北京首放实战掘金报告(0104)

一、板块掘金

目标20平煤天安面临重大井喷机遇

　　本周首放涨停牛股好戏连台，上周末点亚宝药业周一开盘涨停，周五冲刺涨停，最高累计大涨20%：12月26日点中国联通周三涨停，周四、周五连创新高，累计大涨近20%，带动股指上涨超过200点。

　　在工行、中国联通、中行等权重股轮番涨停推动下，本周大盘连涨5天，尤其是周五作为年内最后一个交易日，在8000多亿申购中国人寿解冻资金争相跑步入场攻击下，股指单日就大涨107点，全周股指高歌猛进大涨300多点，呈现加速上攻逼空走势。热点方面以工行、中国联通、中行等权重蓝筹轮番涨停为标志，蓝筹股掀起的新一轮攻势已呈燎原之势，在兼顾年终业绩预期，以及短、中线上涨潜力出发，绩优、低市盈率的平煤天安中线目标20元，酝酿重大井喷机遇。

　　一、近万亿热钱肆虐将推动股指节后惯性上攻2800点，引发低市盈率绩优股涨停浪潮。

周五股指气势如虹单日大涨超百点，为2006年的超级牛市画上圆满句号，全年大涨1514点，充分体现大牛市第一大浪的磅礴气势。从中期角度展望2007年，在股指期货正式推出之前，股指连续加速上涨，权重蓝筹出现股指期货溢价，这种迅猛上涨，使明年股指上涨目标保守估计应在4450点之上，业内流传座三（千）望五（千）是有一定道理的。当然，就股指运行方式看，在股指期货正式推出前后，股指估计还将经历一定时间剧烈震荡和休整，之后才能出现更为波澜壮阔的超级大牛市主升浪。不论今年还是明年，蓝筹股都将是诞生超级大牛股最大的摇篮之一。

　　当然，就短期而言，周五的强悍大涨，奠定了节后惯性高开上攻的基础，从中国人寿冻结8325亿资金看，市场内外云集了万亿资金，资金的流动性泛滥，以及融资融券、人民币升值、两税合并等政策和利好预期，是导致工行在本周大涨30%，中行大涨35.75%，权重股和蓝筹股一再受到资金追捧，出现猛烈上攻的根本原因。而明年基金规模就有望达到1万亿，预示蓝筹股行情仍将向纵深发展，尤其是其中低市盈率绩优股，有望受到数千亿资金集中挖掘，成为诞生新超级牛股的乐园。元旦后在 8000亿解冻资金争相跑步入场猛攻之下，将彻底引爆以平煤天安为代表的绩优、低市盈率蓝筹股涨停浪潮。

　　二、中国人寿高市盈率发行受追捧，以及煤炭价格长期稳定运行趋势，刺激低市盈率绩优股展开爆炸性井喷大浪。

　　本周中国人寿发行吸引了高达8325亿资金申购，由于中国人寿发行价为18.88元，发行市盈率高达98.7%， 从长线角度看，将会大大提升工行、中国联通等低价权重股，以及拉高平煤天安这类低市盈率绩优股的定位水平。事实上从一些权威券商研究报告，把发行市盈率奇高的中国人寿未来股价目标定位为90元的目标看，工行、中国联通这些低价权重股，长线定位在8元，乃至10元之上应不为过。由于美国煤炭股市盈率水平超过35倍，澳大利亚超过20倍，而目前动态市盈率仅11至13倍的平煤天安，中线按25倍市盈率定位，中线合理估值目标应在20元之上，价值严重低估使爆炸性井喷随时有望产生。

