天同证券分析报告（0108）

主力下周集中攻击的二线蓝筹新龙头涨停突破

天同证券 张锐
虽然仅仅两个交易日，但是2007年的首个交易周确有很多值得深思的地方，开门红，2800点，大幅振荡，1000亿以上成交量，银行股跌停等等等等，市场经历了06年疯狂后的多空分歧开始扩大，当银行股放巨量连续拉升到最后走软乃至跌停，核心蓝筹的疯狂已经无法延续，大象跳舞曲终人散，但市场人气却没有受到影响，仍然非常旺盛，以上海市场为例本周末上涨家数是697家，下跌家数146家，比数超过4：1，涨停家数接近40家，数据说明市场获利机会仍相当丰富，只要切准主力资金运作脉络，个股操作上就可以游刃有余，比如我们节前给投资者分析丰原生化因参股徽商行而带来的投资机遇，结果本周一该股摸至涨停，周二继续大涨2％，所以，思路对了，操作才可能得到市场的检验，下周，在核心指标股的振荡之下，我们认为二线蓝筹将接过领涨的大旗，继续高调迎接中人寿的到来，“小象跳舞”将是下周面临的市场机遇，其中部分龙头品种将得到主力资金的重点关注而爆发交易性机会，上港集团（600018）：真正的二线大蓝筹，港口概念龙头品种，公司作为沪深300、上证180、上证50、中证100概念股。约1500亿元总市值早就跻身市场排名前列，已成为市场二线蓝筹的绝对领军人物。在中国石化、中国联通、宝钢股份、武钢股份、中国国航等大盘蓝筹群体发飙之后，有望成为引领二线蓝筹集体上扬的龙头品种，特别是周五盘中表现已显露出大资金正在向此类二线成长蓝筹股中大量涌入，而该股的技术上又出现了加速拉升态势，特别值得投资者重点关注。
投资者一定还记得，我们在近期的分析文章中反复提到市场的运行脉络，一般都是一线权重指标股一马当先，将股指上攻空间打开后进行蓄势调整，让位给二线蓝筹在市场中尽情表现，而二线蓝筹一般会以板块轮动的形式展开。从目前格局看，钢铁板块已在周四率先出现活跃行情，而周五电力、煤炭石油、汽车等板块也出现全线活跃的走势，相信随后以高速公路、港口为代表的运输板块和以造纸印刷为代表的人民币升值题材股都会竞相活跃，并为投资者带来更多的盈利机会。
由于目前市场中的价值投资方向已经被认可，而大部分的蓝筹股股价均处于相对高位，因此不少投资者对于高位的股价只能望而兴叹，那么寻找那些股价处于低位尚未启动的具有蓝筹价值的行业龙头就成为当务之急。操作上，投资者不妨对以600018上港集团为代表的具有整体上市题材的港口概念股多加留意，作为二线蓝筹的领军品种，上港集团目前处于行业的绝对龙头位置，并在世界同行业中占有一席之地，而目前的股价与公司的基本面题材价值相比，有明显的低估迹象。
二线蓝筹领军龙头 机构狂拉涨停接连扫货
上港集团（600018）：真正的港口蓝筹，上海港在世界集装箱港口的排名，自2003年起已连续三年保持第三位；2005年，集团国际集装箱吞吐量达到1808.4万标准箱，而上海港货物吞吐量达到4.43亿吨，跃居世界第一大港。目前包括世界前20大航运企业均已在上海港开通航线，航线覆盖范围遍及全球200多个国家和地区的500多个港口，是中国大陆集装箱航线最多、航班最密、覆盖面最广的港口。目前，上海国际航运中心的建设作为国家战略已得到中央zf的大力支持，航运中心的建设也已列入上海市四大首要发展目标之一，良好的政策环境为上港集团的发展提供了有力的保障。整体上市后的上港集团能够享受行业增长带来的业绩贡献。随着洋山港的陆续投产，上海港将在2009或2010年超越目前集装箱吞吐排名世界第一的新加坡港，而成为世界第一大集装箱港口。
去年三季度，上港集团交出了一份出色的成绩单，公司吞吐量和收益均表现出强劲的加速增长态势。主营收入和净利润分别增长30.3%和70.2%，带动前三季度累计增速分别达到13.9%和48.3%，公司利润率大幅提高。由于利润增速大大高于收入增速，公司三季度的毛利率和净利率分别较去年同期提高7 和5.9 个百分点至52.1%和25.3%。在此基础上，公司股票得到了市场主力机构的疯狂扫盘，12月4日、5日、6日，该股连续三个交易日涨停之后，12月11日公司股票再度封板，迅速放大的成交量直接暴露了主力资金连续介入的意图，目前在连续涨停之后，公司股价经历了12个交易日的缩量整理，构筑了非常标准的三角型整理形态，本周再度放量突破，二次攻击将再度展开。
　
地理位置优越 发展后劲十足
  在中国经济持续快速增长和港口贸易方兴未艾的大背景下，作为国内港口龙头股和全球最大的港口集团之一，上港集团（600018）业务稳健增长，拥有长期发展潜力。上海港位于我国海岸线的中心，地处“黄金水道”和“黄金海岸”的交叉点。一方面靠近主要航路和国际贸易通道，另一方面背靠长江三角洲，长三角地区以占全国2%的土地和1/10的人口，创造了全国1/4的生产总值和1/3的外贸出口，吸引了全国2/5的外资，成为中国经济强有力的增长极。在2005年，长三角贡献了中国gdp的22.3%、珠三角占11.9%。据统计，上海港外贸集装箱除本地箱源外，约90％来自长江流域，内贸集装箱源近60％分布在长江流域港口。与此同时，上港集团为了将上海港打造为全球枢纽港，也正在积极提升国际中转的比例。目前包括世界前20强在内的众多航运企业均已在上海港开通航线。今年上海港又新增国际航线30条，航班密度达到每月2173班次，其中国际航班978条，航线覆盖范围遍及全球200多个国家和地区的300多个港口，是中国大陆集装箱航线最多、航班最密、覆盖面最广的港口。同时，随着洋山深水港区2005年10月投入使用，制约上海港发展的码头前沿水深与航道水深不足的状况将大为改善。

