2007经济绿皮书：中国GDP增速9.5% 股市呈牛市

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“2007年中国GDP以9.5%增长概率最大”、“2007年股市结构性牛市是主旋律”、“2007年国际油价预计每桶55-65美元”……，昨天（28日），国家信息中心推出的经济信息绿皮书——《2007：中国与世界经济发展报告》在“2007世界经济与国际形势报告会”上发布。绿皮书就2006年中国经济、世界经济形势作了分析，并对2007年趋势进行了预测。

　　1 2007年GDP增速9.5%概率最大

对于中国经济在明年的表现，绿皮书指出，GDP增长9.5%的稳定较快增长情景概率最大，预计达60%左右。该书同时列举了2007年GDP增速三种可能性：9.5%的稳定较快增长；10.5%的高速增长；8.5%的经济明显减速。

对于为什么9.5%概率最大，经济信息绿皮书副主编、国家信息中心经济预测部主任范剑平在报告会上指出，得出这样的结论是基于模型的测算，同时假定世界经济不发生特别重大的负面事件，而党中央、国务院已经出台的各项宏观调控政策措施能够得到较好的落实，继续坚持稳健的财政政策和稳健的货币政策。

而10.5%的高速增长的情况又是如何出现的？范剑平说，中国经济仍然存在很多不确定因素，比如说货币流动性过剩的问题。如果说货币流动性，我们不能够给它寻找到很好的出路，仍然按照惯性，大量的资金投向房地产，这种情况出现的话，2007年还有30%的可能继续保持在10.5%的增速。

8.5%的增长在范剑平看来只有10%左右的可能性。出现这种情况的假设前提是：国际环境剧烈变化与国内政策变化的紧缩效果叠加，使经济降温较快，就业压力更加突出，金融坏账快速浮出水面。

　　2 预计明年股市存20%上升空间

昨天，上证综指盘中一度突破2600点大关，报收于2567.59点。这延续了今年以来连续上涨的行情。而昨天发布的经济信息绿皮书中，也对大家所关注的中国股市在2007年的行情作了预测：2007年中国股市的主旋律将是结构性牛市。在良好的宏、微观背景下，2007年A股市场行情仍有较大的发展空间。

绿皮书在解释上述结论的原因时指出，首先股市运行有良好的宏观背景。2007年我国国民经济将继续平稳快速增长，GDP增长率将在9%以上；而世界股市行情也发展乐观，据预计，2007年，世界主要股市仍将保持升势，这将为A股市场行情发展提供良好的外部环境。

其次上市公司估值继续处于合理区间。一方面，2006年9月底，A股上市公司平均市盈率在22倍左右，而沪深300指数公司、上证50指数公司的市盈率水平尚不足20倍，估值并没有高估。另一方面，2007年我国上市公司业绩增长将可达20%左右。因此，在保持当前市盈率水平的条件下，2007年我国股市整体亦将存在20%的上升空间。

再者市场资金流入将保持较高水平。高成长的中国股市、人民币升值趋势将使我国股市能够吸引各种资金源源不断地流入市场，从而推动市场行情不断发展。

因此，考虑到上市公司业绩增长前景，如果2007年我国股市整体市盈率水平提高10%，市场整体上涨幅度将可达30%左右，从而上证综指将可能挑战历史高点。

不过，绿皮书提醒，尽管预测2007年A股市场整体仍将有可观的涨幅，但并不意味着所有的股票价格都将上涨。恰恰相反，2007年股市将呈现剧烈的结构调整，主要蓝筹股将继续上涨，大部分绩差股、概念股将大幅下挫。

　　3 国际油价将在55-65美元波动

国际油价的走势影响到全球经济。经济信息绿皮书指出，从短期来看，如果地缘政治风险没有明显恶化，不发生重大突发事件，国际油价有望出现稳中回落，将改变近几年来单边上扬的走势，初步预计，2007年国际油价将在每桶55-65美元左右波动。

近四年来，国际油价一步一个台阶，年均价格由2002年的20多美元爬上目前的60多美元的平台，每年以10美元左右的水平不断上升，持续时间之长、幅度之高前所未有。

而自2006年下半年以来，由于地缘政治风险暂时缓和、供求关系的变化、美国石油库存比较充裕和发现大型新石油改善了石油供给预期、基金获利回吐大幅减仓等因素的影响，造成了石油价格的小幅度下降。

绿皮书指出，进入2007年，从短期来看，如果地缘政治风险没有明显恶化，不发生重大突发事件，国际油价有望出现稳中回落，将改变近几年来单边上扬的走势，初步预计，2007年国际油价将在每桶55-65美元左右波动。

对于得出上述结论的理由，绿皮书指出，在美国和中国经济增长可能减速的带动下，全球经济增速将有所放缓，石油需求增量将减少。IMF秋季报告预计，2007年全球经济增长4.9%，增速较2006年放慢0.2个百分点。

不过，对于油价能否下跌，出席当天发布会的专家、中国社科院世界经济与政治研究所副所长、世界经济黄皮书主编李向阳研究员表达了他的忧虑：在过去几年的石油价格市场上，推动油价上涨的有这样几个因素，一个是石油生产国，也就是石油输出国。

第二是石油公司。第三是发达国家政府。在过去的几年间，这三类石油经济活动主体，利益具有一致性，它们都想从石油价格上涨中获利。这种势力仍然非常强大。

　　4 明年全球经济增长率将明显放缓

关于世界经济在未来几年是否进入衰退状态，目前有很多争论，不少专家提醒人们要为世界经济衰退做好准备。

昨天在发布会上，专家们并不认同衰退一说，但是也表达了谨慎的乐观。

中国社科院世界经济与政治研究所副所长李向阳表示，尽管2006年全球经济实现了高速增长，但经济运行中越来越多的潜在风险已开始逐渐显现出来。预计2007年全球经济将会减速，并已成为绝大多数国际机构的普遍共识，IMF对全球经济的预期已从5.1%降到4.9%，而据李向阳个人估计，明年全球经济增长率应该在4.6%-4.9%的幅度内。

李向阳表示，2007年全球经济的减速程度，主要取决于几个方面，包括石油价格的走势、全球经济失衡的方向、房地产市场尤其是美国房地产市场能否实现软着陆等。