　　就煤炭行业的产量结构上来看，未来我国国有大矿的产量将会随着新建煤矿的逐步投产而释放，相反，乡镇煤矿的产量将会将随着安全整顿而萎缩。根据规划，\"十一五\"期间，乡镇煤矿的产量比例将由2005 年的38%下降为21%，而国有重点煤矿的产量比例将由2005 年的48%上升到65%。综合考虑安全整顿和煤矿投产两个方面的因素，预计2007年和2008 年全国煤炭生产量将分别达到23.65亿吨和24.65 亿吨，同比分别增长3.96%和4.23%。考虑电力、冶金、建材和化工等各个行业以及出口的用煤需求，预计 2007 年我国煤炭需求分别为23.46 亿。政策的引导将会使得我国整个\"十一五\"期间煤炭供需缺口保持为略有盈余。我们预计2006 年和2007 年煤炭供需差额分别0.11 亿吨和0.09 亿吨，到2010 年该差额为0.59 亿吨。行业供需平衡偏松的状态将使得煤炭价格有一定的下行压力，但并不是很大。从长期来看，随着煤炭行业的不断整合，行业集中度将逐步提高，企业对供求、价格的控制力将逐步增强，而且长期、直供合同的比重也将提升。我们判断未来我国煤炭价格将更加趋向稳定，这将使一些区域龙头型煤炭企业保持较高的盈利和业绩水平，而绝对的低市盈率水平，使平煤天安为首的低市盈率绩优股短、中线上涨空间较为可观。

　　三、\"赶死队\"、基金联手猛烈抢筹次新低市盈率绩优井喷龙头。

　　在基金年末疯狂拉抬市值，敢死队猛烈狙击下，工行、中行、中国联通出现火箭般大幅快速上涨，为低市盈率绩优股爆炸性井喷开了好头，而象平煤天安这类基金重仓股，同工行、中行一样都是次新蓝筹股，极易受到基金和敢死队联手猛烈攻击。实战出击平煤天安（601666）：作为国内特大型煤炭企业，公司资源储量丰富，后备资源充足；加之地处中原腹地，邻近中南、华东缺煤省份，区位优势十分明显。公司募集资金主要投向收购和改造扩建煤矿项目及煤化工项目，其中将投入年产50万吨的甲醇项目，从而使公司具有炙手可热的新能源题材，也为公司长远发展提供保证，有助提高资源储备及丰富产品结构。走势上在10.89元之下耐心蓄势17个交易日，周五出现放量向上试盘，爆炸性涨停攻势大突破迫在眉睫。从中国国航、工行、中行、北辰实业、招商轮船等次新蓝筹股凶悍连续涨停攻势看，这类次新蓝筹一旦启动，往往连续涨幅惊人，况且平煤天安又具备业绩优良的低市盈率优势，中线目标20元的狂飙井喷将势不可挡。

　　风险提示：在超级牛市中，只有抓住主流核心，只有抓住价值被低估的品种，才能够充分回避赚指数不赚钱的风险。

二、大盘预测

2800点成节后大牛市第一猛攻目标

　　一、 大势研判：高开后股指进入剧烈震荡阶段。

1、 下周预测：剧烈震荡。在工行、中国联通、长江电力、中行等权重股轮番冲击涨停推动下，本周股指连涨5天，出现加速逼空上涨，根据经验元旦后股指将惯性高开，继续维持强势运行状态， 不过震荡可能将加剧。

①股指波动范围：2630点-2820点；

②运行方式：惯性高开后剧烈震荡。

③大势关注焦点：元旦股指高开后围绕跳空缺口的多空剧烈争夺。

2、中短线趋势：工行、中行等权重股连续大幅拉台，使市场在短短3周时间内上涨了600点，权重指标股疯狂达到一个高潮，但是，还是有很多股票涨幅极其有限，或者干脆原地踏步，节后还有一个百花齐放的个股补涨过程。指数方面2700点和2800点在中国人寿上市前后，有望被刷新。