洋山港二期启用 上港进入盈利上升轨道
  从宏观面来看，中国经济和港口贸易仍然在保持一定程度的增长，中国对外贸易的繁荣，将提升整个港口业的景气度，上港集团(600018)受惠于此在未来仍将维持10%以上的业绩增长率。按照估计，2007年的增长将在10%左右，2008年洋山港一、二期码头将进入稳定运行状态，上港集团的业绩增长率将达到15%。
  2005年上海港共完成货物装卸吞吐量4.43亿吨，首次跃居世界第一，其中上港集团完成货物吞吐量2.68亿吨，占整个上海港的60%。2005年上海港集装箱吞吐量达1808.4万标准箱，已经连续三年稳居世界第三位。作为上海冲刺国际航运中心的重要砝码，洋山二期工程沿一期工程向西顺延，码头岸线长1400米，建设4个7至10万吨级集装箱专用泊位（兼靠15万吨集装箱船靠泊）。随着上海洋山深水港二期工程正式启用，上海国际航运中心建设已经取得阶段性成果，步入由基础设施建设推动，向基础设施和功能建设共同推动转变的新阶段。有关数据表明：上海港今年1月至11月已经累计完成1978.4万标准箱，同比增长19.7%，即将突破2000万标准箱大关。从洋山深水港区开港至今年11月底，一期港区共靠泊集装箱船舶3775艘次，其中干线船舶达到1022艘次，累计完成集装箱吞吐量突破300万标准箱，第一年即超过了220万teu的设计能力。而随着一、二期合并运行，整个洋山港区的年设计吞吐能力将达到460万teu。而上港集团的集装箱泊位由此也达到35个，岸线达10100米。预计到2008年洋山二期能够实现盈利，从而令上港集团整体进入盈利快速上升的轨道。
  因此，在股指期货即将到来之时，约1500亿元总市值将使公司成为市场二线蓝筹的绝对领军人物。在经历整体上市，公司股价连续涨停，机构疯狂扫货之后，缩量调整的三角型整理形态已经被多方炮组合放量冲破，从而在下周有望引领二线蓝筹继续上演“小象跳舞”行情，所以投资者不妨对以上港集团(600018)为代表的具有整体上市题材的港口概念股多加留意，特别是目前的股价与公司的基本面题材价值相比，有明显的低估迹象。值得指出的是上港集团作为沪深300成份股的重要成员，具有突出的战略地位，目前上港集团的市值排名在工行、中行、中石化、招商银行和宝钢股份之后，位列第六，在前五大权重股纷纷调整之际，该股的逆势作用就会显得尤为突出，如果要维持指数的相对稳定，不受到工行和中行的太多拖累的话，600018上港集团极可能成为机构护盘的重要工具而被大资金哄抢。尤其在近期该股筹码出现快速集中迹象的时候，我们要提示投资者密切加以留意，随时关注该股可能出现的巨大变化。从走势看，该股已具备突破盘局展开新一轮上攻的条件，技术上已表现出强烈的上攻欲望，投资者可抢占先机下周盘面重点关注。（张锐）