洪」。

　　市场最关注外管局的「泄洪」招数，当然是合格境内机构投资者（QDII）的落实情况。外管局提供的数据显示，根据QDII计划所批准的各类金融机构境外投资的外汇额度，截至去年12月底为190.74亿美元。

　　据悉，2006年外管局共批准15家银行134亿美元境外代客理财购汇额度，15家保险公司51.74亿美元境外投资额度，以及1家基金管理公司5亿美元对外投资额度。

　　自去年4月17日起，经国务院同意，内地允许境内机构和居民个人委托境内商业银行在境外进行金融产品投资，积极推动QDII开展境外投资业务。可是，经过大半年的发展，在QDII计划下的对外投资外汇额度，还不足200亿美元，只占截至去年底中国官方外汇储备10,663亿美元的1.78%。

　　本是市场寄以厚望的QDII计划，为何没有预期中的热烈呢？熟悉情况人士认为，只能叹QDII生不逢时，遇上内地股市的火凤凰再生，吸引力顿即下降。

环球市场好 内地股市更吸引

　　的确，尽管环球股市去年整体表现不错，而港股更是其中表表者，但相对内地股市从谷底迅速反弹，全年上升130%，则还是有所不及。投资者是现实的，既然熟悉的沪深股市平均有这样高的投资回报，又何须舍近图远，购买境外投资产品呢！况且，为着保障老百姓的投资风险，外管局规定商业银行境外代客理财，都是一些低风险的投资产品。

　　既然通过QDII计划「泄洪」暂时还不大理想，外管局惟有扩大其它「泄洪」渠道，特别是增加个人年度购买外汇总额，如从本月（2月）1日起，从2万美元大幅提升至5万美元。香港的名店挤满内地自由行旅客，他们购买名牌面不改容，便是受惠于这个个人外汇管理政策。

　　不过，由于中国国际收支顺差加剧的格局形成，资金流入内地源源不绝，外管局的「泄洪」任务何其艰巨呢！
香港经济日报    余木2007-02-24