　　二、主力动向分析：低市盈率绩优蓝兴起涨停浪潮。

1、多方主力动向剖析：工行在本周大涨30%，中行大涨35.75%，权重股和蓝筹股一再受到资金追捧，出现猛烈上攻的根本原因。而明年基金规模就有望达到1万亿，预示蓝筹股行情仍将向纵深发展，尤其是其中低市盈率绩优股，有望受到数千亿资金集中挖掘，成为诞生新超级牛股的乐园。元旦后在 8000亿解冻资金争相跑步入场猛攻之下，将彻底引爆以平煤天安为代表的绩优、低市盈率蓝筹股涨停浪潮。

2、空方主力动向剖析：权重股连续大涨，以及个股两极分化严重，使股指虚涨成分较大，从周五方兴科技等一些个股下跌幅度过大分析，当前对于个股分化风险还是应有清醒认识和防范措施准备。

　　三、操作策略：股指高歌猛进，热点集中在权重蓝筹股，以及一些低价潜力股上，短期选股重点可逐步关注二、三线绩优低估蓝筹股，以及低价成长股。

　　四、实战淘金池：实战出击平煤天安（601666）：作为国内特大型煤炭企业，公司资源储量丰富，后备资源充足；加之地处中原腹地，邻近中南、华东缺煤省份，区位优势十分明显。公司募集资金主要投向收购和改造扩建煤矿项目及煤化工项目，其中将投入年产50万吨的甲醇项目，从而使公司具有炙手可热的新能源题材，也为公司长远发展提供保证，有助提高资源储备及丰富产品结构。走势上在10.89元之下耐心蓄势17个交易日，周五出现放量向上试盘，爆炸性涨停攻势大突破迫在眉睫。从中国国航、工行、中行、北辰实业、招商轮船等次新蓝筹股凶悍连续涨停攻势看，这类次新蓝筹一旦启动，往往连续涨幅惊人，况且平煤天安又具备业绩优良的低市盈率优势，中线目标20元的狂飙井喷将势不可挡。

　　风险提示：在超级牛市中，只有抓住主流核心，只有抓住价值被低估的品种，才能够充分回避赚指数不赚钱的风险。

三、焦点透视

万亿资金抢购煤炭价值洼地涨停龙头

　　周二推荐的权重指标股中国联通600050周三巨量涨停，周四再度大涨6%，周三再度大涨6%，三天涨幅达到20%，即买即赚，带动沪指突破2600点大关。12月22日推荐亚宝药业连续上扬超过20%。

　　在2006年最后一个交易日，深沪两市即将迎来崭新的一年，沪指以继续高举高打的策略，将权重蓝筹股行情展现的淋漓尽致，工行、中行、鞍钢、五粮液等个股轮番上扬，沪指最大涨幅达到5.11%，距离2700点整数大关只有一步之遥，最终收盘涨幅超过了百点，成交量也出现了明显的放大，表明增量资金正在快速的蜂拥进场，而个股也出现了普涨格局，但资金最为追捧的目标仍旧是具有绩优、大盘、权重等特点的价值性个股，可以说，2006年最后一个月掀起的权重指标股的狂涨风暴，有望成为跨年度的行情，2007年的行情热点仍旧是绩优蓝筹股，仍是资金狂热追捧的目标，如平煤天安601666，市盈率低，价值被低估，流通盘大，价格适中，量能冲锋放大，新上市创出历史新高，将在2007年的行情中成为率先连续拉升的目标，重点关注。

　　焦点一：激情强势迎接中国人寿上市，继续向更高的高点挺进。

　　今天是2006年的最后一天，是沪深股市收官迎接2007年新行情的最后时间，而回眸2006年，投资者感受到的不仅仅是指数的强势不断的上扬，而在更深层次的则是市场投资理念，投资策略的巨大转变，从崇尚题材、小盘、技术等投机炒作，已经彻底的扭转到了崇尚价值成长、大盘、基本面等投资运作，而这一切的主要的推动力则是整个市场基础的变化、结构的变化、制度的变化等，如大力发展机构投资者，股权分置改革顺利进行乃至结束，人民币进入升值的大趋势、中国经济持续性发展等等，所有这一切都有效保证了行情的健康和良性的发展。而市场中的主流核心带来的强大的赚钱效应则有效激发了市场资金的全面涌入，在历史上被看作是死股的权重股连续的上扬成为行情最直接的推动力，而具体到2007年年初的行情，我们认为，中国保险业第一股-中国人寿将在1月9日正式登台亮相，为市场再添一个权重指标蓝筹股，而本周银行板块的全线飙升则是市场激情迎接中国人寿上市，在这种推动下，可以得出一个明确的结论，那就是在即将到来的2007年，市场仍将继续强势进攻，向更高的高点发起进攻。

　　焦点二：万亿资金大肆猛扫绩优大盘股，爆炸性持续性带来强大赚钱效应。

　　中国人寿发行价为18.88元，发行市盈率高达98.7%， 甚至部分权威机构将中国人寿的长线定价在90元，是发行价的4倍有余，如此高的定价，对已经上市的权重股形成了强烈的对比，大大提升工行、中国联通等权重股的定位水平，而今天是中国人寿8352亿申购资金解冻的日子，而这部分增量资金仍在持续对大盘蓝筹股进行抢购，本周工行上涨30%，中行上涨37%，中国联通上涨20%，鞍钢、宝钢、中石化、武钢等涨幅都超过了10%，而近千只个股却没有什么涨幅，甚至出现了下跌，形成了鲜明的反差。而且从个股走势的持续性上看，也只有权重股指标股等出现了非常良好的强势，其他的二线股、三线股往往出现昙花一现的走势，可以说，权重指标股带来了强大的赚钱效应。而这种现象正表明了本轮超级牛市的本质特点，即本轮行情就是蓝筹股的革命，盈利模式就是以核心权重股为核心进行运作的，也就是说，超级牛市要继续，权重指标股的行情就将延续，蓝筹股的革命也将不断进行下去，甚至可以说，今年的蓝筹股行情才刚刚拉开序幕，因此作为投资者而言，在具体操作中必须继续坚持价值成长投资理念，继续坚持权重股操作，才能充分分享本轮牛市中的超额收益。

　　焦点三：煤炭板块成为价值低洼地，平煤天安601666即将掀起涨停风暴。

　　在这一轮轰轰烈烈的牛市行情，银行、房地产、钢铁、机械等板块轮番上攻尽情表现，但煤炭板块却始终没有出现过太大的机会，成为随波逐流的品种，但从行业分析，可以发现，煤炭板块成为目前市场中被严重低估的洼地！我国煤炭的需求量正以年超过10％的速度增长，预计至2010年，煤炭目标需求量将达25亿吨左右，从全球范围看，继世界石油资源的日益枯竭后，对煤炭资源开采的潜力也大幅萎缩，可以说世界范围内对资源价值的重估正在如火如荼地展开，而且整个煤炭板块总体市盈率是两市最低的行业，19只煤炭个股中有14只个股市盈率在20倍之下，有7只个股市盈率在12倍之下，这种市盈率水平，不仅银行、地产相比，具有强大的吸引力，而且和下半年被挖掘的钢铁股相比，也具有相当好比价优势，因此可以得出结论，煤炭板块将在2007年成为吸引庞大增量资金的目标，将掀起轰轰烈烈的价值回归的过程，而近期煤炭板块整体换手率明显放大，主力资金介入积极，后市因此存在较大市场机会。投资者可点关注其中的领涨龙头平煤天安601666：作为国内特大型煤炭企业，公司资源储量丰富，后备资源充足；加之地处中原腹地，邻近中南、华东缺煤省份，区位优势十分明显。公司募集资金主要投向收购和改造扩建煤矿项目及煤化工项目，其中将投入年产50万吨的甲醇项目，从而使公司具有炙手可热的新能源题材，也为公司长远发展提供保证，有助提高资源储备及丰富产品结构。走势上在10.89元之下耐心蓄势17个交易日，周五出现放量向上试盘，爆炸性涨停攻势大突破迫在眉睫。从中国国航、工行、中行、北辰实业、招商轮船等次新蓝筹股凶悍连续涨停攻势看，这类次新蓝筹一旦启动，往往连续涨幅惊人，况且平煤天安又具备业绩优良的低市盈率优势，中线目标20元的狂飙井喷将势不可挡。

　　风险提示：在超级牛市中，只有抓住主流核心，只有抓住价值被低估的品种，才能够充分回避赚指数不赚钱的风险。

四、实战策略

大盘运行

今天沪指在工行、中行、宝钢、鞍钢等权重股的拉抬下，最高逼近了2700点，而且本周大涨332点，但一九现象非常严重，蓝筹权重股行情演绎得淋漓尽致，而在2007年的第一周，中国人寿即将上市，也必将继续推动指数的上扬。

策略分析

工行、中行、鞍钢等个股的连续上扬，显示了本轮行情的最大特点，那就强者恒强，弱者恒弱，只有大盘蓝筹股，价值被低估的品种才有机会，因此，投资者的策略就是，寻找价值低估品种，寻找蓝筹品种，大胆进场，获取丰厚利润。

板块研究

煤炭板块：煤炭板块成为目前市场中被严重低估的洼地！我国煤炭的需求量正以年超过10％的速度增长，预计至2010年，煤炭目标需求量将达25亿吨左右，从全球范围看，继世界石油资源的日益枯竭后，对煤炭资源开采的潜力也大幅萎缩，可以说世界范围内对资源价值的重估正在如火如荼地展开，而且整个煤炭板块总体市盈率是两市最低的行业，19只煤炭个股中有14只个股市盈率在20倍之下，有7只个股市盈率在12倍之下，不仅银行、地产相比，具有强大的吸引力，而且和下半年被挖掘的钢铁股相比，也具有相当好比价优势，因此可以得出结论，煤炭板块将在2007年成为吸引庞大增量资金的目标，将掀起轰轰烈烈的价值回归的过程，而近期煤炭板块整体换手率明显放大，主力资金介入积极，后市因此存在较大市场机会。

选股思路

第一：市盈率低，价值被低估，这样的个股很容易吸引增量资金的进场；第二，流通盘要中等规模，既不要太大，也不能小，适合增量资金的运作，爆炸性相当好，持续性也很好；第三：强者恒强品种，尤其是创出历史新高的品种，向上空间不可限量。

实战出击

平煤天安（601666）：作为国内特大型煤炭企业，公司资源储量丰富，后备资源充足；加之地处中原腹地，邻近中南、华东缺煤省份，区位优势十分明显。公司募集资金主要投向收购和改造扩建煤矿项目及煤化工项目，其中将投入年产50万吨的甲醇项目，从而使公司具有炙手可热的新能源题材，也为公司长远发展提供保证，有助提高资源储备及丰富产品结构。走势上在10.89元之下耐心蓄势17个交易日，周五出现放量向上试盘，爆炸性涨停攻势大突破迫在眉睫。从中国国航、工行、中行、北辰实业、招商轮船等次新蓝筹股凶悍连续涨停攻势看，这类次新蓝筹一旦启动，往往连续涨幅惊人，况且平煤天安又具备业绩优良的低市盈率优势，中线目标20元的狂飙井喷将势不可挡。

风险提示

在超级牛市中，只有抓住主流核心，只有抓住价值被低估的品种，才能够充分回避赚指数不赚钱的风险。

策略回顾

周二推荐的权重指标股中国联通600050周三巨量涨停，周四再度大涨6%，周三再度大涨6%，三天涨幅达到20%，即买即赚，带动沪指突破2600点大关。12月22日推荐亚宝药业连续上扬超过20%。